铜风险管理报告

铜价格波动率（日度）和铜风险管理建议（日度）显示，基本面保持稳定。利多因素包括中美关税政策缓和、库存水平降低以及美元指数地位徘徊；利空因素则涉及关税政策反复、全球需求因关税政策降低以及美联储按兵不动，维持高利率。

铜期货盘面数据显示，最新价格为7800元/吨，价格区间预测为3000-8000元/吨，当前波动率为8.33%，历史百分位为5.9%。现货敞口策略推荐套保工具买卖方向及比例建议：产成品库存偏高，担心价格下跌，多做空沪铜主力期货合约，卖出75%，建议入场区间为82000附近；原料库存较低，担心价格上涨，空做多沪铜主力期货合约，买入75%，建议入场区间为75000附近。

铜现货数据方面，上海有色#1铜最新价为7895元/吨，日跌120元，跌幅0.15%；上海物贸元/吨为7871元/吨，日跌325元，跌幅0.41%；广东南储元/吨为7899元/吨，日跌60元，跌幅0.08%；长江有色元/吨为7911元/吨，日跌80元，跌幅0.1%。上海有色升贴水为35-60元/吨，跌幅63.16%。

铜精废价差方面，目前精废价差（含税）为975.43元/吨，日跌460元，跌幅32.05%；合理精废价差（含税）为1486.35元/吨，日跌4.6元，跌幅0.31%。价格优势（含税）为-510.92元/吨，日跌455.48元，跌幅20.24%。

铜上期所仓单方面，总计362693吨，日增484吨，涨幅10.63%；国际铜仓单总计305222吨，日减4828吨，跌幅1.58%。LME铜库存合计114475吨，日减2375吨，跌幅2.03%；COMEX铜库存合计193954吨，日增7071吨，涨幅3.78%。

铜进口盈亏方面，当期铜锭进口利润为-857.64元/吨，日跌261.19元，涨幅43.79%；铜精矿现货粗炼费(TC)为-4300美元/干吨。