格林大华期市早班车：烧碱、氧化铝及铝

氧化铝产业链 - 烧碱

• 行情复盘：主力合约2456元/吨，下跌0.49%，成交量63.61万手，持仓17.64万手，成交额467.3亿元。
• 重要资讯：开工率84.61%，环比下降1.04%；产量82.52万吨，环比下降0.65%；厂库库存24.48万吨，环比下降1.41%；折百生产成本1800.91元/吨，环比上涨0.14%；折百毛利润1266.64元/吨，环比上涨2.94%。
• 市场逻辑：下游氧化铝需求支撑价格，非铝需求谨慎；氯碱厂出货积极；市场观望情绪浓厚，部分地区价格高位，个别企业仍看涨；预计短期震荡运行。
• 交易策略：卖出看涨期权。

氧化铝产业链 - 氧化铝

• 行情复盘：主力合约2962元/吨，上涨0.27%，成交量64.28万手，持仓45.41万手，成交额380.36亿元。
• 重要资讯：国内工厂库存155.41万吨，环比下降0.28%；市场库存4.5万吨，环比下降6.25%；产量162.12万吨，环比增加0.13%；开工利用率75.23%，下降1.3%；平均生产现金成本3198.79元/吨，环比上涨0.01%；毛利润93.95元/吨，环比上涨385.04%。
• 市场逻辑：增产预期下现货价格涨幅收窄，期货窄幅震荡；供应开工下降，但下游预期产量增加形成压制；电解铝采购谨慎，现货成交多为升水；海外FOB价格363美元/吨，市场观望情绪浓厚；预计短期震荡运行。
• 交易策略：卖出看涨期权。

氧化铝产业链 - 铝

• 行情复盘：主力合约20070元/吨，下跌0.35%，成交量30.41万手，持仓51.49万手，成交额304.93亿元。
• 重要资讯：铝土矿产量104.5万吨，环比下降2.34%；电解铝产量84.13万吨，环比持平；生产成本17545.33元/吨，环比增加1.86%；毛利润2754.08元/吨，环比下降10.12%；LME铝收于2473美元/吨，上涨1.19%。
• 市场逻辑：外盘关税政策变动，中美贸易关税增加；国内宏观政策向好，但节前采购平淡；外盘铝价强势带动下，预计开盘跳涨后弱势震荡运行。
• 交易策略：卖出看涨期权。