钢材周报总结
核心观点及策略
- 宏观面：1-5月全国房地产开发投资同比下降10.7%，其中住宅投资下降10.0%。房屋施工面积、新开工面积、竣工面积均出现下降，显示房地产投资拖累持续。
- 基本面：上周螺纹钢产量增加5万吨至212万吨，表需增加1万吨至220万吨，厂库减少1万吨至182万吨，社库减少7万吨至369万吨，总库存减少8万吨至551万吨。热卷产量增加1万吨至325万吨，表需增加11万吨至331万吨，厂库微降，社库减少5万吨至264万吨，总库存减少5万吨至340万吨。
- 总体分析：产业数据平稳，产量表需双增，库存下降，但建材需求偏弱，受房地产投资拖累和季节性转弱影响。热卷表观需求增加，下游制造业韧性偏强。多空交织，预计钢价震荡走势。
交易数据
- SHFE螺纹钢：2992元/吨，上涨23元，涨幅0.77%，成交量7142023手，持仓量3003707手。
- SHFE热卷：3116元/吨，上涨34元，涨幅1.10%，成交量2406634手，持仓量1488632手。
- DCE铁矿石：703.0元/吨，持平。
- DCE焦煤：795.0元/吨，上涨20.5元，涨幅2.65%。
- DCE焦炭：1384.5元/吨，上涨35.0元，涨幅2.59%。
行情评述
- 钢材期货上周震荡，终端数据不佳，供需双弱，成本支撑小幅增加，钢价震荡为主。
- 现货市场：唐山钢坯2920元/吨，上海螺纹3090元/吨，上海热卷3200元/吨。
行业要闻
- 1-5月全国房地产开发投资同比下降10.7%，住宅投资下降10.0%，施工面积、新开工面积、竣工面积均下降。
- 5月中国粗钢产量同比下降6.9%，钢材产量同比增长3.4%；1-5月粗钢产量同比下降1.7%，钢材产量同比增长5.2%。
- 美联储维持基准利率4.25%-4.50%不变，预计2025年降息两次。
- 5月汽车产量同比增长11.3%，1-5月产量同比增长11.1%。
研究结论
- 淡季需求深入，钢价震荡承压运行。房地产投资拖累和季节性转弱影响需求，但下游制造业韧性偏强，多空交织下钢价预计维持震荡。
