芳烃橡胶早报
芳烃橡胶早报 研究中心能化团队2025/06/20 PTA 日期 原油 石脑油日本 PXCFR 台湾 PTA内盘现货 POY150D/4 8F 石脑油裂解价差 PX加工差 PTA加 工差 聚酯毛利 PTA平衡负荷 PTA负 荷 仓单+有效预报 TA基差 产销 2025/0 6/13 74.2 621 854 5010 6975 76.39 233.0 343 67 85.6 83.0 86071 215 5.00 2025/0 6/16 73.2 624 862 5005 7030 87.35 238.0 297 118 85.6 83.0 85069 220 0.40 2025/0 6/17 76.5 626 880 5020 7030 65.25 254.0 209 98 85.6 83.0 80807 265 0.30 2025/0 6/18 76.7 633 888 5190 7130 70.92 255.0 333 25 85.6 83.0 80807 330 0.55 2025/0 6/19 78.9 643 904 5190 7120 64.66 261.0 247 -3 85.6 83.0 80807 270 0.30 变化 2.2 10 16 0 -10.00 -6.26 6.0 -86 -28 0.0 0.0 0 -60 -0.25 PTA现货成交 日均成交基差2509(+270）。 PTA装置变化 福海创450万吨检修；恒力220万吨检修。 周度观点 近端TA开工延续回升且新装置稳定提负，聚酯开工小幅下行，库存累积，基差偏强维持，现货加工费有所走弱；PX国内开工环比下行，海外延续回升，PXN与结构延续走弱，异构化效益维持而歧化低位，美亚芳烃价差环比走扩。后续来看，瓶片矛盾仍存或拖累聚酯负荷进一步下行，TA存量开工逐步回归且新装置负荷提升，逐步进入累库阶段，关注逢高做缩加工费机会。 MEG 日期 东北亚乙烯 MEG外盘 价格 MEG内盘 价格 MEG华东 价格 MEG远月 价格 MEG煤制 利润 MEG内盘现金 流（乙烯） MEG总负荷 煤制MEG 负荷 MEG港口 库存 非煤制负荷 2025/06/13 790 518 4400 4415 4395 414 -515 66.6 68.4 61.6 60 2025/06/16 800 522 4426 4440 4423 414 -540 66.6 68.4 61.6 60 2025/06/17 820 522 4446 4460 4445 414 -616 66.6 68.4 61.6 60 2025/06/18 830 532 4529 4545 4530 414 -584 66.6 68.4 61.6 60 2025/06/19 830 534 4585 4602 4588 414 -526 66.6 68.4 61.6 60 变化 0 2 56 57 58.00 0.00 58 0 0 0 0 MEG现货成交 基差对09（+82）附近。 MEG装置变化 陕西榆能40万吨重启。 周度观点 近端检修逐步回归，开工回升明显，到港稳定下港口库存小幅累积，下游备货水平仍有回落，基差走弱相对明显，油制效益压缩。总的来说，油制检修与到港回升下港口去库最快阶段过去，后续过渡至平衡偏累阶段，月间受仓单压制明显，库存低位但绝对效益不低，偏震荡看待，关注伊朗进口变化。 涤纶短纤 日期 1.4D棉型 低熔点 短纤 原生中空 仿大化纤 纯涤纱 涤棉纱 原生短纤 负荷 再生棉型负荷 涤纱开 机 短纤利润 纯涤纱利润 棉花-涤短 粘胶-涤短 2025/06/13 6665 7355 7150 5850 12100 16500 92 49 67 -109 -15 7990 6085 2025/06/16 6690 7355 7150 5850 12100 16500 92 49 67 -89 10 8005 6070 2025/06/17 6710 7355 7150 5850 12100 16500 92 49 67 -88 -10 7980 6050 2025/06/18 6835 7585 7280 5850 12100 16300 92 49 67 -136 -85 7895 5925 2025/06/19 6890 7585 7280 5850 12100 16300 92 49 67 -100 -140 7800 5870 日度变化 55 0 0 0 0 0 0 0 0 36 -55 -95 -55 现货信息 现货价格6797附近，市场基差对07-30附近。 装置检修-本周观点 近端装置运行平稳，开工维持在92.1%，产销环比改善，库存环比去化。需求端方面，涤纱端开工下行，原料备货提升而成品库存环比累积，效益环比走弱。后续来看，短纤自身供应下行有限，且瓶片减产带动聚酯开工下行下效益有修复，下游无明显改善，预计加工费偏弱维持，关注行业是否有进一步减产出台。 