纯苯下游格局

纯苯下游格局分析

横向对比分析

1. 五大下游品种需求占比及基础介绍：

   • 苯乙烯：占纯苯需求42%，主要下游为PS、EPS、ABS、UPR，生产工艺以乙苯脱氢法为主。
   • 己内酰胺（CPL）：占纯苯需求21%，主要用于生产PA6（锦纶），生产工艺以环己酮氨肟化法（HAO法）为主。
   • 苯酚（酚酮）：占纯苯需求17%，主要下游为双酚A（用于PC和环氧树脂）和酚醛树脂。
   • 苯胺：占纯苯需求12%，主要用于生产MDI（聚氨酯），生产工艺为硝基苯催化加氢法。
   • 己二酸：占纯苯需求7%，主要用于生产聚酯多元醇（聚氨酯），生产工艺以环己烯法为主。

2. 按外采纯苯比例加权后的需求占比：

   • 己内酰胺：28%
   • 苯乙烯：25%
   • 酚酮：15%
   • 苯胺：19%
   • 己二酸：12%
   • 外采纯苯比例高的品种对纯苯流通量需求影响更大，但苯乙烯在华东定价市场影响更大。

3. 五大下游品种投产周期：

   • 苯乙烯：2020-2023年高速投产，2024-2025年放缓。
   • CPL：2023-2024年投放加快，2024年进入亏损，2025年放缓。
   • 苯酚：2020年起高速投产，2025年放缓。
   • 苯胺：投产间断式，2021年13%，2023年10%，2025年8%。
   • 己二酸：2023年大幅投产，2024年放缓，2025年无投产计划。

4. 纯苯消费分地区占比及下游占比：

   • 华东：纯苯主要消费地和交易市场，苯乙烯和苯酚占主导。
   • 山东：第二大净流入地区，苯乙烯和CPL占主导。
   • 华北、华南：苯乙烯和CPL需求为主。

纵向单品种分析

1. 苯乙烯：

   • 自有纯苯装置占比66%，以外购为主的是民营炼厂，主要分布在山东和江浙。
   • 地区分布：华东（43%）、华南（19%）、山东（18%）、东北（10%）。
   • 集团分布：中石化（24%）、浙石化（11%）、中海油（8%）、中石油（6%）。

2. 己内酰胺（CPL）：

   • 自有纯苯装置占比24%，以外购为主。
   • 地区分布：华中（28%）、山东（27%）、华南（26%）。
   • 集团分布：中石化（21%），其余各占5%-10%。
   • 44%的CPL装置带下游PA6，21%带下游PA6和锦纶。

3. 苯酚：

   • 自有纯苯装置占比49%，以外购为主的企业主要分布在华东、山东、华南。
   • 地区分布：华东（49%）、山东（19%）、华南（13%）。
   • 集团分布：浙石化（12%）、中石化（12%）、惠州忠信（10%）。
   • 69%的苯酚装置带下游双酚A，35%带自有双酚A和PC。

4. 苯胺：

   • 自有纯苯装置占比6%，主要集中在华东和山东。
   • 集团分布：万华（48%），行业集中度较高。

5. 己二酸：

   • 自有纯苯装置占比5%，主要集中在西南和山东。
   • 集团分布：华峰（34%）、华鲁（13%）、海力（12%）、神马（11%）。
   • 2023年大幅投产，2024年进入过剩亏损格局，通过出口维持。