永豐金證券亞洲研究部晨訊2025/6/27
市場焦點及策略
- 美股造好：聯儲局官員釋放減息訊號，道指高開升逾400點，直逼2月歷史紀錄高位。
- 資金湧入債市：美10年債息跌至4.238厘。
- 港美息差引發套息交易：美港息差維持較大，美元兌港元匯率回升至7.85，未來幾周市場可能出現間歇性干預。
- 南下資金：加倉中芯國際、信達生物和建設銀行。
- 投資建議：
- 短年期配置：選短債ETF，降低久期波動。
- 投資級債：收息穩定，可避風險情緒升溫。
- 捕捉減息周期利潤：配置高息股與債ETF，增強收益來源。
- 結構性的保本產品：保本與資本增值兼顧，在利率下行時期提供提前鎖定票息的解決方案。
全球新聞概要
- 華爾街大行股價破頂：聯儲局官員唱好美國減息前景，利好市場氣氛，道指曾彈高448點，收市升404點或0.94%。
- 美國經濟數據：美國首季GDP環比年率下滑0.5%，PCE物價指數升3.7%，勞工部首次申領失業救濟報23.6萬人，按周減少1萬。
- 聯儲局官員意見：巴爾認為特朗普關稅可能推牽動通脹及失業率上升，科林斯稱7月減息可能是過早行動，戴利表示關稅可能不會導致通脹大幅或持久飆升。
- Nike業績：第四季度純利按年大跌86%，銷售收入挫12%，但業績仍優於預期。
- 美歐貿易摩擦：歐盟考慮降低美國入口貨關稅，尋求和特朗普政府達成貿易協議。
- 伊朗與以色列衝突：伊朗最高精神領袖哈梅內伊發表電視講話，美國攻擊伊朗核設施未取得成果，伊朗襲擊美軍駐卡塔爾烏代德基地。
中港台要聞
- 恒指回吐：恒指四連升後回吐149點（0.6%），中資券商股受捧後回落，虛擬資產交易憧憬蔓延至本地券商股，七一假期臨近，本港旅遊及餐飲股逆市炒上。
- 港幣干預：金管局承接94.2億港元沽盤，港幣觸及弱方兌換保證價7.85，銀行體系總結餘續降，但本港經濟及樓市仍弱，港元需求有限。
- 香港黃金交易中心：港府積極推動香港成為國際黃金交易中心，上海黃金交易所透過中銀香港在港設立首間離岸黃金交割倉庫。
- 華興資本進軍加密貨幣：華興新經濟基金早於2018年已投資美國穩定幣USDC發行商CircleInternetGroup。
- 香港出口連升：5月出口貨值按年升15.5%，進口貨值多18.9%，錄得有形貿易逆差273億元。
- 富衛集團上市計劃：擬發售逾9134萬股股份，發售價為每股38元，若超額配股權獲行使，預期所得總款項將達約39.92億元。
- 國家發改委消費品政策：將於今年7月下達今年第三批消費品「以舊換新」資金，分領域制定落實到每個月、每一周的國補資金使用計劃。
- 小米新產品：YU7三分鐘逾20萬訂單，SUV首款車輛售25萬起。
市場概要
- 全球市場總覽：恆生指數、恆生科技指數、滬深300指數、台灣加權股價指數、日經指數、道瓊斯工業指數、納斯達克指數、標普500指數等指數漲跌變幅。
- 香港市場：大市成交2617.29億，恆指表現較好個股：中國宏橋、周大福、快手；恆指表現較差個股：吉利汽車、中國神華、新東方。
- 美國市場：恆指夜期收24,348，升2點，+0.01%；標指11行業9升／2跌；VIX跌1.01%報16.59。
數據總覽
- 末期業績：列出了多支香港上市公司及美國上市公司的末期業績。
- 重點經濟數據公佈：中國工業利潤5月、歐元區服務業信心指數6月、歐元區經濟信心指數6月、歐元區工業信心指數6月、加拿大國內生產總值4月、美國個人消費5月、美國個人所得5月。
焦點推介
- 永利澳門（1128）：澳門5月16至22日錄得強勁的博彩總收入(GGR)，日均收入達6.86億澳門元，買入:$5.27，目標:$5.99，止蝕:$4.98。
- 洛陽鉬業（3993）：新能源汽車、AI數據中心及可再生能源對銅需求激增，預計2025年全球銅缺口達200萬噸，相關權證推薦：認購證，13632。
- 陽光長江藥業（1558）：聚焦感染、慢性病、腫瘤三大領域，擁有超過100種在研藥物，與華為雲合作開發AI藥物研發平台，中國AI醫療市場規模預計以43.1%的複合增速增長至2033年的3157億元。
美股/ETF是日推介
- MicronTechnology,Inc.(MU)：公司發佈樂觀的季度業績預測，隨著AI開發工具對高性能存儲的需求激增，美光的高帶寬內存等產品需求持續走強。
- monday.com Ltd. (MNDY)：公司主要從事企業合作與工作流程管理領域的SaaS平台，近年來展現出顯著的成長性和行業競爭力。
- Vanguard Short-Term Bond ETF(BSV)：該ETF投資於短期債券，覆蓋所有1至5年期的債券類型，其利率風險與信用風險均較低。
推薦回顧
- 上美股份長飛光纖光纜：DirexionDaily Semiconductor Bull 3X Shares(2145)、DirexionDaily Semiconductor Bear 3X Shares(2146)、SOXL三日曾升近十日升近兩日升近。
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