2025年全球经济年中展望报告

每个组织都需要证据来有信心地做出战略决策。这就是为什么我们使用了我们的获奖市场研究知识中心Passport来审视全球经济展望。我们的数据分析和专家见解解答您最大的问题。继续阅读以了解经济预测、全球贸易动态和风险情景。这份报告背后的数据 2.9%1214151718最严重的风险 ..........................................................................................................................美國 ......................................................................................................................................中国关于欧睿国际 ..............................................................................附录..........................................................................................................................2025年全球实际GDP增长预期来源：Euromonitor International 宏观模型，护照经济、金融和贸易欧元区16来源：Euromonitor International 宏观模型，护照经济、金融和贸易4.1%2025年全球通货膨胀预测 20241Euromonitor International 宏观模型，护照经济、金融和贸易增长预期GDP gr实际国内生产总值增长率世界发展中经济体来源：Euromonitor International 宏观模型，护照经济、金融和贸易注意：2025年及以后的数据为预测数据，更新于2025年5月5日；区域总计使用PPP权重计算。全球实际GDP增长预计将在2025年和2026年放缓至2.9%，从2024年的3.2%下降。Q1预测还有10个主要经济体下调了2025年和2026年实际国内生产总值增长预期。 20255%4%3%2%1%0%2026发达经济体1 1Euromonitor International 宏观模型，护照经济、金融和贸易全球增长的风险继续向下倾斜。一场加剧的全球贸易战可能会进一步影响经济活动并引发金融市场波动。印度、菲律宾和越南预计将成为2025年增长最快的经济体，因为投资强劲且国内市场正在增长。与此同时，奥地利、德国和墨西哥在全球贸易疲软的背景下，是增长最慢的经济体之一。1中国、美国和依赖贸易的国家面临日益增加的脆弱性，而多元化经济体展现出更大的韧性。随着新的贸易路线出现，某些国家（例如印度）和地区（例如东南亚）可能从扩大的网络中受益。企业和消费者应对未来几个月脆弱的环境做好准备。逆风加剧是供应链中断、贸易关系恶化和企业信心受损的结果。这种不确定性将在短期和中期内导致投资和私人消费减少。全球经济在短暂的稳定期后再次面临冲击，源于急剧变化美国贸易政策像特朗普对所有进口商品征收的10%全面关税一样。 0%1%2%3%4%5%6%7%8%9%10%通货膨胀预测1Euromonitor International 宏观模型，护照经济、金融和贸易通货膨胀率世界全球消费者价格通胀持续下降，最新预测显示2025年为4.1%，2026年为3.4%。1能源价格下降和需求放缓促成了这种减速。来源：Euromonitor International 宏观模型，护照经济、金融和贸易注意：2025年及以后的数据为预测数据，更新于2025年5月5日；区域总计使用PPP权重计算。发达经济体今年的通胀预计将达到2.5%—上调了0.3个百分点来自Q1—由于基于即将来临的关税供应冲击，对美国的利率估计有所提高。对于新兴国家，2025年的通胀率为5.3%，较第一季度下降0.4个百分点。对出口依赖型经济体而言，随着美国关税的提高，需求下降可能导致较低的价格压力。然而，由于关税限制贸易流动，世界上部分地区出现了通胀压力上升。进口水平的下降可能推高关税国的成本，而国际贸易的减少则增加了全球的价格压力。上行通胀风险依然高企，全球贸易战是稳定的主要威胁。关税带来的全球供应链结构性变化——例如重新设厂和生产保护主义——可能导致贸易效率和生产率下降，进而引发向上的价格压力。 202420252026发展中经济体发达经济体 © 2025 欧睿国际 25%特朗普全面议程情景的概率特朗普总议程1Euromonitor International 宏观模型，护照经济、金融和贸易来源：Euromonitor International 宏观模型，护照经济、金融和贸易特朗普政策：全球经济宏观情景在特朗普全面议程情景下，中国经济遭受重创。实际国内生产总值增长率在2025年跌至3.1%，并持续低于基准预测直至2029年。通货膨胀率跃升至1.1%，直到2028年才恢复正常。贸易和投资将陷入停滞，影响该国的生产力和增长。特朗普总体议程是截至第二季度的最具影响力的宏观经济情景，其中全球实际GDP增长率下降至2.3%，通货膨胀率上升至6.2%，消费者支出也今年下降了4430亿美元。1在这个悲观的情景下，全球贸易格局由于关税激增和贸易保护主义政策的兴起而严重受阻。在此情景下美国关税的激增会引发贸易伙伴的同等报复，并加剧全球贸易战。这将导致全球供应链和投资流动出现重大中断。市场效率的降低会对全球价格产生上涨压力，并破坏增长。全球经济将面临政策引发的经济衰退风险。美国贸易政策的不确定性正挑战全球经济前景。我们新增了两种情景。宏观模型评估美国关税升级或回滚的潜在影响。