铜风险管理报告

铜价格基本面保持稳定，利多因素包括中美关税政策缓和、库存水平降低和美元指数徘徊，利空因素则涉及关税政策反复、全球需求下降和美联储维持高利率。铜期货盘面数据显示，最新价格为78290元/吨，价格区间预测为-3000至8000元/吨，当前波动率为8.63%，历史百分位为6.9%。现货敞口策略建议：产成品库存偏高，建议多做空沪铜主力期货合约，套保比例为75%，建议入场区间为82000元/吨附近；原料库存较低，建议空做多沪铜主力期货合约，套保比例为75%，建议入场区间为75000元/吨附近。铜现货数据显示，上海有色#1铜最新价为78325元/吨，日跌75元/吨，跌幅0.1%；精废价差（含税）为1019.57元/吨，合理价差为1483.6元/吨，价格优势为-464.03元/吨。上期所铜库存总计25528吨，日减8354吨，跌幅24.66%；LME铜库存总计95875吨，日减3325吨，跌幅3.35%；COMEX铜库存总计201197吨，日增7724吨，涨幅3.73%。铜进口盈亏为-2522.29元/吨，铜精矿TC为-43.8美元/吨。当期铜锭进口利润区间为-2000至2000元/吨，铜精矿现货粗炼费(TC)区间为50至100美元/干吨。