格林大华期市早班车---烧碱、氧化铝及铝（20250618）

氧化铝产业链 - 烧碱

• 行情复盘：主力合约弱势运行，夜盘小幅上涨，收于2286元/吨，涨幅0.35%。成交量、持仓量及成交额均小幅下降。
• 重要资讯：开工率环比下降1.04%，产量环比下降0.65%，厂库库存环比下降1.41%，折百生产成本上涨0.14%，毛利润上涨2.94%。
• 市场逻辑：液碱均价下跌0.4%，库存环比增加6.07%，区域供应压力显著。氧化铝厂开工率维持高位，非铝需求低迷，整体需求同比减少约5%。短期价格受氧化铝补库影响坚挺，中长期预计偏弱。
• 交易策略：高位卖出看涨期权。

氧化铝产业链 - 氧化铝

• 行情复盘：主力合约窄幅运行，夜盘跳涨后震荡，收于2896元/吨，涨幅1.47%。成交量、持仓量及成交额均小幅下降。
• 重要资讯：国内工厂库存环比下降0.28%，市场库存环比下降6.25%，产量环比增加0.13%，开工利用率下降1.3%，平均生产现金成本环比上涨0.01%，毛利润环比上涨385.04%。
• 市场逻辑：现货均价下跌0.56%，港口库存增加0.1万吨，总库存累库1.9万吨至263万吨。6月复产规模扩大，进口量增加抵消几内亚铝土矿运输扰动。澳铝FOB价格小幅上涨。
• 交易策略：卖出看涨期权。

氧化铝产业链 - 铝

• 行情复盘：主力合约高位震荡，收于20465元/吨，涨幅0.20%。成交量、持仓量及成交额均小幅下降。
• 重要资讯：铝土矿产量环比下降2.34%，电解铝产量环比持平，生产成本环比增加1.86%，毛利润环比下降10.12%。LME铝收于2545美元/吨，涨幅1.25%。
• 市场逻辑：国内电解铝社会库存降至62.4万吨，铝棒库存回升至13.15万吨，显示下游消费进入淡季。云南电解铝复产接近完成，房地产政策放松支撑铝型材需求，但光伏抢装结束后边际下滑，铝材出口退税取消影响显现。中东局势推升能源成本，但市场对供应增加的预期压制涨幅。
• 交易策略：卖出看跌期权。