每日观点：供给端来看，5月PVC产量环比增加，本周样本企业产能利用率有所下降，电石法和乙烯法企业产量均环比减少，下周预计检修有所减少，排产少量增加。需求端来看，下游整体开工率环比下降，型材、管材开工率均低于历史平均水平，薄膜和糊树脂开工率高于历史平均水平，船运费用看涨，国内PVC出口价格价格占优，当前需求与历史平均水平接近。成本端来看，电石法和乙烯法利润均低于历史平均水平且环比增加，双吨价差低于历史平均水平且环比增加，排产或将承压。基差：现货贴水期货，偏空。库存：厂内库存和社库均环比减少，生产企业在库库存天数环比增加，中性。盘面：MA20向下，09合约期价收于MA20上方，中性。主力持仓：主力持仓净空，空减，偏空。预期：成本走弱，下周预计排产将会增加，总体库存处于中性位置，当前需求与历史平均水平接近，持续关注宏观政策及出口动态，PVC2509:在4865-4933区间震荡。基本面：中性。利多：供应复产，电石，乙烯成本支撑；出口利好。利空：总体供应压力反弹；库存持续高位，消耗缓慢；内外需疲弱。主要逻辑：供应总体压力强势，国内需求复苏不畅。主要风险点：内需政策落地实现程度，出口走势，原油走势，烧碱、电石法成本支撑走势。
