格林大华期市早班车---烧碱、氧化铝及铝（20250422）

更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 格林大华期货研究院证监许可【2011】1288号 2025年04月22日星期二 研究员：卫立从业资格：F3075702交易咨询资格：Z0018108联系方式：18612791149 【行情复盘】 上一交易日期货主力2509合约日内持续上行，夜盘回落，最后收于2830元/吨，上涨10元/吨，涨幅0.35%。成交量50.21万手，较上一交易日有小幅减少；持仓40.96万手，降5468手；成交额282.56亿元，较上一交易日有小幅下降。 【重要资讯】 1、上周氧化铝国内工厂库存162.46万吨，环比下降0.84%；市场库存9万吨，环比增加55.17%。 2、本周国内冶金级氧化铝产量168.37万吨，环比下降0.75%，周开工利用率为81.74%，下降0.75%。3、成本利润方面，本周国内氧化铝行业平均参考生产现金成本3340.31元/吨，环比上涨0.12%；行业毛利润-456.43元/吨，环比下降6.05%。 【市场逻辑】 行情回顾：现货市场均价2875.87元/吨，较上一统计日下跌2.6元/吨，跌幅0.09%。矿石价格再度回落，氧化铝生产成本继续下行。日内行业供应有所减弱，河南地区有设备检修。现货实际成交多集中于贸易商间成交，北方市场成交价格相对高于南方市场，市场多空观点表现不一。进口方面，西澳FOB价格为347.5美元/吨，较前期暂无变化，海运价格近期虽有小幅回调，但整体影响有限。 总的来看，国产氧化铝现货成交价格出现升水，叠加海外价格反弹并持稳，原本看空情绪有所减缓，但日间价格上涨后夜盘迅速回调，价格上行压力仍存，预计短期内价格表现震荡运行。 卖出看跌期权。 【行情复盘】 上一交易日期货主力2506合约日内震荡上行，夜盘小幅回调，最后收于19815元/吨，上涨40元/吨，涨幅0.20%。成交量30.66万手，较上一交易日有小幅上涨；持仓53.22万手，降6679手；成交额303.13亿元，较上一交易日有小幅上涨。 【重要资讯】 【市场逻辑】 行情回顾：国内宏观政策持续利好，一季度中国经济数据向好提振国内市场情绪；商务部等9部门印发关于促进家政服务消费扩容升级措施，终端消费市场预期向好；今日央行公布最新LPR报价，一年期及五年期lpr维持不变；中央国库现金管理银行定期存款招投标中标利率2.05%，较上期下降10bp。；数据均表明市场资金相较前期有所提升，整体市场经济向好发展。基本面方面，库存持续表现去库，市场表现出一定对库存的担忧。美元昨夜再度大幅走弱，但美股债汇均表现弱势，市场对全球经济衰退及美国政府部门间独立性再度产生担忧，全球资产逻辑再度改变总的来看，中美关税问题仍在反复持续，市场担忧情绪仍存，但国内利好情绪持续推出，带动市场情绪。近期关注美联储降息走向，预计短期内铝价维持震荡偏强运行，铝期权波动率回归低位。 【交易策略】 买入06看涨期权，同时卖出行权价2万以上看涨期权。 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。