煤焦周报

正信期货研究院黑色产业组 研究员：杨辉投资咨询证号：Z0019319Email：yangh@zxqh.net 焦炭周度市场跟踪 焦炭周度市场跟踪上周陆家嘴金融论坛未有超预期政策，但钢材再度增产，铁水转而小幅增加，市场情绪略有提振，双焦弱势反弹。截至周五收盘，焦炭09合约涨2.9%至1384.5，焦煤09合约涨2.78%至795。焦炭方面，环保扰动仍存，外加检修等，独立焦企开工继续小幅下滑。需求方面，虽然铁水回升，但基于淡季预期，钢厂延续主动去库节奏。综合来看，陆家嘴金融论坛未有超预期政策，交易逻辑回归基本面；双焦供应端有所缩减，铁水维持高位，向下动力暂时减弱；但随着雨季到来，下游需求仍将下滑，盘面向上动力亦不足，预计延续低位震荡走势。中长期焦煤宽松格局不变，维持偏空观点。策略方面，前期空单继续持有，关注反弹加仓机会。1.1价格：上周盘面弱势反弹，预计延续低位震荡 100015002000250030003500400045001月2日1月11日1月20日1月29日2月7日2月16日2025年 焦炭周度市场跟踪1.1价格：现货第四轮提降开启，预计很快落地类别（单位：元/吨）产地焦炭价格吕梁准一级焦出厂价河北邢台准一级焦出厂价内蒙乌海宏阳焦化二级焦出厂价钢厂焦炭价格日照钢铁准一级焦到厂价镔鑫钢铁准一级焦到厂价港口焦炭价格日照港准一级焦出库价日照港准一级焦平仓价一级冶金焦FOB价（美元/吨） 焦炭周度市场跟踪1.1价格：现货第四轮提降开启，预计很快落地月21日4月7日4月23日5月10日5月26日6月11日6月27日7月13日7月29日8月14日8月30日9月15日10月1日10月20日11月5日11月21日12月7日12月23日吕梁准一级焦出厂价2024年2023年2022年2021年120022003200420052004月7日4月23日5月9日5月25日6月10日6月26日7月12日7月28日8月13日8月29日9月14日9月30日10月19日11月4日11月20日12月6日12月22日日照港准一级焦出库价2024年2023年2022年2021年150250350450550650750 1月1日1月17日2月2日2月18日3月5日3月21日4月7日4月23日5月10日5月26日6月11日6月27日7月13日7月29日8月14日河北邢台准一焦出厂价2025年2024年2023年月21日1月1日1月17日2月2日2月18日3月5日3月21日4月7日4月23日5月9日5月25日6月10日6月26日7月12日7月28日8月13日一级冶金焦FOB价（吨/美元）2025年2024年2023年 焦炭周度市场跟踪1.1价格：汽运费稳中有所回升月日3月22日4月8日4月24日5月13日5月29日6月14日6月30日7月16日8月1日8月17日9月2日9月18日10月10日10月26日11月11日11月27日12月13日12月29日孝义-日照汽运费2024年2023年2022年2021年100150200250300350起始地-目的地（单位：元/吨）最新上周孝义-日照165145介休-丰南145145乌海-唐山205205 焦炭周度市场跟踪1.2供给：独立焦企开工延续小幅下滑上周环保扰动仍存，外加检修等，独立焦企开工继续小幅下滑。据钢联数据，截至6月20日，全国独立焦企全样本：产能利用率73.57%，环比前一周降0.39个百分点；焦炭日均产量64.7万吨，环比前一周降0.34万吨。1月31日2月10日2月21日3月3日3月12日3月22日4月1日4月11日4月21日4月30日5月10日5月20日5月30日6月9日6月18日6月30日7月12日7月23日8月5日8月18日8月30日独立焦企全样本产能利用率2025年2024年2023年2022年 9月10日9月23日10月6日10月18日10月29日11月11日11月24日12月6日12月17日2021年 焦炭周度市场跟踪1.2供给：独立焦企开工延续小幅下滑3月19日4月1日4月14日4月26日5月9日5月21日6月3日6月16日6月30日7月15日7月30日8月16日9月1日9月16日10月1日10月18日11月3日11月18日12月3日12月20日独立焦化厂产能利用率：东北地区2024年2023年2022年2021年60657075808590951003月21日4月5日4月21日5月6日5月21日6月6日6月21日7月9日7月29日8月18日9月6日9月24日10月14日11月3日11月22日12月10日12月30日独立焦化厂产能利用率：华中地区2024年2023年2022年2021年50556065707580859095 1月1日1月14日1月27日2月9日2月23日3月7日3月19日4月1日4月14日4月26日5月9日独立焦化厂产能利用率：华北地区2025年2024年1月1日1月17日2月2日2月18日3月5日3月21日4月5日4月21日5月6日独立焦化厂产能利用率：西北地区2025年2024年 焦炭周度市场跟踪1.2供给：钢厂自带焦化产能利用率小幅回升据钢联数据，截至6月20日，全国247家钢厂自带焦化焦炭产能利用率87.39%，环比前一周增0.27个百分点；焦炭日均产量47.39万吨，环比前一周增0.15万吨。1月31日2月10日2月21日3月3日3月12日3月22日4月1日4月11日4月21日4月30日5月10日5月20日5月30日6月9日6月18日6月30日7月12日7月23日8月5日8月18日8月30日全国247家钢厂焦化产能利用率2025年2024年2023年2022年 9月10日9月23日10月6日10月18日10月29日11月11日11月24日12月6日12月17日12月30日2021年444546474849501月1日 焦炭周度市场跟踪1.3需求：铁水转增，钢厂继续控制原料到货需求方面，上周钢材增产，铁水小幅回升，但基于淡季预期，钢厂延续主动去库节奏。