铜风险管理报告

铜价格基本面保持稳定，利多因素包括中美关税政策缓和、库存水平降低以及美元指数地位徘徊；利空因素则涉及关税政策反复、全球需求受关税影响下降以及美联储维持高利率。铜期货盘面数据显示，最新价格为78310元/吨，价格区间预测为3000-8000元/吨，当前波动率为8.50%，历史百分位为6.4%。现货敞口策略建议：产成品库存偏高者多做空沪铜主力期货合约，建议入场区间为82000元/吨附近，套保比例为75%；原料库存较低者空做多沪铜主力期货合约，建议入场区间为75000元/吨附近，套保比例为75%。铜现货数据显示，上海有色#1铜最新价为78680元/吨，日跌150元/吨，跌幅0.19%；精废价差（含税）为1101.81元/吨，跌175元/吨，跌幅13.71%。铜上期所仓单总计44816吨，日减2198吨，跌幅4.68%；LME铜库存总计103325吨，日减4025吨，跌幅3.75%；COMEX铜库存总计199949吨，日减78634吨，跌幅3.09%。铜进口盈亏为-1144.37元/吨，日增54.33元/吨，涨幅18.18%；铜精矿TC为-43.8美元/干吨，日涨0.01美元/干吨，涨幅0.02%。当期铜锭进口利润区间为-2000至1000元/吨，铜精矿现货粗炼费(TC)区间为50至100美元/干吨。