行业资讯
- 中国主流港口纸浆库存（截至2025年6月19日）：
- 常熟港：58.5万吨，环比上涨0.7%
- 青岛港：135.8万吨，环比上涨1.2%
- 高栏港：15.6万吨，环比上涨2.6%
- 总计：220.8万吨，环比上涨1.1%，处于年内高位，呈现窄幅累库走势。
- 上期所暂停纸浆期货Bratsk牌交割品入库，因布针质量不稳定。
- 太阳纸业在北海和济宁新增工业用地，可能建设林浆纸一体化项目。
行情数据
- 纸浆期货主力合约价格震荡偏弱运行。
- 基差：
- 银星基差：930.00元/吨，环比上涨8.39%
- 俄针基差：130.00元/吨，环比上涨124.14%
- 银星-俄针价差：800.00元/吨，持平
- 月差：
- 09-11月差：36.00元/吨，环比下跌50.00%
- 11-01月差：-82.00元/吨，环比下跌7.89%
基本面数据
- 价格：
- 针阔叶价差：银星-金鱼缩小至1950.00元/吨，环比下降2.50%
- 针阔叶价差：俄针-金鱼缩小至1150.00元/吨，环比下降4.17%
- 针叶浆进口利润（银星）：136.89元/吨，环比上涨642.97%
- 阔叶浆进口利润（明星）：暂无报价，预计7月部分恢复供应
- 针叶浆价格：山东市场主流价6050.00元/吨，环比下降0.82%
- 阔叶浆价格：山东市场主流价4100.00元/吨，持平
- 本色浆、化机浆价格：金星5100.00元/吨，昆河3900.00元/吨，环比上涨2.00%
- 供给：
- 欧洲港口库存：4月环比减少12.77%
- 全球纸浆出港量：4月环比减少18.30%
- 5月纸浆进口量：针叶浆环比下降4.75%，阔叶浆环比上升7.84%
- 需求：
- 成品纸产能利用率：
- 白卡纸：72.20%，环比下降1.65%
- 生活用纸：62.10%，环比下降2.05%
- 双胶纸：54.60%，环比下降3.14%
- 铜版纸：56.55%，环比上升0.66%
- 成品纸价格：
- 白卡纸：4095.00元/吨，持平
- 生活用纸：5733.33元/吨，环比下降0.29%
- 双胶纸：5162.50元/吨，持平
- 双铜纸：5400.00元/吨，持平
- 成品纸利润：
- 白卡纸：585.00元/吨，环比上升0.86%
- 生活用纸：298.90元/吨，环比下降8.51%
- 双胶纸：128.57元/吨，环比上升5.24%
- 铜版纸：7874.50元/吨，环比上升0.17%
- 库存：
- 期货库存：仓单数量31.63万吨，环比下降1.22%
- 现货库存：
- 青岛港：135.80万吨，环比上升1.19%
- 常熟港：58.50万吨，环比上升0.69%
- 高栏港+天津港+日照港：26.50万吨，环比上升1.15%
- 五港总计：220.80万吨，环比上升1.05%
操作建议
- 纸浆期货盘面走出反套逻辑，或震荡偏强。
- 布针暂停交割资质，提高买方接货意愿，抬升盘面价格重心。
- 近远月价差可能因仓单货品差异出现走扩。
- 俄罗斯乌针可能转产白熊，最低可交割品品质提高，市场一致性预期较强。
