南华集运周报：船司宣涨7月报价，但预期存疑20250623

南华期 南华期 南华期 南华期 南华期 南华期 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 . 南华期货集运周报 ——船司宣涨7月报价，但预期存疑 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 2025/06/22 南华研究院投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 俞俊臣（Z0021065） 1.摘要 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 当周期货标的现货指数上海出口结算运价指数（SCFIS）欧洲航线小幅增加，美西航线则继续大幅上涨。中国出口集装箱运价指数（CCFI）继续上行，上海出口集装箱运价指数（SCFI）和宁波出口集装箱运价指数（NCFI）则均继续下降，且降幅扩大。 分航线来看，SCFI欧洲航线继续止升回落，美西航线和美东航线均继续下降，且跌幅均较大。当周期价主要影响因素为预期与欧线现舱报价。达飞、MSC相继宣涨7月运费，但因市场对于其宣涨水平能否实际落地仍存有较大疑虑，故期价当周整体偏震荡下行。此外，7月欧线现舱报价虽高于6月，符合市场传统季节性，但周内，主流船司纷纷调降原有报价，同样从现货层面引领期价下行。 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 对于后市而言，可关注美以伊冲突的后续发展给盘面带来的情绪影响，以及欧线现舱报价变化、欧线货 量变化等基本面因素。 期价短期以震荡为主的可能性仍相对较大。 2.策略 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 期现（基差）策略：此时期现基差已基本回升至正常区间，交易者保持观察寻觅新的交易机会。套利（跨期）策略：交易者宜等待观察新的跨期价差交易机会。 3.盘面回顾 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 截至周五，EC各月合约的收盘价与结算价均有所回落。其中，EC2508收盘价较前一周回落8.61%，收于1890.0点，再度跌破两千点；结算价回落7.02%，收于1966.9点。当周的主要影响因素来自预期与欧线现舱报价。 EC2506 EC2508 EC2510 EC2512 EC2602 EC2604 上周五收盘价（点） 1934.3 2030.0 1414.7 1611.2 1453.6 1273.7 EC行情回顾 周五收盘价（点） 1883.0 1875.0 1370.0 1530.1 1372.1 1209.8 周涨幅 -2.65% -7.64% -3.16% -5.03% -5.61% -5.02% 上周五结算价（点） 1955.0 2115.5 1461.7 1694.5 1495.7 1296.3 周五结算价（点） 1892.8 1966.9 1383.6 1564.0 1404.5 1213.8 周涨幅 -3.18% -7.02% -5.34% -7.70% -6.10% -6.36% 持仓量（手） 3533 45968 29785 6196 2978 3987 集运指数期货收盘价 集运指数期货结算价 EC2508结算价EC2604结算价 EC2510结算价 EC2512结算价 24/06 24/08 24/10 24/12 25/02 25/04 24/06 24/08 24/10 24/12 25/02 25/04 source：同花顺iFinD、南华研究 source：同花顺iFinD、南华研究 EC2506收盘价EC2602结算价 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期 南华期货 南华期 南华期 南华期 南华期 南华期货 南华期货 南华期 source：同花顺iFinD、南华研究 4.现货信息——运价 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 现货指数层面，截至6月16日，上海出口结算运价指数（SCFIS）欧洲航线，即期货标的指数涨幅收敛，环比增幅为4.61%（前值为29.53%），美西航线运价继续大幅上行，环比增幅为33.12%（前值为27.18%）。 截至6月20日，中国出口集装箱运价指数（CCFI）继续上行，上海出口集装箱运价指数（SCFI）和宁波出口集装箱运价指数（NCFI）则均继续下降，且降幅扩大。 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 分航线来看，北美航线均大幅回落，SCFI美西航线环比下降32.72%（前一周为-26.51%），SCFI美东航线环比降幅为20.65%（前一周为-2.80%），SCFI欧洲航线则止升回落，环比降幅为0.49%（前一周为10.62%）。 综合运价指数 最新值 前一周值 环比变化 环比变化率 FBX综合航线指数（美元/FEU） 3313.00 3664.00 -351.00 -9.58% CICFI（点） 681.42 677.8 3.62 0.53% SCFI（点） 1869.59 2088.24 -218.65 -10.47% NCFI（点） 1382.05 1536.84 -154.79 -10.07% CCFI（点） 1342.46 1243.05 99.41 8% CFFI（点） 2399.00 2525.00 -126.00 -4.99% SCFIS：欧洲航线（点） 1937.14 1697.63 239.51 4.61% SCFIS：美西航线（点） 2083.46 2908.68 -825.22 33.12% SCFI欧洲航线（美元/TEU） 1835 1844 -9 -0.49% SCFI美西航线（美元/FEU） 2772 4120 -1348 -32.72% SCFI美东航线（美元/FEU） 5352 6745 -1393 -20.65% 集运市场综合运价指数 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 source：同花顺iFinD、路孚特、SSE、南华研究 SCFIS欧线和美西线 