基本面数据
- 港口库存：截至2024年11月14日，中国纸浆主流港口样本库存量为173.9万吨，较上期下降1.1万吨，环比下降0.6%，呈现窄幅去库走势。其中，青岛港库存微幅累库，常熟港和 高栏港库存均下降。
- 全球库存：据PPPC数据，2024年9月世界20国商品浆供应商库存为51天（标准计算方式），漂白软木浆库存天数下降至49天，漂白硬木浆库存天数持平为54天。9月全球纸浆总出货量环比上涨7.6%，其中漂白软木浆和漂白硬木浆出货量均环比上涨。
- 行业业绩：近期19家制浆造纸上市公司中，12家企业利润可观，占比超六成。太阳纸业在营收和净利润方面领先，民士达、荣晟环保、华旺科技利润率最高。
行情数据
- 针阔叶价差：针叶浆价格受期货盘面带动探涨，阔叶浆价格继续承压，价差扩大。
- 针叶浆价格：周期内针叶浆价格积极上探，期货盘面大涨提供利好支撑，部分品牌货源紧俏。
- 阔叶浆价格：周期内阔叶浆价格区间盘整向下，主要港口阔叶浆货源承压，下游需求疲软，采购有限。
- 本色浆、化机浆价格：暂无详细数据。
- 进口利润：针叶浆进口利润维持低位，阔叶浆进口利润继续下降。
供需分析
- 供给：欧洲港口库存继续累库，对外盘报价形成压力；9月全球纸浆出港量明显上升；9月纸浆进口量环比下降。
- 需求：终端市场需求清淡，原纸出货延续疲软，采购原料积极性一般。双胶纸社会面需求不振，下游多以量定采为主；生活纸市场延续僵持状态，主力纸企对外价格基本维稳，部分区域阴跌持续。
成品纸市场
- 开工：双胶纸社会面需求延续不振，电商渠道需求疲软。
- 利润：木浆生活用纸原纸生产毛利：中国（日）促销节热度已过，供需消息较少，普遍纸企保持出货状态，主力纸企暂不主动公布新的价格政策；原料端针阔现货市场价格延续弱势，对生活纸价有抑制作用。
库存情况
- 期货库存：暂无详细数据。
- 现货库存：库存转为小幅去库。
操作建议
- 纸浆：窄幅震荡。市场供应无大变动，需求维持疲软，供需僵持下，浆价预期维稳。建议关注供需双方新消息指引方向，盘面或窄幅调整。
