聚酯产业链期货周报

第一章综合分析与交易策略 第二章核心逻辑分析第三章周度数据追踪 单位：%聚酯开工率2.1聚酯-开工高位回落加工费偏低单位：元/吨本周聚酯开工高位回落，聚酯库存下降，聚酯加工费整体偏低。(300)(200)(100)010020030040050060070080055%60%65%70%75%80%85%90%95%100%1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/1 11/1 12/12019202020212022202320242025 1/12/13/1 2.1聚酯-江浙织机加弹开工季节性下滑印染开工下降明显中国坯布库存天数单位：天江浙印染开工率单位：%江浙加弹开工率单位：%江浙织机开工率单位：%0%20%40%60%80%100%1/12/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 10/111/112/120192020202120222023202420250%20%40%60%80%100%1/12/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 10/111/112/120192020202120222023202420250%20%40%60%80%100%1/12/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 10/111/112/12021202215.0020.0025.0030.0035.0040.0045.001/12/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 10/111/112/12019202020212022202320242025坯布开工率单位：%0.0010.0020.0030.0040.0050.0060.0070.001/12/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 10/111/112/12019202020212022202320242025 单位：元/吨涤纶长丝利润2.1聚酯-长丝工厂促销库存回落涤纶长丝开工单位：%本周长丝工厂促销，产销环比走强，长丝开工继续下滑，下游织机加弹在季节性淡季下开工走弱，长丝库存下降。40%50%60%70%80%90%100%1/12/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 10/111/112/120192020202320241/12/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 10/111/112/12019202020212022202320242025 GALAXY FUTURES涤纶长丝库存单位：天2021202220250.05.010.015.020.025.030.035.040.01/12/13/14/15/16/17/18/120192020202120222023 单位：元/吨瓶片现货加工费2.1聚酯-瓶片开工小幅下滑亏损扩大本周江阴华润60万吨/年瓶片装置短停，目前已恢复，瓶片开工小幅下滑，部分油脂工厂招标7-8月份瓶片，市场成交气氛小幅好转。周五油价大涨，瓶片工厂出厂价格上调，企业一度封盘不报，目前瓶片生产企业亏损扩大，后期部分企业有停车可能。0.00500.001000.001500.002000.002500.001/12/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/110/111/112/1201920202021202320242025中国软饮料月度产能运行率单位：%中国PET片材产能运行率单位：%1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月202120222023202420250%10%20%30%40%50%60%70%80%1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月202120222023 30%40%50%60%70%80%90%100% 单位：%短纤开工率2.1聚酯-短纤供稳需增加工费抬升下游亏损扩大短纤工厂库存天数单位：天单位：元/吨40%60%80%100%120%1/12/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 10/111/112/12019202020212022202320242025(10.0)(5.0)0.05.010.015.020.025.01/12/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 10/111/112/12019202020212022202320242025纯涤纱开工单位：%1/12/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/19/110/1 11/112/12019202020212022202320242025涤纱厂原料库存天数0.005.0010.0015.0020.0025.0030.0035.0040.0045.0050.001/12/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 10/111/112/12019202020212022202320242025单位：天单位：天0.005.0010.0015.0020.0025.0030.0035.0040.00-1500-1000-5000500100015002000 2.2 