纯苯苯乙烯周报：EB港口库存开始见顶回落

纯苯与苯乙烯观点 市场要闻与重要数据 EB港口到港及提货：华东苯乙烯到港量3.43万吨（+1.03）；华东苯乙烯港口提货量4.80万吨（+1.45）。 EB供应：苯乙烯工厂开工率66.94%（+0.22%），其中：华东苯乙烯开工率65.34%（-0.27%），山东苯乙烯开工率60.35%（+0.00%），华南苯乙烯开工率65.07%（-6.85%）。 EB下游开工及成品库存：EPS开工率53.95%（-8.30%），PS开工率53.50%（+1.50%），ABS开工率71.60%（-0.50%），UPR开工率36.00%（+1.00%），丁苯橡胶开工率70.95%（+2.59%）；EPS样本企业库存32700吨（-3200），PS样本企业库存92190吨（-2230），ABS样本企业库存258000吨（-2000），丁苯橡胶样本企业库存18900吨（-100）。 EB库存：苯乙烯华东港口库存179300吨（-13700），苯乙烯工厂库存180032吨（-6004）。 纯苯库存及供应：纯苯华东港口库存12.10万吨（+3.60）。纯苯开工率75.14%（+1.04%），加氢苯开工率53.80%（-1.87%）。 纯苯下游（非苯乙烯）：己内酰胺开工率86.05%（+0.00%），酚酮开工率75.50%（-2.50%），苯胺开工率77.74%（-0.83%），己二酸开工率65.60%（+7.60%）。 CPL产业链：己内酰胺CPL开工率86.05%（+0.00%），CPL工厂库存4.00万吨（-0.40）；PA6开工率77.72%（-1.67%），PA6常规纺工厂库存天数7.00天（-2.00天）；锦纶长丝开工率77.50%（+0.00%），锦纶长丝工厂库存天数32.00（-1.00天）。 酚酮产业链：酚酮开工率75.50%（-2.50），江阴苯酚港口库存0.93万吨（+0.80），江阴丙酮港口库存2.35万吨（+0.25）；双酚A开工率63.60%（-0.69）；PC开工率74.11%（-2.03），环氧树脂开工率49.19%（+0.82）。 苯胺产业链：苯胺开工率77.74%（-0.83）；聚合MDI开工率96.00%（+0.00），聚合MDI工厂库存7.00万吨（-0.80），纯MDI开工率96.00（+0.00），纯MDI工厂库存0.20万吨（-0.40）。 己二酸产业链：己二酸开工率65.60%（+7.60）；氨纶开工率80.00%（+0.00），氨纶工厂库存天数49.50天（+0.00）；PA66开工率67.13%（+6.68）；聚氨酯弹性体开工率53.45%（-0.05）。 市场分析 纯苯基本面仍偏弱，港口库存重新回升，纯苯基差及纯苯加工费延续偏弱运行。供应方面，纯苯国产开工率延续见底回升，前期制裁对炼厂开工影响放缓，到港压力脉冲式回升。下游提货仍偏弱，下游需求仍偏弱，苯乙烯延续检修集中；苯酚开工再度回落，双酚A及PC开工偏低拖累；CPL开工延续低位，等待库存去化；己二酸开工有所反弹。 苯乙烯基本面有所改善，主要驱动为亏损检修持续，开工短期延续低位，11月底检修才有所缩减。EB工厂库存继续进一步下降，港口库存开始滞后兑现回落。但需关注下游需求表现，EPS开工快速回落，ABS、PS开工仍偏低，三大硬胶成品库存仅高位小幅去化，下游提货进一步提升空间有限。随着苯乙烯港口库存下滑，基差小幅反弹。 策略 单边：无基差及跨期：EB2512-EB2601逢低正套；BZ2603-BZ2605逢高反套 跨品种：无 风险 欧美制裁进展，油价大幅波动 目录 一、纯苯与苯乙烯期货现货价格、基差、跨期...............................................................................................4二、苯乙烯供应.........................................................................................................................................6三、苯乙烯下游需求...................................................................................................................................7四、苯乙烯库存.........................................................................................................................................8五、纯苯供应与库存.................................................................................................................................10六、纯苯下游需求....................................................................................................................................10 图表 图1：纯苯主力期货合约............................................................................................................................................................4图2：纯苯华东现货价................................................................................................................................................................4图3：纯苯主力合约基差............................................................................................................................................................4图4：纯苯现货-M2纸货价差.....................................................................................................................................................4图5：纯苯连一合约-连三合约价差...........................................................................................................................................5图6：苯乙烯主力合约................................................................................................................................................................5图7：苯乙烯华东现货价............................................................................................................................................................5图8：苯乙烯主力基差................................................................................................................................................................5图9：苯乙烯连一合约-连三合约...............................................................................................................................................5图10：苯乙烯到港量江苏..........................................................................................................................................................6图11：苯乙烯开工率..................................................................................................................................................................6图12：苯乙烯开工率华东地区（除山东）（日度）................................................................................................................6图13：苯乙烯开工率山东..........................................................................................................................................................6图14：苯乙烯开工率华南..........................................................................................................................................................6图15：苯乙烯出港量江苏..........................................................................................................................................................7图16：EPS开工率..................................................................................................................................................................