芳烃橡胶早报

芳烃橡胶早报 研究中心能化团队2025/06/23 PTA 日期 原油 石脑油日本 PXCFR 台湾 PTA内盘现货 POY150D/4 8F 石脑油裂解价差 PX加工差 PTA加 工差 聚酯毛利 PTA平衡负荷 PTA负 荷 仓单+有效预报 TA基差 产销 2025/0 6/16 73.2 624 862 5005 7030 87.35 238.0 297 118 85.6 79.1 85069 220 0.40 2025/0 6/17 76.5 626 880 5020 7030 65.25 254.0 209 98 85.6 79.1 80807 265 0.30 2025/0 6/18 76.7 633 888 5190 7130 70.92 255.0 333 25 85.6 79.1 80807 330 0.55 2025/0 6/19 78.9 643 904 5190 7120 64.66 261.0 247 -3 85.6 79.1 80807 270 0.30 2025/0 6/20 77.0 646 898 5275 7165 81.77 252.0 369 -34 85.6 79.1 80807 265 0.40 变化 -1.9 3 -6 85 45.00 17.11 -9.0 122 -31 0.0 0.0 0 -5 0.10 PTA现货成交 日均成交基差2509(+267）。 PTA装置变化 福海创450万吨检修；恒力220万吨检修。 周度观点 近端TA检修落地后开工环比下行，聚酯开工回升，库存小幅去化，基差再度走强，现货加工费环比改善；PX国内开工持稳，海外中东地区意外停车，PXN与结构再度走强，歧化与异构化效益改善，美亚芳烃价差环比收缩。后续来看，TA存量开工逐步回归且新装置负荷提升下逐步进入累库阶段，远月加工费压缩兑现，月间驱动或在PX库存延续去化与聚酯效益压缩下的额外降负之间切换，波动放大。 MEG 日期 东北亚乙烯 MEG外盘 价格 MEG内盘 价格 MEG华东 价格 MEG远月 价格 MEG煤制 利润 MEG内盘现金 流（乙烯） MEG总负荷 煤制MEG 负荷 MEG港口 库存 非煤制负荷 2025/06/16 800 522 4426 4440 4423 414 -540 69.6 68.3 61.6 70 2025/06/17 820 522 4446 4460 4445 414 -616 69.6 68.3 61.6 70 2025/06/18 830 532 4529 4545 4530 414 -584 69.6 68.3 61.6 70 2025/06/19 830 534 4585 4602 4588 414 -526 69.6 68.3 61.6 70 2025/06/20 840 536 4594 4610 4600 414 -564 69.6 68.3 61.6 70 变化 10 2 9 8 12.00 0.00 -38 0 0 0 0 MEG现货成交 基差对09（+80）附近。 MEG装置变化 陕西榆能40万吨重启；新疆天盈15万吨检修。 周度观点 近端国内检修继续回归，开工延续回升，伊朗装置集中停车，短期到港稳定下港口库存小幅去化，下游备货水平小幅回升，基差环比有走弱，煤制效益继续走扩。后续来看，国内供应回归下同样度过去库阶段，但伊朗进口扰动下累库幅度预计有限，格局不差而估值同样不低，偏震荡看待，关注仓单变化。 涤纶短纤 日期 1.4D棉型 低熔点 短纤 原生中空 仿大化纤 纯涤纱 涤棉纱 原生短纤 负荷 再生棉型负荷 涤纱开 机 短纤利润 纯涤纱利润 棉花-涤短 粘胶-涤短 2025/06/16 6690 7355 7150 5850 12100 16500 95 49 67 -89 10 8005 6070 2025/06/17 6710 7355 7150 5850 12100 16500 95 49 67 -88 -10 7980 6050 2025/06/18 6835 7585 7280 5850 12100 16300 95 49 67 -136 -85 7895 5925 2025/06/19 6890 7585 7280 5850 12100 16300 95 49 67 -100 -140 7800 5870 2025/06/20 6995 7595 7350 5850 12100 16300 95 49 67 -70 -175 7690 5755 日度变化 105 10 70 0 0 0 0 0 0 30 -35 -110 -115 现货信息 现货价格6899附近，市场基差对07-50附近。 装置检修-本周观点 近端福建金纶重启，开工提升至95.1%，关注后续减产落地情况，产销环比维持，库存小幅累积。需求端方面，涤纱端开工持稳，原料备货下行而成品库存环比累积，效益环比走弱，但短纤出口维持较高增速，后续短纤存同样存减产计划，库存与效益压力尚可下落地情况待进一步跟踪，预计加工费偏弱维持，关注行业减产执行情况。 