每日观点
- 供给端：5月PVC产量环比增加，本周样本企业产能利用率略有下降，电石法、乙烯法企业产量均环比减少，下周预计检修有所减少，排产少量增加，供给压力有所减少。
- 需求端：下游整体开工率环比下降，低于历史平均水平，各下游产品开工率均低于历史同期水平，船运费用看涨，国内PVC出口价格价格占优，当前需求与历史平均水平接近。
- 成本端：电石法、乙烯法利润均低于历史平均水平且环比增加，双吨价差低于历史平均水平，排产或将承压。
- 基差：华东SG-5价4800元/吨，09合约基差为-33元/吨，现货贴水期货，中性。
- 库存：厂内库存环比减少，社会库存环比减少，生产企业在库库存天数增加，中性。
- 盘面：MA20向下，09合约期价收于MA20上方，中性。
- 主力持仓：主力持仓净空，空减，偏空。
- 预期：成本走弱，下周预计排产将会增加，总体库存处于中性位置，持续关注宏观政策及出口动态，PVC2509:在4799-4867区间震荡。
基本面/持仓数据
- 供给端：5月PVC产量为201.9692万吨，环比增加3.31%；本周样本企业产能利用率为79.25%，环比减少0.02个百分点；电石法企业产量34.908万吨，环比减少0.44%,乙烯法企业产量11.692万吨，环比减少5.15%。
- 需求端：下游整体开工率为45.8%，环比减少0.47个百分点，低于历史平均水平；下游型材开工率为37.55%，环比减少0.5个百分点，低于历史平均水平；下游管材开工率为42.94%，环比减少1.44个百分点，低于历史平均水平；下游薄膜开工率为73.33%，环比减少1.11个百分点，高于历史平均水平；下游糊树脂开工率为76.28%，环比增加0.31个百分点，高于历史平均水平。
- 成本端：电石法利润为-511.75元/吨，亏损环比增加20.10%，低于历史平均水平；乙烯法利润为-560.54元/吨，亏损环比增加7.70%，低于历史平均水平；双吨价差为2419.95元/吨，利润环比减少1.00%，低于历史平均水平。
- 库存：厂内库存为39.6546万吨，环比减少0.43%，电石法厂库为30.8926万吨，环比减少0.28%，乙烯法厂库为8.762万吨，环比减少0.94%，社会库存为35.48万吨，环比减少1.82%，生产企业在库库存天数为6.2天，环比增加0.81%。
- 盘面：MA20向下，09合约期价收于MA20上方。
- 主力持仓：主力持仓净空，空减。
- 预期：成本走弱，下周预计排产将会增加，总体库存处于中性位置，持续关注宏观政策及出口动态，PVC2509:在4799-4867区间震荡。
基本面
- 电石法：兰炭价格走高，成本利润走弱，开工率走高，库存减少；电石价格走高，成本利润走弱，开工率走高，检修损失量减少，产量减少；液氯价格走高，产量增加；原盐价格走高，月度产量增加；32%烧碱价格走高，成本利润走弱，开工率走高，产量增加，检修量减少。
- 乙烯法：乙烯法成本走高，利润走弱；氯乙烯进口量增加；二氯乙烷进口量增加；PVC出口量增加；乙烯法FOB价差（天津-台湾）走弱；氯乙烯进口价差（江苏-远东CIF）走弱。
供需平衡表
- 出口：-24至-20万吨。
- 产量：184至197万吨。
- 厂库：6356至1736万吨。
- 社库：9795至11612万吨。
- 需求：-166至-162万吨。
- 进口：22至30万吨。
