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2025年7月3日资讯日报 港股市场表现 ⚫7月2日，港股三大指数涨跌不一，恒生指数、国企指数分别上涨0.62%及0.54%，恒生科技指数跌0.64%。南向资金净买入50.36亿港元。 ⚫权重科技股涨跌不一，百度、美团、小米、京东等小幅上涨，快手跌超2%，网易跌超1%，腾讯控股、阿里巴巴等跟跌。黄金股走强，山东黄金涨超5%，潼关黄金、紫金矿业等跟涨。博彩股涨幅居前，新濠国际发展涨超13%。澳门博彩监察协调局公布6月份博彩收入210.64亿澳门元，同比升19%，好于市场预期。光伏股全天强势，福莱特玻璃涨超11%，信义光能、凯盛新能等跟涨。消息面上，据上海有色网，为破除“内卷式”竞争，国内头部光伏玻璃企业计划自7月起集体减产30%，同时部分企业已开始增加堵口计划，预计国内光伏玻璃供应量将快速下滑，供需失衡状况有望改善，7月国内玻璃产量或降至45GW左右。钢铁股上涨，重庆钢铁股份涨超91%。家电股活跃，海信家电涨超4%。银行股走高，消息面上，年内险资密集举牌银行股。 ⚫另一方面，芯片股下挫，上海复旦跌超4%，华虹半导体、地平线机器人、中芯国际等跟跌。军工股下跌，中船防务跌超4%。 美股市场表现 ⚫美东时间7月2日，美股三大股指分化。科技股提振标普500指数再创收盘新高，美越贸易协议打消服装企业供应链疑虑。截至收盘，道指跌0.02%，纳指涨0.94%，标普涨0.47%。 ⚫行业板块方面，除医疗、公用事业和通讯分别收跌0.99%、0.87%和0.29%外，标普其他7大板块悉数收涨：半导体、能源、原料、科技、日常消费、房地产和工业分别收涨1.9%、1.72%、1.5%、1.06%、0.29%、0.19%和0.1%。 ⚫太阳能板块拉升，消息面上，当地时间7月1日，美国国会参议院以51比50的投票结果，通过了“大漂亮”税改法案。媒体指出，在这个参议院全院表决惊险通过的最终版本法案中，并没有一项针对风能和太阳能项目的税收。 ⚫大型科技股多数收涨。英伟达涨2.58%，微软跌0.2%，据The Information，微软缩减人工智能芯片规模以克服进度延迟。微软希望减少人工智能计算对英伟达的依赖。苹果收涨2.22%，亚马逊跌0.24%，谷歌涨1.61%，Meta跌0.79%，博通涨1.95%，伯克希尔跌1.86%，特斯拉涨4.97%，特斯拉Q2全球汽车销量小幅不及预期，未现“最坏情况”。奈飞跌0.68%。HOOD涨6.12%，ORCL涨5.03%，甲骨文与 资料来源：万得，国信证券（香港）财富研究部整理 JING YI, CFA, CPASFC CE No.: BRQ314+852 2899 6747jessiejing@guosen.com.cn 国信证券(香港)·资讯日报景怡, +852 28996747, jessiejing@guosen.com.cn OpenAI达成协议，将在美国实施更多“星际之门”项目。OpenAI将从甲骨文数据中心寻求4.5 GW电力，这至少是甲骨文300亿美元云协议的一部分。 ⚫中概股涨跌互现，台积电涨3.97%，拼多多跌1.44%，理想跌2.57%，小鹏涨0.6%，富途跌1.09%。 日股市场表现 ⚫日本股市周三(7月2日)小幅下跌，受到美国大型科技股抛售及对贸易关税不确定性的影响，而美联储可能降息的前景则为市场提供了支撑。截至收盘，日经指数下跌0.6%，尽管本周已累计下跌超过3%，但自4月2日特朗普宣布“对等关税”以来，该指数已上涨近11%。东证指数下跌0.2%。 ⚫东京方面一直在积极游说美国取消对日本汽车征收的25%关税以及对其他日本进口商品征收的24%对等关税。该对等关税目前暂缓执行至7月9日，但日本在近三个月的谈判后仍未达成协议。 ⚫日本投资者正关注定于7月20日举行的关键参议院选举，以及与美国的贸易协议前景。特朗普总统此前表示，可能无法在他设定的7月9日关税上调最后期限前达成协议。 ⚫针对特朗普提高关税的威胁，日本首席贸易谈判代表赤泽亮正表示，不能为了仓促达成协议而放弃国家利益。 ⚫大和证券首席策略师Kenji Abe表示，日经指数的抗跌表现主要得益于市场对美联储降息的预期，以及过去一个月全球半导体股的上涨。他表示，部分市场人士早已预期美日贸易谈判不顺，因为谈判耗时过长，一些人也预期汽车关税谈判可能失败。所以关于日本可能无法与美国达成协议的消息并不令人惊讶。 ⚫个股方面，指数中涨幅最大的是大金工业，上涨4.6%。跌幅最大的则是科乐美集团，下跌6.86%；其次是万代南梦宫控股，下跌5.14%；川崎重工下跌5%。 重点新闻 ⚫ADP数据显示，美国6月私营部门就业人数意外出现两年多来首次下降。据彭博调查，经济学家预测6月新增非农就业人数料创四个月最低。 ⚫特朗普宣布与越南达成贸易协议，越南输美商品将被征收20%关税，产地涉及中国和其他国家的转口商品将被征40%关税。越南取消对进口美国商品的所有关税。 ⚫美国联邦住房金融局局长呼吁国会对美联储主席鲍威尔进行调查，特朗普发帖敦促鲍威尔立即辞职。 ⚫税改法案在众议院遭遇阻力，特朗普亲自在白宫会见保守派议员，部分强硬派的态度有所松动。 ⚫微软启动今年第二轮大规模裁员，约9,000个岗位将受到影响。其中游戏业务裁员数百人，部分项目被取消。 ⚫据报英特尔CEO陈立武正在探索芯片代工业务的潜在战略转变，可能导致至少数亿美元减值损失。 国信证券(香港)·资讯日报景怡, +852 28996747, jessiejing@guosen.com.cn ⚫特斯拉全球季度销量同比下滑13%，但好于最悲观的分析师预期；中国出货量6月份出现今年以来首次增长。⚫甲骨文与OpenAI达成协议，将在美国实施更多“星际之门”项目。OpenAI将从甲骨文数据中心寻求4.5 GW电力，这至少是甲骨文300亿美元云协议的一部分。⚫苹果在印扩产计划遭遇难题，据悉富士康从印度撤回数百名中国工程师和技术。