贵金属衍生品日报【市场回顾】
贵金属市场：白天小幅反弹，伦敦金下探3250支撑后震荡走高，报3291美元；伦敦银重回36关口之上，报36.15美元。受外盘驱动，沪金主力合约跌0.63%，报767.58元/克；沪银主力合约跌0.54%，报8762元/千克。
美元指数：低位波动，报97.19。
美债收益率：10年美债收益率小幅走低，报4.25%。
人民币汇率：高位震荡，报7.165。
重要资讯：
- 特朗普政府动向：欧盟与美国或达成关税协议，日美第七轮谈判进行中，韩国新任贸易部长赴美谈贸易协议。美财长称谈判或延至九月结束，特朗普暂停与加拿大的贸易谈判。美参议院通过“大而美”法案，或增赤3.3万亿美元。
- 美国宏观：5月核心PCE物价指数年率2.7%（预期2.60%），月率0.2%（预期0.10%）。5月PCE物价指数年率2.3%（预期2.30%），月率0.1%。5月个人支出月率-0.1%（预期0.1%），显示通胀下降趋势波折，经济初现疲软。
- 美联储观察：7月维持利率不变概率81.9%，降息25基点概率18.1%。9月维持利率不变概率7.5%，累计降息25基点概率76%，市场押注9月、10月、12月各降息1次。
- 地缘冲突：特朗普称加沙停火可能“接近”达成，或于一周内实现；暗示或解除对伊朗制裁，若伊朗继续浓缩活动可能空袭。
逻辑分析：美国与主要经济体贸易谈判出现进展，市场避险情绪回落。通胀方面，尽管官员提及9月降息，但5月PCE数据反弹，若反弹持续性则美联储可能维持利率高位。美国对等关税已实质性产生，后续通胀和经济减速仍是基准情景，贵金属不必悲观，可等待市场回调到位。本周关注美国就业数据及《大而美法案》进展。
交易策略：
