纯苯苯乙烯周报：下游开工有所回落

纯苯苯乙烯周报|2025-08-10 下游开工有所回落 纯苯与苯乙烯观点 市场要闻与重要数据 EB港口到港及提货：华东苯乙烯到港量2.90万吨（-1.08）；华东苯乙烯港口提货量3.40万吨（+0.75）。 EB供应：苯乙烯工厂开工率77.73%（-1.19%），其中：华东苯乙烯开工率82.02%（+0.49%），山东苯乙烯开工率75.57% （-1.67%），华南苯乙烯开工率74.95%（-7.75%）。 EB下游开工及成品库存：EPS开工率43.67%（-10.58%），PS开工率55.00%（+1.70%），ABS开工率71.10%（+5.20%），UPR开工率30.00%（+1.00%），丁苯橡胶开工率73.19%（-1.15%）；EPS样本企业库存31800吨（-1700），PS样本企业库存84950吨（+510），ABS样本企业库存221000吨（+1000），丁苯橡胶样本企业库存20000吨（+0）。 EB库存：苯乙烯华东港口库存159000吨（-5000），苯乙烯工厂库存211455吨（-5884）。 纯苯库存及供应：纯苯华东港口库存16.30万吨（-0.70）。纯苯开工率78.79%（+0.22%），加氢苯开工率59.66% （-3.29%）。 纯苯下游（非苯乙烯）：己内酰胺开工率88.41%（-1.79%），酚酮开工率77.00%（+4.00%），苯胺开工率73.46%（-0.48%），己二酸开工率54.40%（-10.40%）。 CPL产业链：己内酰胺CPL开工率88.41%（-1.79%），CPL工厂库存4.10万吨（-0.60）；PA6开工率80.01%（+1.00%），PA6常规纺工厂库存天数8.50天（+2.00天）；锦纶长丝开工率78.00%（+0.00%），锦纶长丝工厂库存天数34.50（+0.00天）。 酚酮产业链：酚酮开工率77.00%（+4.00），江阴苯酚港口库存1.30万吨（+0.10），江阴丙酮港口库存2.90万吨（+0.25）；双酚A开工率74.13%（-0.92）；PC开工率81.87%（+1.43），环氧树脂开工率49.50%（-0.76）。 苯胺产业链：苯胺开工率73.46%（-0.48）；聚合MDI开工率90.00%（+4.00），聚合MDI工厂库存5.30万吨（-0.70），纯MDI开工率92.00（+0.00），纯MDI工厂库存0.46万吨（+0.00）。 己二酸产业链：己二酸开工率54.40%（-10.40）；氨纶开工率76.00%（-1.00），氨纶工厂库存天数50.50天（+0.50）； PA66开工率58.95%（+2.81）；聚氨酯弹性体开工率51.27%（+5.48）。 市场分析 BZ港口库存有所小幅去库，未有进一步累库，但下游综合开工有所回落，但CPL及苯乙烯开工见顶回落，己二酸开工快速回落；供应方面，韩国发货压力未有进一步上升，但国内仍有裕龙石化新产能投产冲击，BZ加工费继续低位盘整。苯乙烯方面，港口库存首周回落，港口基差及期货09-10跨期价差底部略反弹，结合下游提货量回升，反映金九银十旺季投机需求开始出现，苯乙烯下游综合开工回落，主要是EPS库存压力下大幅降负，PS及ABS开工底部回升，PS库存压力放缓，但ABS库存压力仍持续。 策略 单边：纯苯观望；苯乙烯观望 基差及跨期：近月BZ纸货-远端BZ2603价差逢高反套，BZ2603-BZ2605跨期价差逢高反套；EB2509-2510跨期价差逢高反套 跨品种：EB-BZ价差逢高做缩 风险 2025年期货市场研究报告 第1页 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 投产超20年装置的政策，油价大幅波动，中美关税谈判后续发展 目录 一、纯苯与苯乙烯期货现货价格、基差、跨期4 二、苯乙烯供应6 三、苯乙烯下游需求7 四、苯乙烯库存8 五、纯苯供应与库存10 六、纯苯下游需求10 图表 图1：纯苯主力期货合约4 图2：纯苯华东现货价4 图3：纯苯主力合约基差4 图4：纯苯现货-M2纸货价差4 图5：纯苯连一合约-连三合约价差5 图6：苯乙烯主力合约5 图7：苯乙烯华东现货价5 图8：苯乙烯主力基差5 图9：苯乙烯连一合约-连三合约5 图10：苯乙烯到港量江苏6 图11：苯乙烯开工率6 图12：苯乙烯开工率华东地区（除山东）（日度）6 图13：苯乙烯开工率山东6 图14：苯乙烯开工率华南6 图15：苯乙烯出港量江苏7 图16：EPS开工率7 图17：PS开工率7 图18：ABS开工率7 图19：UPR开工率7 图20：丁苯橡胶开工率7 图21：EPS厂内库存8 图22：PS厂内库存8 图23：ABS厂内库存8 图24：丁苯橡胶厂内库存8 图25：苯乙烯华东港口库存8 图26：苯乙烯华南港口库存8 图27：苯乙烯华东商业库存9 图28：苯乙烯华南商业库存9 图29：苯乙烯厂内库存9 图30：苯乙烯厂内库存华东9 图31：苯乙烯厂内库存山东9 图32：纯苯开工率10 图33：加氢苯开工率10 图34：纯苯华东港口库存10 图35：己内酰胺开工率10 图36：己内酰胺：厂内库存10 图37：聚酰胺6：产能利用率：中华人民共和国（周度）11 图38：聚酰胺6：常规纺：厂内库存可用天数11 图39：锦纶长丝：产能利用率：中华人民共和国（周度）11 图40：锦纶长丝：厂内库存可用天数11 图41：苯胺开工率11 图42：纯MDI：产能利用率：中华人民共和国（周度）11 图43：己二酸开工率12 图44：聚合MDI：产能利用率：中华人民共和国（周度）12 图45：纯MDI：厂内库存12 图46：聚合MDI：厂内库存12 图47：酚酮开工率12 图48：丙酮：港口库存：江阴港12 图49：双酚A：产能利用率：中华人民共和国（周度）13 图50：苯酚：港口库存：江阴港13 图51：聚碳酸酯：产能利用率：中华人民共和国（周度）13 图52：环氧树脂：产能利用率：中华人民共和国（周度）13 一、纯苯与苯乙烯期货现货价格、基差、跨期 图1：纯苯主力期货合约图2：纯苯华东现货价 