港股早晨快讯

港股早晨快訊 2025年6月26日星期四 市場回顧 恒指上試24,500點：恒指周三(25日)高開150點，其後發力升最多356點，高見24,533點。恒指收報24,474點，升297點。大市成交增至2,678億元。 美股個別發展：美股個別發展，標指收平，道指跌0.3%，納指升0.3%。金價升0.3%至每盎司3,332.33美元。 中港股市短期展望 恒指受制24,700點：中美在5月中旬於瑞士日內瓦經貿會談後發布聯合聲明，雙方降低加徵關稅，互相保留加徵10%關稅，美國對中國進口貨品關稅將由145%降至30%，中國對美國進口貨品將由125%降至10%，為期90日。中美6月倫敦談判達框架協議，後續關注90日對等關稅寬限期過後能否取得長期協議。以伊停火，惟其後雙方是否遵循協議，仍有待觀察。中美貿談續缺乏進展，內地現階段加推經濟刺激方案的意願不大，企業盈利改善有限，北水於高位流入速度放緩。恒指阻力料見於24,700 點，相當於未來12個月預測市盈率11倍。 短期看好板塊 汽車股：內地加大力度擴內需，以舊換新補貼政策延續 金礦股：地緣政治局勢反覆，央行持續增持黃金今日市場焦點 美國首季GDP、核心PCE指數； 宏觀焦點 財政部：根據形勢變化及時推出增量儲備政策；港滙觸7.85弱方金管局今晨承接94.2億港元沽盤；鮑威爾:未來貿易協議或允許聯儲局考慮減息； 歐盟警告：即使特朗普實施基準關稅，仍將進行報復；企業消息 據報比亞迪(1211)部分產能取消夜班及減產暫停部分新生產線計劃； 微信小遊戲開發者大會：用戶時長增10%，300餘款小遊戲單季流水超千萬； 眾安在綫(6060)折讓8.48%配股籌39億； 信達生物(1801)折讓4.9%配股淨籌42.7億元； 順豐(6936)擬配股兼發可換股債集資最多近44億元；外圍市況展望 美國聯儲局6月一如預期維持息口不變，會後議息聲明指出美國經濟前景面臨的不確定性已經減弱、但仍偏高。當局上調2025年至2027年核心PCE預測，主席鮑威爾表示，加徵關稅對通脹的影響可能會更加頑固，開始看到關稅的影響，預計未來數個月將出現明顯通脹。6月點陣圖顯示，當局預計今年減息兩次，減幅合共為0.5厘，與此前預測一致。不過，當局將2026年及2027年各減少一次降息預期，未來預期減息次數只有4次，合共減息1厘。這意味著，聯儲局官員對於未來通脹不確定性採取審慎態度，減息門檻提高，節奏偏向緩慢。美國正與多國進行貿易談判，部分國家取得進展，惟需時敲定最終協議，過程仍存變數。貿易戰拖慢原油需求增長，OPEC+增加供應，料限制國際油價上行空間。 趙晞文hayman.chiu@cinda.com.hk 李芷瑩edith.li@cinda.com.hk 陳樂怡tracy.chan@cinda.com.hk 各國指數收市價變動%年初至今% 恒生 24,475 1.23 22.01 恒生國企 8,859 1.13 21.53 恒生AH股溢價 128.56 -0.39 -10.10 恒生科技指數 5,359 1.15 19.94 上證綜合 3,456 1.04 3.11 上海科創板 996 1.73 0.67 MSCI中國 76.86 1.07 18.77 金龍中國指數 7,381 -0.60 9.13 日經225 38,942 0.39 -1.84 道瓊斯 42,982 -0.25 1.03 標普500 6,092 0.00 3.58 納斯特克 19,974 0.31 3.43 德國DAX 23,498 -0.61 18.03 法國巴黎CAC 7,558 -0.76 2.40 波羅的海 1,681 0.42 68.61 VIX指數 16.76 -4.12 -3.40 商品 CRB商品指數 收市價 296.62 變動% -0.12 年初至今 -0.03 紐約期油 64.92 0.85 -9.31 黃金 3,332.33 0.26 27.08 銅 