格林大华期市早班车---烧碱、氧化铝及铝（20250304）

更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 2025年03月04日星期二 【行情复盘】 上一交易日期货主力2505合约日内大幅下跌，夜盘持续上涨，最后收于3370元/吨，上涨7元/吨，涨幅0.21%。成交量14.05万手，较上一交易日有小幅上涨；持仓24.67万手，增9222手；成交额94.59亿元，较上一交易日有小幅上涨。 【重要资讯】 1、上周氧化铝国内总库存384.6万吨，上涨2.7万吨；其中港口库存4.6万吨，上涨1.5万吨。 2、上周国内冶金级氧化铝产量174万吨，下降0.4万吨，周产能利用率为87.52%，下降0.2%。 3、1月底我国冶金级氧化铝建成产能为10670万吨，运行产能为8975万吨。 4、成本利润方面，上周国内氧化铝行业平均参考生产现金成本3034.2元/吨，完全成本3249.2元/吨，按完全成本计算利润94.2元/吨。。 【市场逻辑】 行情回顾：上一交易日氧化铝市场均价3373.55元/吨，较上一交易日持平，现货市场表现出较浓观望情绪。整体供应方面，山西地区企业有检修，压减产主要是由于矿石供应不足以及成本高位；后续市场仍有新增产能，预计3月投产，市场涨跌观点表现不一。进口方面，有新订单店庆，成交价格有小幅下降。当前市场观望情绪表现较浓，氧化铝价格表现震荡运行，实际成交偏淡。 总的来看，市场参与者观望情绪表现较浓，对后世判断有所分歧，下有一刚需采购为主，预计短期内价格震荡运行，关注3月初两会政策发布及各省实际落地情况。 【行情复盘】 上一交易日期货主力2504价格表现震荡上行，最后收于20720元/吨，上涨85元/吨，涨幅0.41%。成交量22.27万手，较上一交易日有小幅上涨；持仓46.64万手，降1704手；成交额229.97亿元，较上一交易日有小幅上涨。 【重要资讯】 1、1月铝土矿产量578万吨，较24年12月下降3万吨；1月海外铝土矿至中国发运量为998.95万吨，较24年12月下降112.64万吨。 2、1月电解铝建成产能4557.85万吨，实际运行产能4364.83万吨，产能利用率95.77%。 3、成本及利润方面，1月电解铝现金成本为18066元/吨，按完全成本计算平均利润约为489元/吨。 4、本周国内电解铝社会库存为88.3万吨，较上周增加0.3万吨。 【市场逻辑】 行情回顾：宏观方面，美国1月个人消费支出数据环比下降，美国经济表现一般，带动外盘铝价下行；国内中央政治局会议表示要实施更加积极有为的宏观政策，扩大国内需求，稳住楼市及股市，推动经济持续向好，带动现货市场情绪，国内铝价上涨。 总的来看，铝价表现外跌内涨，市场整体成交表现弱势。持续关注后续海内外宏观数据，以及国内政策持续落地情况，目前市场预期有较好支撑，但国内铝锭高库存情况带来一定利空影响，预计短期内价格维持窄幅震荡。 研究员：卫立从业资格：F3075702交易咨询资格：Z0018108联系方式：18612791149 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。