据钢联数据，截至6月20日，全国247家样本钢厂高炉开工率83.82%，环比前一周增0.41个百分点；产能利用率90.79%，环比前一周增0.21个百分点；日均铁水产量242.18万吨，环比前一周增0.57万吨；钢厂盈利率59.31%，环比前一周增0.87个百分点。144月28日5月12日5月26日6月9日6月23日7月9日7月28日8月13日9月1日9月17日10月6日10月22日11月10日11月26日12月15日12月31日247家钢厂高炉炼铁产能利用率2024年2023年2022年2021年1801902002102202302402502601月1日 月日1月15日1月29日2月17日3月3日3月17日3月31日4月14日4月28日5月12日5月26日6月9日6月23日7月9日247家钢厂日均铁水产量2025年2024年2023年 焦炭周度市场跟踪1.3需求：投机情绪一般，出口利润维持正值，建材现货日成交量下滑投机方面，上周现货提降第四轮，盘面反弹力度不足，贸易商投机情绪一般。出口方面，现货降价，焦炭出口利润维持正值，然出口在焦炭需求中占比非常低，对国内需求补充有限。终端需求方面，延续淡季行情，主流贸易商建筑用钢日成交量持续低于历年同期水平。(150.00)(100.00)(50.00)0.0050.00100.00150.00200.00焦炭贸易商集港利润焦炭贸易商集港利润冶金焦：准一级：A＜13，S＜0.7，MT＜7，CSR＞60：出厂价：吕梁：山西孝义金岩：金岩焦化（日）冶金焦：准一级：A＜13，S＜0.7，MT＜7，CSR＞60：出库价格指数：-300.00-200.00-100.000.00100.00200.00300.00400.00500.00 0.005.0010.0015.0020.0025.0030.0035.001月2日1月17日2月1日2月18日3月4日3月19日主流贸易商建筑用钢日成交量2025年1月2日1月15日1月28日2月10日2月23日3月7日3月20日4月2日4月16日4月29日5月15日5月28日6月10日6月23日7月6日7月19日8月1日8月14日8月27日9月9日9月22日10月11日10月24日11月6日11月19日12月2日12月15日12月28日焦炭出口利润2025年2024年2023年2022年2021年 焦炭周度市场跟踪1.4库存：港口库存止降，焦企、钢厂库存下滑，总库存下降上周钢厂继续控制原料到货节奏，厂内焦炭库存下降；贸易商投机情绪一般，港口库存基本持平；焦企出货为主，库存下降；焦炭总库存下降。据钢联数据，截至6月20日，焦炭总库存环比降18.75万吨至952.89万吨。其中，港口库存环比增0.02万吨至203.11万吨。7508008509009501000105011001150120012501月1日1月14日1月27日2月9日2月23日3月7日3月19日4月1日4月14日4月26日5月9日5月21日6月3日6月16日6月30日7月15日7月30日8月16日焦炭总库存:四港口+全样本焦企+247家钢厂2025年2024年2023年2022年 60801001201401601802002202402601月1日1月13日1月24日2月4日2月17日2月28日3月11日3月22日4月2日4月14日4月25日5月6日焦炭库存：港口2025年2024年9月1日9月16日10月1日10月18日11月3日11月18日12月3日12月20日2021年 焦炭周度市场跟踪1.4库存：港口库存止降，焦企、钢厂库存下滑，总库存下降据钢联数据，截至6月20日，独立焦企全样本库存环比降10.13万吨至115.58万吨；247家样本钢厂库存环比降8.64万吨至634.20万吨。月28日4月11日4月25日5月9日5月23日6月6日6月20日7月7日7月23日8月11日8月27日9月15日10月1日10月20日11月5日11月24日12月10日12月29日焦炭库存：独立焦企全样本2024年2023年2022年2021年500550600650700750800850900 1月1日1月15日1月29日2月14日2月28日3月14日3月28日4月11日4月25日5月9日5月23日6月6日6月20日7月7日7月23日8月11日8月27日9月15日10月1日10月20日11月5日11月24日12月10日12月29日焦炭库存：国内247家钢厂2025年2024年2023年2022年2021年 3101112131415161718 焦炭周度市场跟踪1.4库存：港口库存止降，焦企、钢厂库存下滑，总库存下降月28日4月11日4月25日5月9日5月23日6月6日6月20日7月7日7月23日8月11日8月27日9月15日10月1日10月20日11月5日11月25日12月13日12月30日230家独立焦化厂焦炭库存：东北地区2024年2023年2022年2021年828486888108128月28日4月11日4月25日5月9日5月23日6月6日6月20日7月7日7月23日8月11日8月27日9月15日10月1日10月20日11月5日11月25日12月13日12月30日230家独立焦化厂焦炭库存：华中地区2024年2023年2022年2021年0510152025301月1日 1月1日1月15日1月29日2月14日2月28日3月14日3月28日4月11日4月25日5月9日5月23日6月6日6月20日7月7日7月23日8月11日8月27日9月15日10月1日10月20日11月5日11月25日12月13日12月30日230家独立焦化厂焦炭库存：华北地区2025年2024年2023年2022年2021年1月15日1月29日2月14日2月28日3月14日3月28日4月11日4月25日5月9日5月23日