晨会纪要
2025第（117）期投资咨询业务资格证监发【2014】217号中原期货研究所0371-586200810371-58620083公司官方微信 发布日期：2025-07-01275.500.62996.2700.47531.8800.516-211.870-0.8720.0513.7200.0010.0010028.900.8790.1650.456-1.0-0.0102.500.096-37.50-1.35000185.00.551-65.0-0.428-0.50-2.996-1.280-1.8472.2500.2191.300.4510.1300.247-2.250-0.547-0.10-0.1540.2900.4371.400.182-40.0-0.457-90.0-0.113-130.0-0.57810.00.049-1100.0-0.410-30.0-0.174-480.0-0.397-2.0-0.280-41.0-1.374-10.0-0.334-100.0-0.793-8.0-0.256涨跌涨跌幅/%涨跌涨跌幅/%涨跌涨跌幅/% 宏观要闻1、国家统计局公布，6月份，我国制造业、非制造业和综合PMI分别为49.7%、50.5%和50.7%，比上月上升0.2、0.2和0.3个百分点，三大指数均有所回升。装备制造业、高技术制造业和消费品行业PMI均连续两个月位于扩张区间。2、财政部、国家税务总局、商务部发布公告，明确在2025年1月1日至2028年12月31日期间，境外投资者以中国境内居民企业分配的利润用于境内直接投资，若符合条件可按照投资额3、中共中央政治局召开会议，审议《党中央决策议事协调机构工作条例》。会议强调，党中央决策议事协调机构要坚持谋大事、议大事、抓大事，对重大工作实施更为有效的统领和协调，做到统筹不代替、到位不越位。要深入调查研究，提升决策议事质效，提出切合实际、行之有效的4、国家外汇管理局日前已向部分符合条件的合格境内机构投资者（QDII）发放投资额度合计30.8亿美元，旨在进一步支持QDII机构依法合规开展跨境投资业务。5、商务部公告，自2025年7月1日起，对原产于欧盟、英国、韩国和印尼的进口不锈钢钢坯和不锈钢热轧板/卷继续征收反倾销税，反倾销税率为20.2%—103.1%，实施期限为5年。6、中指研究院报告显示，1-6月，TOP100房企销售总额为18364.1亿元，同比下降11.8%，降幅较1-5月扩大1个百分点；6月单月，TOP100房企销售额同比下降18.5%，较5月单月降幅扩7、据中物联，6月份钢铁行业PMI为45.9%，环比下降0.5个百分点，连续2个月环比下降。8、水利部公布，今年1-5月，全国水利基础设施建设进展顺利，在建水利项目3.1万个，水利建设投资达4089.7亿元，水利建设继续保持高投资水平。9、据中国汽车流通协会，6月中国汽车经销商库存预警指数为56.6%，同比下降5.7个百分点，环比上升3.9个百分点，汽车流通行业景气度有所下降。10、周一在岸人民币对美元16:30收盘报7.1656，较上一交易日上涨34个基点，创2024年11月8日以来新高，夜盘收报7.1636。人民币对美元中间价报7.1586，调升41个基点。2025年上半年，人民币对美元即期汇率先跌后涨，前6个月累计升幅超1.82%。 3的10%抵免当年的应纳税额。政策举措。大1.2个百分点。新闻来源：陆家嘴财经早餐 8沪指的新高仅仅就是年内新高，比去年10月、11月、12月的高点都要低；而恒指3月高点不仅早已超越了去年，而且是近3年来的最高点，目前虽然距离3月高点还差一些，但比去年10月高点依然要高。所以港股的相对点位其实超出A股不少，未来依然可能是恒指每打开一个新的高度，那沪指突破的概率就会大上一分。操作上，周一还是6月和上半年的最后一个交易日。月线上，三大指数本月都收出中阳线，整体仍处于去年10月后大箱体的横盘整理，但沪指月线在5月线上方，引导5月线有拐头向上的趋势——这就是我们之前提到的，有可能是一个向上进攻的信号。半年线上，沪指收出一个T字型阳线，半年涨2.76%，下探的底部恰好踩在长期上升趋势线20年线上，有稳步向上的迹象，深创两指的半年线则是十字星。