9,713 0.45 10.77 外滙 美滙指數 收市價 97.68 變動% -0.18 年初至今 -10.15 美元兌日圓 145.24 0.21 -7.61 歐元兌美元 1.1659 0.43 12.88 英鎊兌美元 1.3664 0.36 9.41 美元兌CNH 7.1731 0.10 2.38 CNH一年遠期 6.9964 0.11 2.93 CNH三年遠期 6.7463 0.08 2.66 利率 3個月Hibor 收市價 1.551 變動% 2.19 年初至今 -60.84 3個月Shibor 1.629 -0.06 -3.53 3個月Libor 4.855 -0.21 -13.22 十年美國國債 4.295 -1.22 -6.09 % % % ADR收市價變動%較香港% 騰訊控股 65.06 -1.06 -0.35 美團 33.25 -0.46 -0.98 京東集團 32.94 1.10 -0.39 阿里巴巴 114.55 -2.10 -2.68 百度 86.65 -0.03 -0.44 嗶哩嗶哩 20.78 0.39 0.69 滙豐控股 61.09 0.61 0.33 資料來源：彭博 宏觀焦點 財政部：根據形勢變化及時推出增量儲備政策：財長藍佛安昨日(24日)向十四屆全國人大常委會第十六次會議作2024年中央決算的報告。報告顯示，將根據形勢變化及時推出增量儲備政策，著力穩就業、穩企業、穩市場、穩預期，全力鞏固經濟發展和社會穩定的基本面。針對今年財政運行，報告稱，從預算執行情況看，財政收支運行總體平穩。財政部門靠前發力，實施更加積極的財政政策，加強對惠民生、促消費、增後勁領域的投入，推動政策盡快落地見效。報告顯示，下一步，將用好用足更加積極的財政政策，根據形勢變化及時推出增量儲備政策，著力穩就業、穩企業、穩市場、穩預期，全力鞏固經濟發展和社會穩定的基本面。藍佛安說，加快政策落地，強化部門協同，多措並舉幫扶困難企業，盡早發行和使用超長期特別國債、專項債券等，發揮財政資金引導和帶動效應，支持做好兩重兩新等工作，推動促消費、擴投資、穩外貿、惠民生等政策早見效、多見效。 學習時報：要加快創新藥研發完善多層次資本市場對醫藥企業的支持：6月25日，《學習時報》刊文稱，創新藥不僅是醫藥領域的科研創新成果，更關乎國家發展的全域，加快創新藥研發具有多重戰略意義。文章指出，無論是新冠疫情期間，疫苗和特效藥從醫療資源升格為戰略資源，還是現如今美國將生物醫藥列為關鍵技術領域實施出口管制、歐盟推出《關鍵藥物法案》提案等情況的出現，都共同揭示出醫藥供應鏈脆弱性和醫藥自主權的極端重要性。文章表示，為推動創新藥發展，應優化資本市場和產業生態，構建可持續創新投融資體系。完善多層次資本市場對醫藥企業的支援，繼續發揮科創板、創業板對未盈利生物醫藥企業上市融資的政策優勢；對已上市創新藥企業，支持其再融資募資用於新藥研發。鼓勵國有大型基金、保險資金等長期資金進入生物醫藥領域，設立政府引導基金對早期創新專案進行投資孵化，引導資本更多流向“硬科技”性質的原始創新專案。 港滙觸7.85弱方金管局今晨承接94.2億港元沽盤：港元滙價兌每美元再觸及7.85港元的弱方兌換保證，據金管局資料披露，按聯滙機制下，承接94.2億港元沽盤，香港銀行體系總結餘將於6月27日跌至1640.98億港元。在港元弱勢下，港元拆息走低，隔夜息昨報0.02厘水平，與樓按掛鈎的1個月期拆息昨報0.9096厘，雖然低於1厘以下，但拆息水平昨已稍為回升，市場預期，隨着金管局入市接港元沽盤，港元拆息將會回升。資料顯示，港元兌每美元於5月初觸及7.75強方兌換保證後，4度入市共承接167億美元沽盤，向銀行體系注入1294億港元流動性。到現時6月底轉觸7.85弱方，市場同時關注走資情況。 