宏观要闻
- 国际局势：外交部谴责美国袭击伊朗核设施，呼吁停火止战；美国总统特朗普称伊朗核设施被“彻底摧毁”，但伊朗否认；国际原子能机构报告伊朗核设施受损情况。
- 中国经济：中共中央强调创新驱动发展战略，推动科技与产业深度融合；上半年经济展现韧性与活力，GDP增长目标基本无虞。
- 金饰市场：金价高企对金饰加工企业不利，长期挑战在于结婚人数与出生率下降导致的需求萎缩。
- 汽车金融：河南省多家银行规范汽车消费金融业务，明确车贷和信用卡分期利率上限。
主要品种晨会观点
农产品
- 花生：现货市场稳中偏弱，需求疲软，油厂收购尾声，盘面短期偏弱震荡。
- 油脂：豆油和棕榈油成交减少，MPOC预计马来西亚棕榈油产量增长，美国生物柴油政策利好油脂，市场偏强运行。
- 白糖：主力合约探底回升，巴西干旱改善压榨进度，国内现货跌破6000元后终端采购回暖，盘面贴水现货超300点，建议观望为主。
- 玉米：主力合约延续震荡偏强，东北贸易商挺价，华北价格稳中偏强，但小麦替代效应压制需求，建议2400元上方谨慎偏多。
- 生猪：现货价格稳中偏强，供需错配支撑盘面，但中长期维持偏弱，期货盘面贴水反弹，关注现货价格支撑。
- 鸡蛋：现货稳中偏强，低价冷库和食品厂备货支撑，供给端产能去除放缓，短期盘面维持震荡，期货升水偏强运行。
能源化工
- 尿素：市场价格稳中偏弱，行业日产环比下降，月底企业装置检修，供应减量，需求端复合肥开工低位，短期价格大幅上涨后下游跟进放缓，盘面承压震荡。
- 烧碱：现货价格稳定，企业厂库库存环比下降，中线偏空思路对待。
- 焦煤：原煤和精煤库存环比增加，煤价降幅趋缓，钢厂补库谨慎，焦炭提降，焦煤库存未明显改善，短期震荡运行，中期仍显压力。
工业金属
- 铜铝：铜库存上升，沪铜受压于八万点一线；铝库存下降，铝水比例走高预期支撑铝价，短期铝价偏强运行。
- 氧化铝：现货价格小幅回落，运行产能环比下降，电解铝厂库存累库，基本面维持宽松格局，价格低位运行。
- 螺纹热卷：螺纹钢产增需减，库存绝对量偏低，未来两周存在累库风险；热卷产需双增，库存由累库转降库，出口显韧性，唐山限产消息对盘面上行驱动有限，淡季高温多雨仍对后续钢价形成压力，短期钢价形成支撑，螺纹钢关注3000至3050附近压力，热卷关注3150附近。
- 铁合金硅铁：硅铁产量转增，锰硅周产量回升，钢厂利润尚可，合金钢需有韧性，成本端锰矿维稳，近期商品氛围转暖，盘面低位反弹，产业可等待高位套保机会。
- 碳酸锂：主力合约破位下行，供应端产量环比增速明显，库存接近2024年峰值，需求端回暖难消化过剩压力，价格跌破6万关键关口，短期反弹需观察持仓量激增背后的多空博弈，建议观望为主。
金融股指
- A股：三大指数震荡收跌，创指回踩60日线，市场调整主因或与中东战局有关，战争等风险事件对行情短期利空，中长期决定因素仍是国内经济状态。
- 美联储：6月货币政策如期按兵不动，维持高利率，今年维持2次降息指引，鲍威尔表示经济维持稳健，短期内市场难有上涨动机，注意仓位控制，避险品种胜率较高。
期权
- 股指期权：A股弱势震荡，中小盘股弱于大盘股；IF期货当月合约升水，次月合约贴水；IM期货当月合约升水，次月合约贴水；IH期货当月合约升水，次月合约贴水；6月25日是上交所、深交所ETF期权6月合约最后交易日，趋势投资者以防守为主，波动率投资者持有买入宽跨式做多波动率。