资料来源：华泰期货研究院资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图3：纯苯主力合约基差图4：纯苯现货-M2纸货价差 资料来源：华泰期货研究院资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图5：纯苯连一合约-连三合约价差 资料来源：华泰期货研究院 图6：苯乙烯主力合约图7：苯乙烯华东现货价 资料来源：同花顺，华泰期货研究院资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图8：苯乙烯主力基差图9：苯乙烯连一合约-连三合约 资料来源：同花顺，华泰期货研究院资料来源：同花顺，华泰期货研究院 二、苯乙烯供应 图10：苯乙烯到港量江苏图11：苯乙烯开工率 资料来源：同花顺，华泰期货研究院资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图12：苯乙烯开工率华东地区（除山东）（日度）图13：苯乙烯开工率山东 资料来源：同花顺，华泰期货研究院资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图14：苯乙烯开工率华南 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 三、苯乙烯下游需求 图15：苯乙烯出港量江苏图16：EPS开工率 资料来源：同花顺，华泰期货研究院资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图17：PS开工率图18：ABS开工率 资料来源：同花顺，华泰期货研究院资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图19：UPR开工率图20：丁苯橡胶开工率 资料来源：同花顺，华泰期货研究院资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图21：EPS厂内库存图22：PS厂内库存 资料来源：同花顺，华泰期货研究院资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图23：ABS厂内库存图24：丁苯橡胶厂内库存 资料来源：同花顺，华泰期货研究院资料来源：同花顺，华泰期货研究院 四、苯乙烯库存 图25：苯乙烯华东港口库存图26：苯乙烯华南港口库存 资料来源：同花顺，华泰期货研究院资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图27：苯乙烯华东商业库存图28：苯乙烯华南商业库存 资料来源：同花顺，华泰期货研究院资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图29：苯乙烯厂内库存 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图30：苯乙烯厂内库存华东图31：苯乙烯厂内库存山东 资料来源：同花顺，华泰期货研究院资料来源：同花顺，华泰期货研究院 五、纯苯供应与库存 图32：纯苯开工率图33：加氢苯开工率 资料来源：同花顺，华泰期货研究院资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图34：纯苯华东港口库存 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 六、纯苯下游需求 图35：己内酰胺开工率图36：己内酰胺：厂内库存 资料来源：同花顺，华泰期货研究院资料来源：同花顺，华泰期货研究院 ） 图37：聚酰胺6：产能利用率：中华人民共和国（周度图38：聚酰胺6：常规纺：厂内库存可用天数 ） 资料来源：华泰期货研究院资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图39：锦纶长丝：产能利用率：中华人民共和国（周度图40：锦纶长丝：厂内库存可用天数 资料来源：华泰期货研究院资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图41：苯胺开工率图42：纯MDI：产能利用率：中华人民共和国（周度） 资料来源：同花顺，华泰期货研究院资料来源：华泰期货研究院 图43：己二酸开工率图44：聚合MDI：产能利用率：中华人民共和国（周度） 资料来源：同花顺，华泰期货研究院资料来源：华泰期货研究院 图45：纯MDI：厂内库存图46：聚合MDI：厂内库存 资料来源：同花顺，华泰期货研究院资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图47：酚酮开工率图48：丙酮：港口库存：江阴港 资料来源：同花顺，华泰期货研究院资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图49：双酚A：产能利用率：中华人民共和国（周度）图50：苯酚：港口库存：江阴港 ） 资料来源：华泰期货研究院资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图51：聚碳酸酯：产能利用率：中华人民共和国（周度图52：环氧树脂：产能利用率：中华人民共和国（周度） 资料来源：华泰期货研究院资料来源：华泰期货研究院 本期分析研究员 梁宗泰陈莉 从业资格号：F3056198从业资格号：F0233775 投资咨询号：Z0015616投资咨询号：Z0000421 联系人 杨露露吴硕琮刘启展 从业资格号：F03128371从业资格号：F03119179从业资格号：F03140168 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888 网址：www.htfc.com 公司总部 客服热线：400-628-0888 官方网址：www.htfc.com 公司总部：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房