格林大华期市早班车---烧碱、氧化铝及铝（20250625）

格林大华期货研究院证监许可【2011】1288号 2025年06月25日星期三 早盘提示 Morningsessionnotice 更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 就ju 研究员：卫立从业资格：F3075702交易咨询资格：Z0018108联系方式：18612791149 板块 品种 多 （空） 推荐理由 【行情复盘】上一交易日期货主力2509主力合约表现宽幅震荡，收于2278元/吨，上涨1元/吨，涨幅0.04%。成交量50.77万手，较上一交易日有小幅下降；持仓28.42万手，降9012手；成交额347.26亿元，较上一交易日有小幅上涨。【重要资讯】1、周烧碱周度开工率为84.61%，环比下降1.04%。2、周烧碱国内产量为82.52万吨，环比下降0.65%。3、周国内厂库库存为24.48万吨，环比下降1.41%。 氧化铝产业链 烧碱 震荡 4、周折百生产成本1800.91元/吨，环比上涨0.14%；折百毛利润1266.64元/吨，环比上涨2.94%。【市场逻辑】行情回顾：32%液碱均价937.28元/吨，较上日价格下跌13.30元/吨，跌幅1.40%。整体现货情况持续偏弱运行，下游仍主要来自于氧化铝需求支撑，整体现货成交表现偏淡。山东地区有企业降负荷检修，但需求表现不佳，企业出货仍存压力，个别厂家有让利成交。总的来说，当前各地耗碱下游需求均显清淡，氯碱企业出货存在压力，关注下游氧化铝市场情况。预计短期内低位震荡。【交易策略】高位卖出看涨期权。 【行情复盘】上一交易日期货主力2509合约震荡运行，最后收于2905元/吨，下跌6元/吨，跌幅0.21%。成交量50.77万手，较上一交易日有小幅下降；持仓28.47万手，降9012手；成交额347.26亿元，较上一交易日有小幅上涨。【重要资讯】1、上周氧化铝国内工厂库存155.41万吨，环比下降0.28%；市场库存4.5万吨，环比下降6.25%。2、本周国内冶金级氧化铝产量162.12万吨，环比增加0.13%，周开工利用率为75.23%，下降1.3%。3、成本利润方面，本周国内氧化铝行业平均参考生产现金成本3198.79元/吨，环 氧化铝产业链 氧化铝 震荡偏空 比上涨0.01%；行业毛利润93.95元/吨，环比上涨385.04%。【市场逻辑】行情回顾：现货市场均价3147.79元/吨，较上一交易日下跌13.06元/吨，跌幅0.41%。氧化铝市场开工产能小幅波动，目前开工产能为8855万吨，开工率为78.78%。现货成交仍表现僵持，整体成交数量有限，但价格下跌幅度有明显收窄。进口方面，海外氧化铝市场成交同样表现冷清，澳铝FOB价格持续小幅下降，目前澳铝FOB为360美元/吨，目前中国港口澳铝价格约为3210元/吨。总的来说，目前市场仍处于僵持阶段，整体成交表现偏淡，预计短期内氧化铝价格维持弱势运行。【交易策略】卖出看涨期权。 【行情复盘】上一交易日期货主力2507合约开盘下跌后低位运行，最后收于20270元/吨，下降60元/吨，跌幅0.30%。成交量28.89万手，较上一交易日有小幅下降；持仓65.01万手，降15700手；成交额293.5亿元，较上一交易日有小幅下降。【重要资讯】1、铝土矿周产量104.5万吨，环比下降2.34%%。2、电解铝周产量84.13吨，环比持平。3、本周行业生产成本17545.33元/吨，环比增加1.86%。行业平均毛利润2754.08元/吨，环比下降10.12%。 氧化铝产业链 铝 震荡偏 弱 4、6月24日LME铝运行区间2542.5-2588美元/吨，收于2568美元/吨，下跌20.5美元/吨，跌幅0.79%。【市场逻辑】行情回顾：社会库存有所增加，下游对后世铝价多持有看跌观点，下游采购情绪转冷。接货商目前采购积极性较低，持货商挺价策略失败，现货价格持续下行。PMI数据显示美国6月份制造业保持稳定增长，叠加特朗普在社交媒体表示伊以战争已经调停，市场交投情绪向稳。总的来看，铝锭社会库存小幅累库，市场情绪继续减弱，需要持续关注。预计近期现货铝价继续保持震荡偏弱运行。【交易策略】轻仓空单，短线交易。 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。