行情数据与基本面数据
库存情况
- 常熟港：截至2026年7月16日库存54.9万吨，环比下降8.5%，呈现去库趋势。
- 青岛港：截至2026年7月16日库存157.5万吨，环比上涨2.8%，呈现累库趋势。
- 高栏港：截至2026年7月16日库存3.0万吨，环比下降25.0%，呈现去库趋势。
- 主流港口样本库存：截至2026年7月16日总量225.7万吨，环比下降1.2%，连续五周去库，但青岛港库存累库，整体处于年内中高位。
行业资讯
- 加拿大Canfor关闭Northwood纸浆厂：导致NBSK年产量减少约30万吨，预计2026年第四季度末完成关闭。
- 智利Arauco木浆报价：针叶浆690美元/吨（上涨20美元/吨），阔叶浆570美元/吨（下降20美元/吨），本色浆650美元/吨（上涨10美元/吨）。
- 2026年6月国内纸浆进口量：总量291.6万吨，环比下降2.6%，同比下降3.8%，累计进口量1846.2万吨，累计同比下降0.6%。
基差与月差
- 针阔叶价差扩大，针叶浆进口利润环比下降，阔叶浆进口利润环比上升。
价格走势
- 针叶浆：主力合约价格窄幅波动，北木工厂关停导致供应收紧，贸易商惜售挺价。
- 阔叶浆：国产浆价格优势明显，但智利阔叶浆报价下调，市场供应相对宽松，下游压价询单，现货重心偏弱。
- 本色浆、化机浆：华东地区木片价格个别上涨，国产阔叶浆、化机浆供应量下降。
供给情况
- 木片价格：华东地区个别上涨。
- 国产浆：供应量下降。
- W20发运量及库存：针叶浆发运微增，库存天数高位小幅下降；阔叶浆发运下降，库存天数低位回升。
- 欧洲港口库存与发运目的地：5月欧洲纸浆港口库存微增，W20纸浆发运至中国、西欧数量环比上升，发运北美数量下降。
- 海外针叶浆出口量：5月五国出口中国数量环比下降，同比增加；6月智利出口中国季节性回升。
- 海外阔叶浆出口量：5月四国出口中国数量同环比下降；6月巴西、智利出口中国数量环比增加。
需求情况
- 双胶纸：市场博弈，价格僵持，原料成本变动不大，行业盈利水平偏低，生产承压，供需关系持续优化。
- 铜版纸：供需失衡，价格低位，原料成本变动不大，行业盈利水平偏低，生产平稳，社会面需求偏淡。
- 白卡纸：行情小幅下跌，纸厂稳定开工，终端需求不足，出口维持强韧性。
- 生活用纸：价格平稳，终端需求淡弱，部分中小型纸企减产，原料支撑力度不足。
- 终端需求：6月终端消费整体季节性回升，文化办公用品、化妆品同比提升较多。
库存情况
- 期货库存：纸浆样本主港库存连续五周去库。
- 现货库存：青岛港库存累库，常熟港库存下降。
本周观点总结
- 纸浆港口库存整体去库，但青岛港累库，港口库存处于年内中高位。
- 北美纸浆厂关停导致供应收紧，针叶浆价格上行，但下游接单谨慎。
- 阔叶浆市场供应相对宽松，下游压价询单，现货重心偏弱。
- 国产浆价格优势明显，但进口成本难有支撑，市场需求放量有限。
- 下游需求整体偏弱，行业盈利水平偏低，生产持续承压。
- 终端需求季节性回升，但社会面订单情况仍偏弱。
