铸造铝合金产业链周报

核心观点与关键数据

强弱分析：本周铸造铝合金期货走势偏强，铝价走势为铸造铝合金价格提供支撑。当前处于供需双弱阶段，淡季影响深化，需求负反馈显现，企业下调开工率，压制废铝价格，精废价差回升，成本端下移使下方空间松动。ADC12价格预计维持区间震荡，需关注废铝流通边际变化及需求改善迹象。

供应端：

• 废铝：产量处于高位，社会库存历史中高位。进口处于高位但同比增速下滑。破碎生铝因供应紧缺表现抗跌，其他废铝出现调价。精废价差趋势性上移，需关注废铝流通边际变化。
• 再生铝：铸造铝合金价格短期小涨，ADC12-A00继续走弱。区域价差基本收敛，呈现季节性规律。开工率小幅下调，月度开工处在历史低位。ADC12成本以废铝为主，当下匡算平均陷入亏损。铸造合金显隐性库存小增。

需求端：

• 终端消费：燃油车产量低位，传导至压铸消费。新能源汽车产量增长，摩托车产量下降。微波炉、燃气灶等家电产量增长。PPI汽车零部件及配件制造同比上升，汽车库存预警指数下降。

进口：铸造铝合金进口窗口暂关闭，ADC12进口利润为负。

再生铝棒：产量、库存数据及占比分析。

研究结论

铸造铝合金产业链处于淡季，供需双弱格局下价格维持震荡。成本端废铝价格受压制，精废价差回升。需关注废铝流通边际变化及需求端改善迹象。ADC12价格预计维持区间震荡，长期需关注成本端及需求变化。