SCFIS分航线环比 点 SCFIS:欧洲航线 SCFIS:美西航线(右轴) 点 6000 SCFIS:欧洲航线环比 SCFIS:美西航线环比(右轴) 0.75 100000.5 0.5 7500 4000 0.25 0.25 5000 2000 0 0 2500 -0.25 0 0 -0.25 21/1222/1223/1224/1221/1222/1223/1224/12 source：同花顺iFinD、南华研究 source：同花顺iFinD、南华研究 上海至鹿特丹小柜分船公司现舱报价 上海至鹿特丹大柜分船公司现舱报价 美元/TEU MSC 马士基 达飞 ONE 长荣 中远海运 美元/FEU 12000 MSC 马士基 达飞 中远海运 ONE 长荣 8000 10000 6000 8000 4000 6000 4000 2000 2000 24/06 24/08 24/10 24/12 25/02 25/04 25/06 24/06 24/08 24/10 24/12 25/02 25/04 25/06 source：GeekYum、南华研究 source：GeekYum、南华研究 SCFI欧线历史走势 SCFI欧线近一年走势 美元/TEU SCFI:欧线 美元/TEU 5000 SCFI:欧线 7500 4000 5000 3000 2500 2000 0 1000 15/1217/1219/1221/1223/1224/03 24/06 24/09 24/12 25/03 source：克拉克森、南华研究 source：克拉克森、南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期 南华期货 南华期货 南华期货 南华期 南华期货 南华期货 南华期货 南华期 南华期货 南华期货 南华期 南华期货 南华期 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期 SCFI欧线近一年环比 SCFI:欧线环比 0.2 0 -0.2 24/02 24/04 24/06 24/08 24/10 24/12 25/02 25/04 source：克拉克森、南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 4.现货信息——需求面 分航线投放运力当周环比 分航线投放运力上周环比 2025-06-22 2025-06-15 25 100 0 50 -25 0 -50 source：中国航务周刊、南华研究 source：中国航务周刊、南华研究 分航线投放运力同比 2025-06-22 125 100 75 50 25 0 -25 -50 中国-东非 中国-红海 中国-西非 中国-南非 中国-东南亚 中国-南美 中国-地中海中国-中东印巴中国-美东 中国-欧洲 中国-美西 中国-日韩 中国-澳新 source：中国航务周刊、南华研究 中国-西非 中国-东非 中国-澳新 中国-东南亚 中国-中东印巴 中国-美西 中国-南美 中国-南非 中国-日韩 南华期货 南华期货 南华期货 - 中国 欧洲 中国-红海 中国-地中海 中国-中东印巴 中国-红海 南华期货 南华期货 中国-地中海 南华期货 - 中国 澳新 中国-欧洲 中国-东南亚 中国-南美 中国-日韩 南华期 南华期货 - 中国 南非 南华期货 南华期货 中国-东非 中国-美西 中国-西非 南华期 南华期货 南华期货 南华期 南华期货 南华期 南华期 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期 最新海运区域贸易能力及其环比 海运区域贸易能力环比 最新海运区域贸易能力 海运区域贸易能力环比：右轴 % 0.2 太平洋(右轴) 大西洋 欧洲地区 %6 50 5 4 40 0.1 0 2 30 0 0 20 -5 -2 10 -0.1 -4 0 -0.2 -10 太平洋海运区域贸易能力 欧洲地区海运区域贸易能力 大西洋海运区域贸易能力 21/12 22/12 23/12 24/12 source：同花顺iFinD、南华研究 source：同花顺iFinD、南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 4.现货信息——供应端 南华期货 南华期货 南华期货 南华期 南华期 南华期 南华期 南华期 南华期货 南华期 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 截至6月19日，全球集装箱船闲置运力比例收于1.9%；17000TEU+集装箱船的闲置运力收于 集装箱船闲置率季节性 % 2021 2022 2023 2024 2025 5 4 3 2 02/01 03/01 04/01 05/01 06/01 07/01 08/01 09/01 10/01 11/01 12/01 source：克拉克森、南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 97968TEU，占这类型船舶的2.1%;12000至16999TEU集装箱船的闲置运力收于53644TEU，占这类型船舶 17000TEU+集装箱船闲置运力和其所占比例 12000-16999TEU集装箱船闲置运力和其所占比例 千TEU 超☎拿马型集装箱船（17,000+TEU）闲置率(右轴) 超☎拿马型（17,000+TEU）集装箱船闲置运力 %8 千TEU400 新☎拿马型集装箱船（12,000-16,999TEU）闲置率(右轴) 新☎拿马型（12,000-16,999TEU）集装箱船闲置运力 % 8 200 6300 6 4200 100 4 2100 2 0 0 0 0 17/1219/1221/1223/1217/1219/1221/1223/12 source：克拉克森、南华研究 source：克拉克森、南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 当周上海港口拥堵指数较上周减少33.8千TEU，收于508.6千TEU；鹿特丹港口拥堵指数较上周增加24.2千TEU，收于204.3千TEU；安特卫普港口拥堵指数较上周减少15.5千TEU，收于85.7千TEU；汉堡港口拥堵指数较上周减少8.5千TEU，收于102.6千TEU