北证50指数大涨39.45%一度创出历史新高，微盘股指数大涨31.10%，国证2000指数涨超10%，上半年无疑是小微盘股的题材盛宴。题材股仍是关注热点，在5日均线不跌破前体系关注IM，IC低吸机会，做到逆市场情绪较为重要，短线逢高减仓日线在回调时重新布局新单观点不变。6月30日A股三大指数集体收涨。截止收盘超过4000只个股上涨，全天成交额1.52万亿元。行业板块呈现普涨态势，航天航空、游戏、船舶制造、光伏设备、医疗服务、电子化学品、珠宝首饰、小金属、通信设备板块涨幅居前，仅证券、银行、水泥建材、航空机场板块逆市翻绿。沪深300股指期货IF加权指数减仓缩量上涨，截至收盘IF股指期货当月合约贴水标的基差缩小，次月合约贴水当月合约基差扩大。中金所、上交所两个300期权成交量PCR、期权持仓量PCR上升，加权隐含波动率降低。上证50股指期货IH加权指数减仓缩量上涨，截至收盘IH股指期货当月合约贴水标的基差缩小，次月合约贴水当月合约基差亦缩小。仅中金所上证50股指期权成交量PCR、期权持仓量PCR都上升，加权隐含波动率降低。中证1000股指期货IM加权指数减仓缩量上涨，截至收盘IM股指期货当月合约贴水标的基差扩大，次月合约贴水当月合约基差也扩大，中证1000期权成交量PCR、期权成交量PCR上升，加权隐含波动率降低。趋势投资者止盈多1000空50套利。波动率投资者持有买入宽跨式做多波动率。 免责条款此报告并非针对或意图送发给或为任何就送发、发布、可得到或使用此报告而使中原期货股份有限公司违反当地的法律或法规或可致使中原期货股份有限公司受制于的法律或法规的任何地区、国家或其它管辖区域的公民或居民。除非另有显示，否则所有此报告中的材料的版权均属中原期货股份有限公司。未经中原期货股份有限公司事先书面授权下，不得更改或以任何方式发送、复印此报告的材料、内容或其复印本予任何其它人。所有于此报告中使用的商标、服务标记及标记均为中原期货股份此报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作查照之用。此报告的内容并不构成对任何人的投资建议，而中原期货股份有限公司不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。此报告所载资料的来源及观点的出处皆被中原期货股份有限公司认为可靠，但中原期货股份有限公司不能担保其准确性或完整性，而中原期货股份有限公司不对因使用此报告的材料而引致的损失而负任何责任。并不能依靠此报告以取代行使独立判断。中原期货股份有限公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。为免生疑，本报告所载的观点并不代表中原期货股份有限公司，或任何其附属或联营公司的立场。此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问。此报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何投资或策略适合或切合阁下个别情况。此报告并不构成给予阁下私人咨询建议。地址：河南自贸试验区郑州片区（郑东）商务外环路10号中原广发金融大厦四楼 10有限公司的商标、服务标记及标记。中原期货股份有限公司电话：4006-967-218网址：www.zyfutures.com 分支机构上海分公司021-68590799上海市自贸区福山路388号、向城路69号15层07室西北分公司0951-8670121宁夏银川市金凤区CBD金融中心力德财富大厦1607室山东分公司0531-82955668济南市历下区经十路15982号第一大道19层1901新乡营业部0373-2072882河南省新乡市荣校路195号1号楼东1-2层南阳营业部0377-63261919河南省南阳市宛城区光武路与孔明路交叉口兴旺家园3幢1楼001-1室灵宝营业部0398-2297999河南省灵宝市函谷大道北段西侧（灵宝市函谷路与五龙路交叉口金湖公馆）洛阳营业部0379-61161502河南省洛阳市洛龙区开元大道260号财源大厦综合办公楼1幢2层西安营业部029-89619031陕西省西安市高新区科技一路万象汇3号楼23层2305室杭州营业部0571-85236619浙江省杭州市拱墅区远见大厦2号楼1013室
