贵金属衍生品日报【市场回顾】
- 贵金属市场：白天整体走强，伦敦金站稳3300关口并震荡上扬，报3340美元；伦敦银报35.3美元。沪金主力合约涨1.47%，报776.1元/克；沪银主力合约涨1.11%，报8810元/千克。
- 美元指数：再度下挫，交投于96.6附近。
- 美债收益率：10年美债收益率小幅走低，报4.25%附近。
- 人民币汇率：高位震荡，交投于7.16附近。
重要资讯
- 特朗普政府动向：
- 加拿大取消数字服务税，白宫将重启谈判。
- 欧盟官员称7月1日赴美谈判，或接受特朗普关税但寻求豁免。
- 贝森特预计7月9日前将签署贸易协议。
- 特朗普抨击美联储未降息。
- 贝森特暗示特朗普考虑明年初任命鲍威尔继任者。
- 美国宏观：6月芝加哥PMI录得40.4，为1月以来最低。
- 美联储观察：7月维持利率不变概率79.8%，降息25基点概率20.2%；9月维持利率不变概率5.3%，累计降息25基点概率75.9%。市场押注9月、10月、12月各降息1次。
逻辑分析
- 贵金属从低位反弹，符合“或不必悲观”预期。
- 短期避险情绪波动影响市场，但美国对等关税已生效，预计通胀反弹和经济减速是基准情景。
- “大而美”法案可能加剧美国债务和赤字问题，继续以回调做多思路为主。
- 关注美国就业数据，若劳动力市场降温，将支撑贵金属走势。
交易策略
- 单边：背靠5日均线持有多单。
- 套利：观望。
- 期权：观望。
数据参考
- 美元指数与贵金属走势：呈负相关。
- 实际收益率与贵金属走势：呈负相关。
- 内外盘期货走势：沪金、沪银均高于COMEX。
- 期现走势：沪金、沪银期货溢价。
- 内外价差：沪金期货溢价，沪银期货贴水。
- 人民币中间价与黄金隐含汇率：呈正相关。
- 金银比：上期所金银比、Comex金银比均高于历史水平。
- ETF持仓：SPDR黄金ETF持仓增加，SLV白银ETF净持仓减少。
- 期货持仓量：黄金、白银期货持仓量增加。
- 期货库存：沪金、沪银库存下降。
- 成交量：沪金、沪银期货成交量增加。
- TD数据：沪金、沪银TD递延费收窄，交收量增加。
- 国债收益率与盈亏平衡通胀率：10年美债收益率走低，盈亏平衡通胀率上升。
