格林大华期市早班车---烧碱、氧化铝及铝（20250624）

格林大华期货研究院证监许可【2011】1288号 2025年06月24日星期二 早盘提示 Morningsessionnotice 更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 就ju 研究员：卫立从业资格：F3075702交易咨询资格：Z0018108联系方式：18612791149 板块 品种 多 （空） 推荐理由 【行情复盘】上一交易日期货主力2509主力合约持续震荡偏强运行，收于2285元/吨，上涨23元/吨，涨幅1.02%。成交量50.84万手，较上一交易日有小幅上涨；持仓29.32万手，降4497手；成交额345.64亿元，较上一交易日有小幅上涨。【重要资讯】1、周烧碱周度开工率为84.61%，环比下降1.04%。2、周烧碱国内产量为82.52万吨，环比下降0.65%。3、周国内厂库库存为24.48万吨，环比下降1.41%。4、周折百生产成本1800.91元/吨，环比上涨0.14%；折百毛利润1266.64元/吨， 氧化铝产业链 烧碱 震荡 环比上涨2.94%。【市场逻辑】行情回顾：32%液碱均价950.58元/吨，较上日价格下跌7.27元/吨，跌幅0.76%。全国液碱厂库库存40.53万吨（周增6.07%），区域分化显著——山东累库4.72%至8.87万吨，华东去库1.7%至22.9万吨，西北、西南因出货受阻持续累库。液碱现货价格跌至871元/吨，企业利润压缩至1800-1900元/吨，但氯碱综合利润仍支撑高开工，山东产能利用率维持83%。总的来说，当前各地耗碱下游需求均显清淡，氯碱企业出货存在压力，关注下游氧化铝市场情况。预计短期内低位震荡。【交易策略】高位卖出看涨期权。 【行情复盘】上一交易日期货主力2509合约开盘跳涨后回落，后表现窄幅震荡，最后收于2918元/吨，上涨11元/吨，涨幅0.38%。成交量40.3万手，较上一交易日有小幅上涨；持仓43.03万手，降4632手；成交额234.18亿元，较上一交易日有小幅上涨。【重要资讯】1、上周氧化铝国内工厂库存155.41万吨，环比下降0.28%；市场库存4.5万吨，环比下降6.25%。2、本周国内冶金级氧化铝产量162.12万吨，环比增加0.13%，周开工利用率为75.23%，下降1.3%。3、成本利润方面，本周国内氧化铝行业平均参考生产现金成本3198.79元/吨，环比上涨0.01%；行业毛利润93.95元/吨，环比上涨385.04%。 氧化铝产业链 氧化铝 震荡偏 空 【市场逻辑】行情回顾：现货市场均价3160.85元/吨，较上一交易日下跌16.84元/吨，跌幅0.53%。全国氧化铝运行产能回升至9305万吨/年（周增40万吨），开工率82.4%，周产量167.4万吨，供需平衡量由负转正，过剩压力加剧。几内亚铝土矿价松动至75美元/吨，国内氧化铝行业平均盈利压缩至350元/吨，丰水期电价下调进一步削弱成本支撑。进口方面，澳铝FOB价格持续小幅下降，目前澳铝FOB为362美元/吨，目前中国港口澳铝价格约为3230元/吨。总的来说，目前市场仍处于僵持阶段，整体成交表现偏淡，预计短期内氧化铝价格维持弱势运行。【交易策略】卖出看涨期权。 【行情复盘】上一交易日期货主力2507合约宽幅震荡运行，夜盘振幅收窄，最后收于20445元/吨，上涨25元/吨，涨幅0.12%。成交量39.89万手，较上一交易日有小幅上涨；持仓66.58万手，增18755手；成交额406.8亿元，较上一交易日有小幅上涨。【重要资讯】1、铝土矿周产量104.5万吨，环比下降2.34%%。2、电解铝周产量84.13吨，环比持平。3、本周行业生产成本17545.33元/吨，环比增加1.86%。行业平均毛利润2754.08元/吨，环比下降10.12%。 氧化铝产业链 铝 震荡 4、6月23日LME铝运行区间2545.5-2654.5美元/吨，收于2592美元/吨，上涨42.5美元/吨，涨幅1.67%。【市场逻辑】行情回顾：电解铝锭库存增至46.2万吨（周增1.2万吨），淡季需求走弱，板带、建筑铝型材开工率下滑，仅汽车、家电板块支撑消费。LME铝库存减少2100吨至34.7万吨，外盘铝价表现上涨。国内现货成交表现偏淡，行业少量订单成交，成交表现贴水成交。总的来看，铝锭社会库存小幅累库，市场情绪继续减弱，海外冲突持续升级，需要持续关注。预计近期现货铝价继续保持震荡运行。【交易策略】暂时观望。 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。