天然橡胶&20号胶 日期 美金泰标 现货 美金泰混 现货 人民币混 合胶 上海全乳 上海3L 泰国胶水 泰国杯胶 云南胶水 海南胶水 顺丁橡胶 RU主力 NR主力 2025/06/1 3 1685 1690 13720 13475 14950 56.8 47.1 13100 15000 11500 13875 12105 2025/06/1 6 1695 1695 13750 13510 14900 56.8 47.5 13000 15000 11600 13910 12160 2025/06/1 7 1695 1695 13740 13470 14950 57.0 47.2 13000 15100 11600 13870 12140 2025/06/1 8 1715 1710 13850 13610 14900 57.5 47.7 13200 15100 11750 14010 12330 2025/06/1 9 1715 1710 13860 13630 14800 57.8 48.3 13200 15400 11750 14030 12280 日度变化 0 0 10 20 -100 0 1 0 300 0 20 -50 周度变化 45 45 320 445 50 1 2 100 400 350 445 350 日期 混合-RU主力 美金泰标-N R主力 RU09-RU01 RU主力-N R主力 胶水-杯胶 全乳-混合 3L-混合 混合-顺丁 泰标加工利 润 混合内外价差 上期所RU 仓单 2025/06/13 -155 -1 -860 1770 9.7 -245 1230 2220 15 -118 193070 2025/06/16 -160 10 -860 1750 9.3 -240 1150 2150 15 -123 192930 2025/06/17 -130 42 -860 1730 9.8 -270 1210 2140 15 -145 193180 2025/06/18 -160 -0 -860 1680 9.9 -240 1050 2100 15 -162 193120 2025/06/19 -170 47 -860 1750 9.5 -230 940 2110 15 -149 192950 日度变化 -10 47 0 70 -0 10 -110 10 0 13 -170 周度变化 -125 -1 0 95 -1 125 -270 -30 0 -74 -320 今日观点： 主要矛盾：1、全国显性库存持稳，绝对水平不高，但没有季节性去化2、泰国杯胶价格反弹，降雨影响割胶策略：观望 苯乙烯 日期 乙烯(CFR东北亚） 纯苯（CFR中国） 纯苯（华东） 加氢苯（山东） 苯乙烯（CFR 中国） 苯乙烯（江 苏） 苯乙烯（华 南） EPS(华东普通 料） 2025/06/13 790 782 6335 6350 945 8035 8140 8850 2025/06/16 800 781 6315 6330 940 7920 8075 8850 2025/06/17 810 775 6230 6235 925 7805 7950 8850 2025/06/18 820 791 6360 6350 950 8010 8050 8850 2025/06/19 日度变化 8200 7910 641050 640050 9555 810090 810050 8950100 日期 PS（华东透苯） ABS （0215A) 亚洲价差纯苯-石脑油 苯乙烯国产利润 EPS 国产利润 PS国产利润 ABS国产利润 2025/06/13 8200 10150 146 317 150 -370 -926 2025/06/16 8150 10250 139 225 235 -336 -926 2025/06/17 8100 10250 132 152 350 -272 -926 2025/06/18 8150 10250 141 294 80 -489 -926 2025/06/19 8200 10250 141 294 55 -563 -926 日度变化 50 0 0 0 -25 -74 0 免责声明: 以上内容所依据的信息均来源于交易所、媒体及资讯公司等发布的公开资料或通过合法授权渠道向发布人取得的资讯，我们力求分析及建议内容的客观、公正，研究方法专业审慎，分析结论合理，但我司对信息来源的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所依据的信息和建议不会发生任何变化。我们提供的全部分析及建议内容仅供参考，不构成对您的任何投资建议及入市依据，您应当自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果，凡据此入市者，我司不承担任何责任。我司在为您提供服务时已最大程度避免与您产生利益冲突。未经我司授权，不得随意转载、复制、传播本网站中所有研究分析报告、行情分析视频等全部或部分材料、内容。对可能因互联网软硬件设备故障或失灵、或因不可抗力造成的全部或部分信息中断、延迟、遗漏、误导或造成资料传输或储存上的错误、或遭第三人侵入系统篡改或伪造变造资料等，我司均不承担任何责任。