格林大华期市早班车---烧碱、氧化铝及铝（20250307）

氧化铝产业链 - 烧碱：偏多

• 行情复盘：主力2505合约收于2845元/吨，上涨0.35%，成交量75.56万手，持仓34.44万手。
• 重要资讯：上周国内产能利用率83.7%，产量80.51万吨，厂库库存48.96万吨（液碱46.92万吨）。
• 市场逻辑：下游废铝需求提升，氧化铝需求稳定，山东液碱企业检修增强市场信心。但下游库存高，高价接受度差，预计短期温和上涨，关注下游采购。
• 交易策略：卖出看跌期权。

氧化铝产业链 - 氧化铝：偏空

• 行情复盘：主力2505合约收于3287元/吨，上涨0.12%，成交量11.67万手，持仓26.81万手。
• 重要资讯：上周国内总库存384.6万吨（上涨2.7万吨），冶金级氧化铝产量174万吨（下降0.4万吨），产能利用率87.52%。
• 市场逻辑：期货价格偏弱，现货市场看空情绪浓，供应无变化，下游采购意愿差，期现基差扩大，仓单向下游流出。澳铝FOB报价465美元/吨。
• 交易策略：卖出看涨期权。

氧化铝产业链 - 铝：偏多

• 行情复盘：主力2504合约收于20705元/吨，上涨0.49%，成交量20.7万手，持仓45.62万手。
• 重要资讯：1月铝土矿产量578万吨（下降3万吨），海外发运量998.95万吨（下降112.64万吨），电解铝产能利用率95.77%，社会库存88.3万吨。
• 市场逻辑：宏观政策提振经济，外盘铝价上涨。国内铝库存去库，对铝价有支撑。长期需求预期高，短期受宏观情绪和库存去库带动，期货市场参与度提升。
• 交易策略：卖出看跌期权。