格林大华期市早班车---烧碱、氧化铝及铝（20250312）

更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 格林大华期货研究院证监许可【2011】1288号 2025年03月12日星期三 研究员：卫立从业资格：F3075702交易咨询资格：Z0018108联系方式：18612791149 上一交易日期货主力2505合约日内持续弱势运行，夜盘维持低位震荡，最后收于2723元/吨，下跌41元/吨，跌幅1.48%。成交量63.65万手，较上一交易日有大幅回落；持仓37.46万手，降21181手；成交额528.32亿元。 【行情复盘】 上一交易日期货主力2505合约日内表现弱势运行，夜盘开拉涨后小幅回调，最后收于3196元/吨，上涨3元/吨，涨幅0.09%。成交量13.51万手，较上一交易日有小幅回落；持仓29.31万手，增253手；成交额86.5亿元，较上一交易日有小幅下降。 【重要资讯】 1、上周氧化铝国内总库存385.9万吨，上涨1.3万吨；其中港口库存5.1万吨，上涨0.5万吨。 2、本周国内冶金级氧化铝产量175.6万吨，上涨1.6万吨，周开工利用率为85.47%，上涨1.1%。 3、2月底我国冶金级氧化铝建成产能为10740万吨，运行产能为9180万吨。 4、成本利润方面，本周国内氧化铝行业平均参考生产现金成本3332.26元/吨，环比下降0.11%；行业毛利润42.25元/吨，环比上升7.75%。 【市场逻辑】 行情回顾：现货市场均价3360.20元/吨，较上一统计日下跌6.69元/吨，跌幅0.20%。市场情绪偏空，现货价格继续下行。供应方面，氧化铝整体市场开工情况暂无变化。近期市场成交价格持续走弱，各地区成交价格也有小幅回调，预计现货成交价格将继续小幅回落。西南地区大型氧化铝企业4月中旬有停产检修计划。3月11日澳铝FOB报价为463美元/吨，与上一交易日持平。 总的来看，总体行业产能有新增预期，同时随着现货市场成交价格走弱，市场情绪表现较为悲观。预计短期内价格震荡偏弱运行。 卖出看涨期权。 【行情复盘】 上一交易日期货主力2504合约日内开盘大幅下跌后持续回调，夜盘窄幅震荡，最后收于20830元/吨，上涨75元/吨，涨幅0.36%。成交量35.47万手，较上一交易日有小幅上涨；持仓51.36万手，降10053手；成交额368.43亿元，较上一交易日有小幅上涨。 【重要资讯】 1、1月铝土矿产量578万吨，较24年12月下降3万吨；1月海外铝土矿至中国发运量为998.95万吨，较24年12月下降112.64万吨。 3、本周行业生产成本17951.08元/吨，环比增加2.22%。行业平均毛利润2730.23元/吨，环比下降7.9% 4、本周行业库存90.08万吨，较上周上涨0.74%。LME周库存51.09万吨，较上周下降0.91%；上期所库存12.07万吨，较上周有所增加0.31%。 5、3月10日伦铝价格下跌，价格运行区间为2683.5-2707.5美元/吨，最终收于2686.5美元/吨，跌2.5美元/吨，跌幅0.09%。 【市场逻辑】 行情回顾：国内宏观方面，全国政协十四届三次会议闭幕，市场等待侦测进一步落地，宏观情绪有所冷淡。国际宏观方面，受到关税政策影响，市场对美国和全球经济衰退担忧大幅上涨。贸易商报价挺价意愿较强，实际成交情况有所好转。 总的来看，长期来看国内铝需求仍保持较高预期，周内国内行业库存及期货库存均有小幅增加，对铝价形成一定压制。国内政策方向确定，市场等待下一步具体实施落地情况。美国2月CPI数据即将公布，关注美联储降息态度。短期内预计价格震荡偏弱运行。 【交易策略】卖出看涨期权。 研究员：卫立从业资格：F3075702交易咨询资格：Z0018108联系方式：18612791149 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。