天然橡胶&20号胶 日期 美金泰标 现货 美金泰混 现货 人民币混 合胶 上海全乳 上海3L 泰国胶水 泰国杯胶 云南胶水 海南胶水 顺丁橡胶 RU主力 NR主力 2025/06/1 6 1695 1695 13750 13510 14900 56.8 47.5 13000 15000 11600 13910 12160 2025/06/1 7 1695 1695 13740 13470 14950 57.0 47.2 13000 15100 11600 13870 12140 2025/06/1 8 1715 1710 13850 13610 14900 57.5 47.7 13200 15100 11750 14010 12330 2025/06/1 9 1715 1710 13860 13630 14800 57.8 48.3 13200 15400 11750 14030 12280 2025/06/2 0 1690 1690 13740 13500 14700 57.8 48.1 13100 15600 11700 13900 12065 日度变化 -25 -20 -120 -130 -100 0 -0 -100 200 -50 -130 -215 周度变化 5 0 20 25 -250 1 1 0 600 200 25 -40 日期 混合-RU主力 美金泰标-N R主力 RU09-RU01 RU主力-N R主力 胶水-杯胶 全乳-混合 3L-混合 混合-顺丁 泰标加工利 润 混合内外价差 上期所RU 仓单 2025/06/16 -160 10 -860 1750 9.3 -240 1150 2150 15 -123 192930 2025/06/17 -130 42 -860 1730 9.8 -270 1210 2140 15 -145 193180 2025/06/18 -160 -0 -860 1680 9.9 -240 1050 2100 15 -162 193120 2025/06/19 -170 47 -860 1750 9.5 -230 940 2110 15 -149 192950 2025/06/20 -160 72 -860 1835 9.7 -240 960 2040 15 -95 192840 日度变化 10 25 0 85 0 -10 20 -70 0 54 -110 周度变化 -5 73 0 65 0 5 -270 -180 0 23 -230 今日观点： 主要矛盾：1、全国显性库存持稳，绝对水平不高，但没有季节性去化2、泰国杯胶价格反弹，降雨影响割胶策略：观望 苯乙烯 日期 乙烯(CFR东北亚） 纯苯（CFR中国） 纯苯（华东） 加氢苯（山东） 苯乙烯（CFR 中国） 苯乙烯（江 苏） 苯乙烯（华 南） EPS(华东普通 料） 2025/06/16 800 781 6315 6330 940 7920 8075 8850 2025/06/17 810 775 6230 6235 925 7805 7950 8850 2025/06/18 820 791 6360 6350 950 8010 8050 8850 2025/06/19 830 796 6410 6400 955 8100 8100 8950 2025/06/20 830 796 6420 6320 955 8185 8125 9050 日度变化 0 0 10 -80 0 85 25 100 日期 PS（华东透苯） ABS （0215A) 亚洲价差 纯苯-石脑油 苯乙烯 国产利润 EPS 国产利润 PS国产利润 ABS国产利润 2025/06/16 8150 10250 139 225 235 -336 -926 2025/06/17 8100 10250 132 152 350 -272 -926 2025/06/18 8150 10250 141 294 80 -489 -926 2025/06/19 8200 10250 137 357 55 -563 -926 2025/06/20 8200 10250 137 357 140 -578 -926 日度变化 0 0 0 0 85 -15 0 免责声明: 以上内容所依据的信息均来源于交易所、媒体及资讯公司等发布的公开资料或通过合法授权渠道向发布人取得的资讯，我们力求分析及建议内容的客观、公正，研究方法专业审慎，分析结论合理，但我司对信息来源的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所依据的信息和建议不会发生任何变化。我们提供的全部分析及建议内容仅供参考，不构成对您的任何投资建议及入市依据，您应当自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果，凡据此入市者，我司不承担任何责任。我司在为您提供服务时已最大程度避免与您产生利益冲突。未经我司授权，不得随意转载、复制、传播本网站中所有研究分析报告、行情分析视频等全部或部分材料、内容。对可能因互联网软硬件设备故障或失灵、或因不可抗力造成的全部或部分信息中断、延迟、遗漏、误导或造成资料传输或储存上的错误、或遭第三人侵入系统篡改或伪造变造资料等，我司均不承担任何责任。