格林大华期市早班车---烧碱、氧化铝及铝（20250416）

更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 格林大华期货研究院证监许可【2011】1288号 2025年04月16日星期三 研究员：卫立从业资格：F3075702交易咨询资格：Z0018108联系方式：18612791149 【行情复盘】 上一交易日期货主力2505合约日间弱势运行，夜盘回调，最后收于2825元/吨，上涨22元/吨，涨幅0.78%。成交量40.51万手，较上一交易日有小幅下降；持仓41.25万手，增11614手；成交额228.82亿元，较上一交易日有小幅下降。 【重要资讯】 1、上周氧化铝国内工厂库存161.38万吨，环比减少0.54%。 2、上周国内冶金级氧化铝产量169.63万吨，产量环比减少1.77%，周开工利用率为82.36%，下降1.78%。 3、成本利润方面，上周国内氧化铝行业平均参考生产现金成本3336.38元/吨，环比下降0.02%；行业毛利润-430.4元/吨，环比下降42.9%。 【市场逻辑】 行情回顾：现货市场均价2881.10元/吨，较上一统计日持平。氧化铝表现止跌运行，市场多空博弈。行业企业有减产操作使得供应有所减少，库存停止累库，供需结构有所好转。现货价格跌至2900以下后，市场成交明显转冷。海外FOB价格跌至329美元/吨，海外市场成交也转淡。 总的来看，供应端减产对价格产生利好，但前期累计库存仍有待消化，长期供应端仍表现充足，长期关注新产能是否能顺利投产。预计氧化铝期货震荡运行。 【交易策略】 卖出看涨期权。 【行情复盘】 上一交易日期货主力2505合约窄幅震荡，最后收于19565元/吨，下跌60元/吨，跌幅0.31%。成交量21.01万手，较上一交易日有小幅下降；持仓54.32万手，增13084手；成交额206.27亿元，较上一交易日有小幅下降。 【重要资讯】 3、上周行业生产成本16987.19元/吨，环比下降2.44%。行业平均毛利润2772.9元/吨，环比下降11.47% 4、上周市场库存76.86万吨，较上周下跌3.8%。 5、4.14伦铝价格下跌，价格运行区间2372-2425美元/吨，收于2378.5美元/吨，下跌18.5美元/吨，跌幅0.77%。 【市场逻辑】 行情回顾：美方对于“对等关税”政策反复变化，市场情绪持续变化，世界贸易结构重组。由于关税问题，市场对美国需求下行、美国经济放缓存在担忧，带动外盘铝价下行。目前关税对国内铝产业影响有限，并且关税扰动已基本完全交易，但由于美国当局政策变化较快，市场仍存在不确定性。 总的来看，目前美国政策不确定性较强，对华针对性政策仍存，中美贸易摩擦持续升级。预计短期内铝价维持震荡偏强运行，铝期权波动率回归低位。 买入06看涨期权。 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。