美国经济将显著放缓，因为通货膨胀加剧、供应短缺和劳动力队伍下降阻碍了扩张。通货膨胀飙升至7.5%，并持续高于基准预测，直到2029年稳定下来。2025年实际国内生产总值仅增长0.5%，2026年将收缩0.9%。1可能爆发以美国为中心的贸易战，限制贸易流量并推高成本。欧元区也可能面临前景不佳的情况。这一情景将使该地区的实际国内生产总值增长率在2025年下降0.3个百分点。美国对中国征收更高的关税可能会给美国以外的欧元区制造商带来额外压力，因为中国生产商可能会将价格具有竞争力的商品转移到这些市场。 © 2025 欧睿国际使用我们的免费宏模型仪表盘探索这些场景。 1Euromonitor International 宏观模型，护照经济、金融和贸易特朗普关税放松一个特朗普关税缓解情景将提振全球经济。实际国内生产总值增长率将高于基线预测，2025年为3.1%，2026年为3.3%。通货膨胀今年将回落至3.7%，并在2026年进一步放缓。消费者支出将改善至2025年的60.8万亿美元。在这个乐观的情景下，美国取消或显著减少新征收的关税，恢复到之前的水平，并且贸易伙伴消除报复性关税。这将促进改善的全球经济环境。这样的关税撤回稳定全球贸易流量，创造高效的供应链运营，并提振整体市场情绪。 来源：Euromonitor International 宏观模型，护照经济、金融和贸易15%特朗普关税缓和情景的概率 © 2025 欧睿国际 0%1%2%3%4%5%6%1Euromonitor International 宏观模型，护照经济、金融和贸易世界美国中国欧元区基准特朗普关税放松美国贸易政策的清晰度和可预测性增强，将提振企业和消费者的信心。同时，较低的价格预期和降低的投入成本将有助于缓解价格压力，刺激更强劲的经济活动。在这种情况下，今年美国的消费者支出将超过基线预测，达到1.96万亿美元。1来源：Euromonitor International 宏观模型，护照经济、金融和贸易注意：2025年及以后的数据为预测数据，更新于2025年5月5日；区域总计使用PPP权重计算。实际国内生产总值增长率：基准预测和特朗普关税放松情景2024–2030美国经济重拾势头，2025年实际国内生产总值增长率为2.3%，2026年为2.2%——均高于基准预测。今年通胀率小幅降至2.9%，并在2026年持续放缓。1在特朗普关税放松情景下，中国经济前景改善，2025年实际国内生产总值增长率为4.1%，并在2030年前持续高于基线预测。1 缓和的紧张局势和全面取消关税有助于稳定中国的情绪。在该情景下，欧元区的实际国内生产总值也以0.2个百分点更高的速度增长，达到2025年的1.1%。1 德国、荷兰和比利时等依赖贸易的经济体将受益于更低的美国贸易壁垒和改善的全球商业环境。 © 2025 欧睿国际 来源：Euromonitor International 宏观模型，护照经济、金融和贸易全球贸易战主要风险1Euromonitor International 宏观模型，护照经济、金融和贸易来源：Euromonitor International 宏观模型，护照经济、金融和贸易中国更深的放缓20%中国放缓情景的概率如果中国的房地产危机加剧，人口下降速度又快于预期，那么中国的经济挑战可能会加速。国内消费将进一步减弱，而通缩风险将加剧。美國與主要貿易伙伴之間的緊張關係對貿易效率產生不利影響。根據我們的全球風險指數，截至第二季度，\"川普總體議程\"是主要的下行情況。125%特朗普全面议程情景的概率美国政策不确定性仍然是全球增长的主要风险来源。更高的关税和反制措施的上升可能会加剧全球贸易战。中国可能出现的更深层放缓代表着其他影响全球前景的不利因素。在我们的“中国放缓”情景中，全球实际国内生产总值增长降至2025年的2.5%，而今年通货膨胀率上升至4.3%。1 20%1Euromonitor International 宏观模型，护照经济、金融和贸易地缘政治紧张局势来源：Euromonitor International 宏观模型，护照经济、金融和贸易来源：Euromonitor International 宏观模型，护照经济、金融和贸易商品价格上涨情景发生的概率更高的商品价格可能迫使央行提高利率，导致全球经济衰退。在我们的全球经济衰退情景下，2025年实际国内生产总值增速放缓至2.1%，通货膨胀率上升至4.8%。10%全球衰退情景的概率持续的地缘政治冲突，如乌克兰战争，威胁要推动商品价格上涨，从而导致通货膨胀飙升。商品价格上涨情景会导致2025年实际GDP增长放缓至2.5%，而通货膨胀飙升至5.7%。1 美国美国经济面临着增长放缓、通货膨胀风险重现以及财政稳定担忧带来的巨大压力。美国经济指标实际国内生产总值增长率通货膨胀有几项下行风险笼罩着美国经济。日益增长的不确定性和近期政策变化的影响损害了商业信心。2025年4月，消费者情绪降至五年低点，反映了人们对通货膨胀、劳动力市场和个人财务的担忧加剧。2通胀预测上调了0.7个百分点至2025年的3.0%，与去年持平，尽管此前预期会下降。1 不断上升的关税成本和疲软的美元预计将在未来几个月推动再生的价格压力。最近的移民政策创造了更紧张的劳动力市场。涟漪效应可能导致工资和劳动力成本上升，推动服务业通胀。一个乐观的特朗普关税缓和情景假设，全面的政策撤回会提振情绪，鼓励私人消费并降低通货膨胀。从而，减轻了企业和消费者的压力。1Euromonitor国际宏观经济模型，护照经济、金融和贸易 2Euromonitor国际从美国独立企业全国协会(NFIB)和密歇根大学，护照经济、金融和贸易地缘政治紧张局势和更广泛贸易战的潜在性加剧了压力。重新实施目前暂停的关税可能引发美国贸易伙伴的报复。根据我们特朗普总议程情景的假设，此类发展导致贸易流动受限、成本上升和衰退的可能性增加。来源：欧睿国际宏观模型，护照经济、金融和贸易注意：2025年及以后的数据为预测数据，更新于2025年