纯苯苯乙烯周报：纯苯下游开工明显回落，苯乙烯港口有所见顶

纯苯与苯乙烯市场分析总结

一、纯苯市场

• 供应压力：8-9月中国新增纯苯产能集中释放，导致国内供应压力持续增大。
• 下游需求：纯苯下游开工率明显回落，CPL-PA6-锦纶产业链库存压力较大，CPL开工率下降。
• 库存情况：纯苯华东港口库存下降，但工厂库存略有上升。
• 开工率：纯苯开工率略有下降，加氢苯开工率上升。
• 下游开工：己内酰胺、酚酮、苯胺、己二酸等下游开工率均有所下降。

二、苯乙烯市场

• 供应情况：EB短期检修，开工率逐步见顶回落，港口库存开始见顶回落，但9月中下旬开工将重新回升。
• 下游需求：下游旺季提货量有所提升，PS及EPS开工恢复尚可，ABS开工低位回升但库存压力偏大。
• 库存情况：苯乙烯华东港口库存下降，工厂库存略有上升。

三、产业链分析

• CPL产业链：CPL开工率下降，工厂库存略有下降，PA6开工率上升，库存天数稳定，锦纶长丝开工率稳定，库存天数稳定。
• 酚酮产业链：酚酮开工率下降，港口库存略有下降，双酚A开工率下降，PC开工率上升，环氧树脂开工率略有下降。
• 苯胺产业链：苯胺开工率下降，聚合MDI开工率稳定，库存上升，纯MDI开工率稳定，库存略有上升。
• 己二酸产业链：己二酸开工率上升，氨纶开工率稳定，库存天数稳定，PA66开工率上升，聚氨酯弹性体开工率上升。

四、市场观点

• 纯苯市场供应压力较大，下游需求不及预期，库存压力持续存在。
• 苯乙烯市场短期供应见顶回落，下游需求尚可，库存压力有所缓解。
• 政策方面，市场关注“反内卷”对不同行业的影响，石化行业等待关于投产超20年老装置整改的进一步细则。

五、投资策略

• 单边：无。
• 基差及跨期：EB2510-EB2511价差逢低做正套。
• 跨品种：EB2510-BZ2603价差短期逢低做扩。

六、风险因素

• 韩国裂解装置去产能政策。
• 投产超20年老装置的政策。
• 油价大幅波动。