格林大华期市早班车---烧碱、氧化铝及铝（20250417）

更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 格林大华期货研究院证监许可【2011】1288号 2025年04月17日星期四 研究员：卫立从业资格：F3075702交易咨询资格：Z0018108联系方式：18612791149 【行情复盘】 上一交易日期货主力2505合约震荡运行，最后收于2816元/吨，上涨1元/吨，涨幅0.04%。成交量43.53万手，较上一交易日有小幅上涨；持仓39.49万手，降17670手；成交额247.48亿元，较上一交易日有小幅上涨。 【重要资讯】 1、上周氧化铝国内工厂库存161.38万吨，环比减少0.54%。 2、上周国内冶金级氧化铝产量169.63万吨，产量环比减少1.77%，周开工利用率为82.36%，下降1.78%。 3、成本利润方面，上周国内氧化铝行业平均参考生产现金成本3336.38元/吨，环比下降0.02%；行业毛利润-430.4元/吨，环比下降42.9%。 【市场逻辑】 行情回顾：现货市场均价2881.10元/吨，较上一统计日持平。氧化铝表现止跌运行，海外价格小幅反弹。海外市场成交价格有所反弹，导致市场情绪有所变化，但高价成交数量零散。市场目前暂无更多利好情况出现，预计4月底有产能恢复，氧化铝供应表现充足。 总的来看，供应端减产对价格产生利好，叠加海外高价零散成交，短期带来价格波动，长期供应端仍表现充足，长期关注新产能是否能顺利投产。预计氧化铝期货震荡运行。 【交易策略】 卖出看涨期权。 【行情复盘】 上一交易日期货主力2505合约窄幅震荡，最后收于19635元/吨，上涨65元/吨，涨幅0.33%。成交量23.79万手，较上一交易日有小幅上涨；持仓54.53万手，增2123手；成交额232.87亿元，较上一交易日有小幅上涨。 【重要资讯】 3、上周行业生产成本16987.19元/吨，环比下降2.44%。行业平均毛利润2772.9元/吨，环比下降11.47% 4、上周市场库存76.86万吨，较上周下跌3.8%。 5、4.15伦铝价格下跌，价格运行区间2369.5-2393美元/吨，收于2372美元/吨，下跌6.5美元/吨，跌幅0.27%。 【市场逻辑】 行情回顾：1-3月份全国房地产经纪数据喜忧参半，国内地产需求复苏难度较大。IEA下调全球需求预测，原油价格有所下行。美国继续提高对华关税，但关税一定程度后再度上调边际影响有限。美国启动对进口矿产的安全调查，再度引发全球商品市场情绪担忧。近期国内铝锭采购需求表现良好，现货价格基本持平。 总的来看，目前美国政策不确定性较强，对华针对性政策仍存，中美贸易摩擦持续升级。预计短期内铝价维持震荡偏强运行，铝期权波动率回归低位。 买入06看涨期权。 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。