焦煤焦炭早报

焦煤观点

1. 基本面：环保安监趋严导致煤矿开工量下降，但下游需求疲软，用煤企业采购量小，煤矿出货压力增加，部分矿点报价下调。焦炭价格走弱，焦煤价格支撑较弱，偏空。
2. 基差：现货市场价940，基差145，现货升水期货，偏多。
3. 库存：钢厂库存774万吨，港口库存312万吨，独立焦企库存669.5万吨，总库存1775.5万吨，较上周减少19.3万吨，偏多。
4. 盘面：20日线向下，价格在20日线上方，中性。
5. 主力持仓：焦煤主力净空，空减，偏空。
6. 预期：部分钢厂提出第四轮焦炭降价，市场情绪走低，成材消费淡季下钢厂高炉检修增多，焦钢厂控制到货，原料刚需回落，预计短期焦煤价格偏弱运行。

利多因素：铁水产量上涨、供应难有增量
利空因素：焦钢企业采购放缓、钢材价格疲软

焦炭观点

1. 基本面：环保检查及利润影响下，部分焦企主动限产，原料煤价格降幅收窄，焦企成本压力上升，焦炭供应继续收缩，偏空。
2. 基差：现货市场价1300，基差-84.5，现货贴水期货，偏空。
3. 库存：钢厂库存642.8万吨，港口库存203.1万吨，独立焦企库存87.3万吨，总库存933.2万吨，较上周减少15.2万吨，偏多。
4. 盘面：20日线向下，价格在20日线上方，中性。
5. 主力持仓：焦炭主力净空，空减，偏空。
6. 预期：供需矛盾未缓解，焦企限产导致供应收缩，但钢厂控量采购，焦企出货压力显著，供需双弱下，短期焦炭继续弱稳运行。

利多因素：铁水产量上涨、高炉开工率同步上升
利空因素：钢厂利润空间受挤压、补库需求已部分透支

数据来源

• 价格数据：Mysteel
• 焦煤焦炭价差数据：Wind
• 港口库存：Wind、Mysteel
• 独立焦企库存：Wind、Mysteel
• 钢厂库存：Wind、Mysteel
• 焦炉产能利用率：Mysteel
• 吨焦平均盈利：Mysteel
• 高炉开工率：Wind
• 铁水产量：Mysteel

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