格林大华期市早班车---烧碱、氧化铝及铝（20250423）

早盘提示Morning session notice 更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 格林大华期货研究院证监许可【2011】1288号 2025年04月23日星期三 研究员：卫立从业资格：F3075702交易咨询资格：Z0018108联系方式：18612791149 【行情复盘】 上一交易日期货主力2509合约日内表现弱势运行，夜盘上涨，最后收于2837元/吨，上涨17元/吨，涨幅0.60%。成交量37.55万手，较上一交易日有大幅减少；持仓41.5万手，增10908手；成交额211.41亿元，较上一交易日有大幅下降。 【重要资讯】 1、上周氧化铝国内工厂库存162.46万吨，环比下降0.84%；市场库存9万吨，环比增加55.17%。 2、本周国内冶金级氧化铝产量168.37万吨，环比下降0.75%，周开工利用率为81.74%，下降0.75%。3、成本利润方面，本周国内氧化铝行业平均参考生产现金成本3340.31元/吨，环比上涨0.12%；行业毛利润-456.43元/吨，环比下降6.05%。 【市场逻辑】 行情回顾：现货市场均价2877.46元/吨，较上一统计日上涨1.59元/吨，涨幅0.06%。现货市场成交有所好转，成交价格仍有区域性差异。供应方面整体尚未有明显变化。矿石价格再度下行，氧化铝企业成本端压力下降，但盘面价格仍处于低位，仍低于部分企业生产成本，后续预计存在企业检修，供应有下降预期。进口方面，氧化铝FOB价格为347.5美元/吨，较前期暂无变化。 总的来看，成本压力有所缓解，但多数企业仍表现亏损，氧化铝供应又减少预期，对价格形成一定支撑，但上涨动力表现有限。预计氧化铝价格震荡运行。 【交易策略】卖出看跌期权。 【行情复盘】 上一交易日期货主力2506合约日内震荡下行，夜盘表现上行，最后收于19755元/吨，结算价持平。成交量24.86万手，较上一交易日有小幅下降；持仓53.41万手，增1914手；成交额245.49亿元，较上一交易日有小幅下降。 【重要资讯】 3、本周行业生产成本16895.31元/吨，环比下降0.54%。行业平均毛利润2865元/吨，环比增加3.32% 【市场逻辑】 行情回顾：受到海外政策影响，后续市场整体需求较前期有下降预期，叠加国内宏观政策实际落地情况利好影响有限，铝价保持震荡运行。 总的来看，国内宏观利好提振节奏有所下降，市场积极性有所下降，中美贸易摩擦仍未结束，市场仍存巨大不确定性，预计铝价区间震荡。 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。