核心观点与关键数据
上游情况
- 氧化铝：主力合约震荡偏弱，持仓量减少，现货升水，基差走弱。铝土矿报价持稳，港口库存小幅回落，国内供给充足。氧化铝运行产能回升，现货供给宽松，库存小幅积累。国内电解铝在产产能接近上限，对氧化铝需求稳定。操作建议：轻仓逢低短多交易。
- 电解铝：沪铝主力合约震荡偏强，持仓量减少，现货升水，基差走弱。产能接近上限，开工率稳定，供应充足。下游加工企业订单受季节性淡季影响回落，但低库存和铝水比例走好支撑铝价。操作建议：轻仓震荡交易。
下游及应用
- 铸造铝合金：主力合约震荡偏强，持仓量增加，现货升水，基差走弱。废铝供应紧张，报价抬升。行业开工情况一般，供给量或小幅收敛。下游消费市场季节性回落，采买谨慎，现货成交情绪淡，库存小幅积累。操作建议：轻仓逢低短多交易。
期权情况
- 沪铝期权购沽比为0.85，环比+0.0278，期权市场情绪偏空，隐含波动率略降。技术上，60分钟MACD双线位于0轴上方，绿柱收敛。
期货市场
- 沪铝：主力合约震荡偏强，持仓量减少，现货升水，基差走弱。技术上，60分钟MACD双线位于0轴上方，红柱收敛。
- 铸造铝合金：主力合约震荡偏强，持仓量增加，现货升水，基差走弱。
- 氧化铝：主力合约震荡偏弱，持仓量减少，现货升水，基差走弱。技术上，60分钟MACD双线位于0轴下方，红柱略走扩。
行业消息
- 国家统计局数据显示，5月工业增加值、社会消费品零售总额均增长，高技术制造业增加值同比增长8.6%。房地产市场投资下降，新开工面积、销售面积均下降。
- 纽约联储制造业指数下降，但企业对未来经营状况乐观情绪升温。
研究结论
- 氧化铝：基本面处于供给宽松、需求稳定的阶段，操作建议轻仓逢低短多。
- 铸造铝合金：处于供需偏弱局面，操作建议轻仓逢低短多。
- 电解铝：基本面处于供给稳定、需求小幅收敛的局面，操作建议轻仓震荡交易。
