铁合金市场方面，终端需求偏弱，合金价格反弹承压。供应端，锰硅和硅铁在低利润甚至亏损状态下仍有一定增量预期，后续南方地区丰水期复产意愿增加，生产亏损环比收窄情况下，未来锰硅产量仍有增量预期。钢厂锰硅储备意愿不强，吨钢消耗锰硅数量较多螺纹产量创下近年来同期新低，样本钢厂锰硅需求量当周值同样如此，6月钢厂锰硅库存可用天数环比略有回升，但仍处于近年来同期较低水平。样本企业库存逐渐累积，仓单加有效预报数量同比下降，仍有9万余张，截止6月末，约22.18万吨，同比增加14.88万吨，处于近年来同期高位水平。仓单加有效预报合计约9.3万余张，折库存约46.5万吨。港口锰矿库存自低位逐渐回升，但同比仍然偏低，关注后续南非锰矿发运情况。港口锰矿库存自4月初开始环比回升，澳矿发运逐渐增量，截止6月中旬，港口锰矿库存约420万吨。近日，南非首次宣布关键矿产战略，“此项战略的核心是把重点放在铂族金属、铜、锰和稀土元素上”。市场对未来南非锰矿发运情况有一定担忧，港口锰矿价格企稳回升。
硅铁市场方面，供需结构难有明显好转，关注成本端支撑情况。1-5月硅铁供应量仍同比增加，近期维持稳定。自3月初开始，各主产区硅铁生产利润环比持续下降，长时间处于亏损状态，截止6月末，内蒙古地区硅铁即期生产利润约-300元/吨，宁夏地区也有近300元/吨的亏损，但截止5月全国硅铁总产量为227.7万吨，同比增加12.3万吨，增幅为5.7%，亏损状态下产量仍同比增加。当前硅铁周产量约9.75万吨，环比基本持平，未来难有持续大幅下降，供应减量对价格驱动逐渐减弱。粗钢需求下降，金属镁需求同比有所增加。截止5月，我国粗钢产量累计值43163.1万吨，同比下降1.6%，其中5月粗钢产量8654.5万吨，同比下降6.8%，粗钢产量逐渐下降，影响硅铁钢材需求。非钢需求方面，1-5月我国镁锭产量38.1万吨，同比增长11.9%，非钢需求方面有一定好转，未来需求改善情况影响因素较多，持续关注。样本企业库存仍处于近年来同期偏高水平。截止6月末，60家硅铁样本企业库存合计约4.94万吨，同比增加2.08万吨。硅铁需求量当周值创下近年来同期新低，终端需求偏弱，下游备货意愿不强。螺纹周产量同样处于近年来同期新低水平，占五大材总产量比例仍处下降趋势。样本钢厂锰硅库存可用天数较低，样本钢厂硅铁库存可用天数仍然较低。硅铁期价重心较上半年有一定上调，但供需层面无共振驱动，空间或相对有限。
锰矿方面，自澳大利亚锰矿进口数量下降，自加纳进口锰矿数量增加。港口锰矿库存环比增加，但仍处相对低位水平，后续南非锰矿发运有减量预期。锰矿进口占比：自澳大利亚锰矿进口数量下降，自加纳进口锰矿数量增加。氧化矿库存占比维持低位，澳矿库存自低位开始回升。锰矿价格高位回落，逐渐企稳，近期支撑增加。
期权方面，锰硅期权20日历史波动率环比下降，锰硅期权持仓量认沽认购比率处于年内低位水平。硅铁期权40日、60日、120日历史波动率震荡上升，硅铁期权持仓量/成交量认沽认购比率处于年内中位水平。