⚫贝莱德近期调查发现，逾20%客户考虑削减对美国市场和美元的敞口。⚫中国证监会表示，将始终把维护市场稳定作为监管工作首要任务，平稳有序防控债券违约、私募基金等领域风险。⚫中国央行连续6个月未开展公开市场国债买卖操作，6月常备借贷便利投放19亿元人民币，抵押补充贷款投放930亿元。⚫近日，央行印发《贵金属和宝石从业机构反洗钱和反恐怖融资管理办法》。客户单笔或者日累计金额10万元以上（含10万元）或者等值外币现金交易的，从业机构应当向中国反洗钱监测分析中心提交大额交易报告。自8月1日起施行。⚫小米CEO雷军表示，只有不到15%的YU7订单来自SU7转单，公司2027年才会考虑汽车出口。⚫7月2日 ，百 度自 研 视 频 生 成 模 型 “MuseSteamer” 及 创 作 平 台 “ 绘 想 ” ，MuseSteamer是全球首个实现中文音视频一体化生成的视频模型。该技术可实现画面与音效、人声台词的协同创作。⚫立讯精密据悉计划最早今年赴港上市，募资超过10亿美元。 国信证券(香港)·资讯日报景怡, +852 28996747, jessiejing@guosen.com.cn 重点图表 数据日期：2025年7月2日资料来源：彭博，国信证券（香港）财富研究部整理 数据日期：2025年7月2日资料来源：彭博，国信证券（香港）财富研究部整理 数据日期：2025年7月2日资料来源：万得，国信证券（香港）财富研究部整理 数据日期：2025年7月2日资料来源：万得，国信证券（香港）财富研究部整理 数据日期：2025年7月2日资料来源：万得，国信证券（香港）财富研究部整理 国信证券(香港)·资讯日报景怡, +852 28996747, jessiejing@guosen.com.cn 数据日期：2025年7月2日资料来源：万得，国信证券（香港）财富研究部整理 数据日期：2025年7月2日资料来源：万得，国信证券（香港）财富研究部整理 数据日期：2025年7月2日资料来源：万得 国信证券(香港)·资讯日报景怡, +852 28996747, jessiejing@guosen.com.cn 股票池 Information Disclosures Stock ratings，sector ratings and related definitionsStock Ratings： The Benchmark：Hong Kong Hang Seng IndexTime Horizon：6 to 12 months BuyRelative Performance>20%；or the fundamental outlook of the company or sector is favorable.AccumulateRelative Performance is 5% to20%；or the fundamental outlook of the company or sector is favorable.NeutralRelative Performance is-5% to 5%；or the fundamental outlook of the company or sector is neutral.ReduceRelative Performance is-5% to-20%；or the fundamental outlook of the company or sector is unfavorable.SellRelative Performance <-20%；or the fundamental outlook of the company or sector is unfavorable. The Benchmark：Hong Kong Hang Seng Index Time Horizon：6 to 12 months OutperformRelative Performance>5%；or the fundamental outlook of the sector is favorable.NeutralRelative Performance is-5% to 5%；or the fundamental outlook of the sector is neutral.UnderperformRelative Performance<-5%；or the fundamental outlook of the sector is unfavorable. Interest disclosure statement The analyst is licensed by the Hong Kong Securities and Futures Commission. Neither the analyst nor his/her associates servesas an officer of the listedcompanies covered in this report and has no financial interests in the companies. Guosen Securities（HK）Brokerage Co.，Ltd. and its associated companies（collectively “Guosen Securities（HK）”）has no disclosable financialinterests（including securities holding）or make a market in the securities in respect of the listed companies. Guosen Securities（HK）has noinvestment banking relationship within