格林大华期市早班车---烧碱、氧化铝及铝（20250407）

更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 格林大华期货研究院证监许可【2011】1288号 2025年04月07日星期一 研究员：卫立从业资格：F3075702交易咨询资格：Z0018108联系方式：18612791149 【行情复盘】 上一交易日期货主力2505合约持续弱势运行，最后收于2854元/吨，下跌71元/吨，跌幅2.43%。成交量29.13万手，较上一交易日有小幅下降；持仓43.8万手，降4160手；成交额168.3亿元，较上一交易日有小幅下降。 【重要资讯】 1、上周氧化铝国内工厂库存161.05万吨，环比增加0.06%。 2、上周国内冶金级氧化铝产量172.71万吨，产量环比持平，周开工利用率为83.86%，下降1.88%。 3、成本利润方面，上周国内氧化铝行业平均参考生产现金成本3331.18元/吨，环比下降0.03%；行业毛利润-203.98元/吨，环比下降60.39%。 【市场逻辑】 行情回顾：现货市场均价3030.63元/吨，较上一统计日下跌17.92元/吨，跌幅0.59%。氧化铝采购招标价格再度下行，带动盘面价格走弱。供应方面在，开工率有小幅下降，西南地区有氧化铝厂检修，另有企业焙烧炉检修，整体供应有所下降。节前南方地区氧化铝厂有实际成交，实际成交价格偏低，叠加采购招标价格下行，整体现货市场价格维持弱势运行，市场情绪悲观。进口方面，越南FOB价格352美元/吨，再度下行。 总的来看，虽然供应端有检修，但行业仍表现产能过剩，上游烧碱价格下行，带动氧化铝成本回落，现货价格持续走低，叠加清明假期期间美国新关税政策，行业终端下游预期再度变弱，以及全球贸易悲观情绪蔓延。预计氧化铝期货看盘跳空。 【行情复盘】 上一交易日期货主力2505合约宽幅震荡，最后收于20420元/吨，下跌20元/吨，跌幅0.10%。成交量28.59万手，较上一交易日有小幅上涨；持仓48.62万手，降6365手；成交额291.76亿元，较上一交易日有小幅上涨。 【重要资讯】 4、上周市场库存83.7万吨，较上周下跌2.91%。 5、4月2日伦铝价格下跌，价格运行区间2485-2510美元/吨，最终收于2489.5美元/吨，跌15美元/吨，跌幅0.60%。 【市场逻辑】 行情回顾：受到美国关税政策影响，外盘原油及铝价持续下跌，市场情绪表现悲观。美国宣布对等关税清单后，市场受到巨大冲击，随着各国陆续给出相关对应关税政策后，全球贸易摩擦升级导致市场信心转弱。铝及钢铁新增关税已于3月中旬市场完成成交，但目前全球情绪悲观，带动大宗商品全面下行，清明期间伦铝大幅走弱。总的来看，目前市场情绪影响因素较大，美国新关税政策带来全球供应链格局变化，及全球范围贸易摩擦升级，悲观情绪带动下，预计铝价大幅下行。 买入看跌期权。 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。