證監會24/25年度扭虧轉盈餘2.4億元人民幣櫃台納入港股通準備工作料年底完成：證監會在最新年報指出，在財務方面，證監會在2024/25年度錄得收入25.74億元，當中交易徵費佔86.2%，各項收費及投資收入則佔6.4%及7.4%，整體收入按年增長40.72%，並且扭虧，轉為盈餘2.41億元。其資產淨值達78.57億元，按年增長3.16%。該會不斷重新評估收入來源，將其與支出基礎進行平衡，從而提升財務韌性。相關措施包括在2025至26年度恢復收取年度牌費、通過自置辦公室以節省租金成本、控制員工人數及重新調配員工。其亦將簡化工作流程、推動數碼化、提升電子取證能力及改善證據管理，以提高法律服務部和法規執行部的營運效率，從而加強執法成效。在策略重點工作方面，他們正尋求與海外市場特別是中東、北美和歐洲的監管機構簽訂諒解備忘錄，以利便跨市場行業合作。至於將人民幣櫃台納入港股通，相關技術準備工作預計會於今年底前完成。其更計劃全面檢視網絡保安要求，並制訂框架為所有持牌機構提供有關管理網絡保安風險的指引。同時為加強本港市場的韌力，他們將就《證券及期貨(財政資源)規則》的建議修訂及內部模型計算法的應用指引，在今年展開公眾諮詢，以配合場外衍生工具市場的監管改革。為促進高價股和碎股的交易，該會與香港交易所持續交流，以在今年檢討每手股數安排。 證監會：截至5月南向交易佔港股成交22.5%港ETF已成沙特最大ETF：證監會今天發布《2024-25年報》，指出在創新發展及内聯外通的推動下，香港資本市場在過去一年展現長足的進步，集資與交易活動顯著提升。當中截至5月，港股通累計淨資金流入突破4.35萬億元，南向交易額佔香港市場成交額的比例達22.5%。至於在香港與中東的聯繫方面，該會指，兩隻在沙特交易所跨境上市的香港ETF現已成爲當地規模最大的ETF，截至5月總市值達145億元。自2023年底起在港上市的亞洲首隻沙特ETF，其聯接ETF自2024年中起在內地交易所跨境上市，目前規模已達主ETF市值的17%。香港與中東的聯繫，進一步鞏固其作為亞洲領先資本中介人的角色。另在創新方面，證監會上季度認可了亞太區首批三隻容許散戶投資的代幣化貨幣市場基金。截至3月底這些基金的管理資產總值達7.36億元。隨著今年初發布「ASPIRe」路線圖，該會其後准許兩隻虛擬資產交易所買賣基金(ETF)進行質押，開創亞太區先河。六隻於香港上市的虛擬資產現貨ETF自去年4月推出以來，總市值更飆升95%，日均成交額亦升16%。在虛擬資產交易平台方面，證監會向合共11家機構發出牌照。在傳統新股上市方面，該會指，自內地在2024年4月推出支持措施以來，香港的首次公開招股市場顯著回暖，年內已有64家內地公司包括龍頭企業來港上市，全年集資總額逾1000億港元。優化新上市申請審批時間表以來，證監會就新上市申請的平均回應時間在20個營業日內。 鮑威爾:未來貿易協議或允許聯儲局考慮減息：美國聯儲局主席鮑威爾連續第二日出席國會聽證會，並再次提及減息前景，表示目前的政策利率略具限制性，未來的貿易協議可能允許聯儲局考慮減息。鮑威爾周三出席參議院銀行事務委員會聽證會，對於聯儲局遲遲未如總統特朗普所要求那樣盡快減息，鮑威爾解釋稱，特朗普現時推行的關稅措施，較其首個總統任期所開徵的規模大得多，聯儲局官員由於缺乏政策先例及歷史經驗，因此難以評估貿易政策的潛在影響，這使局方在制定政策上面對挑戰，局方的估算須保持謙遜，通脹傳導的幅度可能較想像的要大，也可能較想像的要小，這就是為什麼聯儲局要保持循序漸進。鮑威爾指出，聯儲局正在等待觀察誰最終將支付大部分關稅，以及關稅將如何體現在衡量的通脹中。 美聯儲公布放寬關鍵銀行資本制度的計劃：當地時間週三，美聯儲公佈了放寬一項關鍵資本規定的計劃，該規定此前被大型銀行批評為限制其持有更多美國國債並在29萬億美元的市場中發揮仲介作用的能力。美聯儲週三就所謂的“增強型補充杠杆率(eSLR)”提出修改建議，該規定適用於美國最大的銀行，如美國銀行、摩根大通和高盛。此次修訂將把控股公司的資本要求從目前的5%下調至3.5%至4.5%的區間，其銀行子公司的要求