晨会纪要

宏观与策略

• 固定收益专题研究：预计6月资金利率将因季末因素及同业存单、买断式逆回购到期高峰而季节性上行。
• 行业与公司
  • 公用环保行业：本周公用事业指数上涨，环保指数下跌。国家能源局开展能源领域氢能试点工作，广东省印发《全域"无废城市"建设工作方案》。垃圾焚烧行业上市公司自由现金流改善明显，推荐光大环境、中山公用等。
  • 银行行业专题：中国货币政策框架包括目标体系、工具和传导机制，央行通过调节法定存款准备金率和基础货币总量控制广义货币。
  • 社服行业专题：K12教育投资守正，职业教育与AI主题投资出奇。推荐学大教育、天立国际控股、中国东方教育等。
  • 医药行业专题：IBD治疗领域存在未满足的需求，关注新靶点、新机制。推荐相关潜在出海机会。
  • 友邦保险(01299.HK)深度报告：友邦保险是深耕亚太业务的百年寿险公司，新业务价值率维持高位，全球资产配置分散风险。目标价87.13至94.10港元/股，首次覆盖给予“优于大市”评级。
  • 圣泉集团(605589.SH)深度报告：公司是国内合成树脂龙头企业，高端电子用树脂产能规模快速扩张。预计2025-2027年EPS为1.44/1.77/2.09元/股，首次评级，给予“优于大市”评级。
  • 海天味业(603288.SH)公司快评：海天味业是中国调味品龙头企业，稳步推进全球化战略。维持“优于大市”评级。

金融工程

• 金融工程专题报告：设计了一套定量识别基金隐性基准的流程，隐性风险模型对基金收益有更高的解释力度。
• 金融工程日报：A股窄幅整理，稳定币持续活跃、创新药调整明显。

市场数据

• 商品期货：黄金下跌，原油下跌，白银上涨，铜下跌，铝下跌，铅上涨，豆一下跌，豆粕上涨，镍下跌，玉米下跌，锡下跌，螺纹钢上涨。
• 股票市场指数：道琼斯工业平均指数下跌，纳斯达克综合指数下跌，S&P500指数下跌，法国CAC40指数下跌，德国DAX指数下跌，日经225指数上涨，恒生指数下跌，沪深300指数下跌。
• 基金指数：债券基金指数上涨，股票基金指数上涨，混合基金指数上涨。
• 汇率：欧元兑美元下跌，美元兑人民币下跌，美元兑港币持平，美元兑日元上涨。
• 非流通股解禁：鹏欣资源、内蒙一机、华电重工等公司非流通股解禁。
• 沪深港通资金流入流出：药明康德、宁德时代、沪电股份等股票资金流入，盛美上海、聚光科技、普蕊斯等股票资金流出。