PX-浮动价&基差月差延续走弱PX浮动价(n+2)单位：美元/吨PX基差单位：元/吨PX产业链价格单位：美元/吨24/1/124/2/124/3/124/4/124/5/124/6/124/7/124/8/124/9/124/10/124/11/124/12/125/1/125/2/125/3/125/4/125/5/125/6/1石脑油(CFR日本)纯苯FOB韩国甲苯FOB韩国MX(异构级)FOB韩国PX:FOB韩国(300.00)(200.00)(100.00)0.00100.00200.00300.00400.00500.00600.002024/1/12024/2/12024/3/12024/4/12024/5/12024/6/12024/7/1实货05合约基差实货09合约基差(25.0)(20.0)(15.0)(10.0)(5.0)0.05.010.015.02024/1/22024/2/22024/3/22024/4/22024/5/22024/6/22024/7/22024/8/22024/9/22024/10/22024/11/22024/12/22025/1/22025/2/22025/3/22025/4/22025/5/2 单位：百万桶美国周度汽油库存2.2 PX-汽油库存回升裂解价差走弱单位：美元/桶2002102202302402502602701/12/1 3/14/15/16/17/1 8/19/110/1 11/112/12019202020212022202320242025甲苯美韩价差单位：美元/吨(200)020040060080010001/12/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 10/111/112/1020040060080010001/12/13/14/15/16/17/18/19/110/1 11/1 12/12022202320242025单位：美元/吨0102030405060701/12/13/1 2.2 PX-6月供应增加明显PX利润压缩7月PX计划检修增加PX中国开工率单位：%PXN单位：美元/吨PX中国检修计划01002003004005006007008001/12/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 10/111/112/1201920202021202220232024202560.00%65.00%70.00%75.00%80.00%85.00%90.00%95.00%1/12/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 10/111/112/12019202020212022202320242025PX亚洲(除中国)检修计划PX亚洲开工率单位：%本周福化集团一套70万吨/年PX装置执行检修计划，盛虹计划外降负，PX开工率高位小幅回落。7月初，威廉化学200万吨/年、福佳大化70万吨/年PX计划检修，PX开工预计回到5月偏低水平。亚洲方面，韩国SKGC一套40万吨/年PX装置停车，马来西亚55万吨/年PX装置已重启，亚洲PX开工率整体也位于高位水平。后半周，PXN价差收窄至233美元/吨附近，短流程PX-MX价差收窄到90美元/吨以内。企业名称产能检修开始检修结束 备注中海油惠州1503.296月初福佳大化703.26福佳大化709月11月推迟检修金陵石化706月中降负福化集团806月中旬8月福化集团806月下旬8月威联石化2007月初8月检修推迟天津石化397月初9月初盛虹炼化4006月中6月下降负5%企业名称产能国家或地区检修开始检修结束备注TPPI78印尼Aromatics malaysia55马来西亚GS40韩国SKGC40韩国SKGC40韩国出光27日本Eneos（JXTG）19日本Petro Rabigh134沙特60%65%70%75%80%85%90%95%2022/1/42023/1/4PX中国开工率  2.3 PTA-基差偏强月差走弱本周PTA社会库存去库放缓，PTA基差偏强月差继续走弱。截止6月13日，5月主港在09+210~220，PTA09-01合约月差收于106元/吨，周环比下跌30元/吨。单位：元/吨PTA社会库存单位：万吨1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/1 11/112/12019202020212022202320242025-150-100-500501001502002503002024-01-022024-02-02 14GALAXY FUTURESPTA月差PTA现货基差050100150200250300350400450单位：元/吨(300)(250)(200)(150)(100)(50)0501001502002024-01-012024-02-012024-03-012024-04-012024-05-012024-06-012024-07-012024-08-012024-09-012024-10-012024-11-012024-12-012025-01-012025-02-012025-03-012025-04-01PTA01-05PTA05-09PTA09-012024-03-022024-04-022024-05-022024-06-022024-07-022024-08-022024-09-022024-10-022024-11-022024-12-022025-01-022025-02-022025-03-022025-04-022025-05-025月主力现货基差9月主力现货基差1月主力现货基差 2.3 PTA-供增需减加工费走强单位：%上周后半周逸盛大连225万吨、独山能源300万吨PTA装置重启，周末虹港石化3期250万吨PTA新装置投产。本周嘉兴石化150万吨、台化兴业120万吨PTA装置相继重启，PTA开工率继续提升，加工费走强。PTA现货加工费单位：元/吨1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/1 11/112/1201920202021202220232024202555%60%65%70%75%80%85%90%95%100%1/12/13/1 15GALAXY FUTURESPTA开工率(500)0500100015002000250030004/15/16/17/18/19/110/1 11/112/12019202020212022202320242025PTA装置检修计划企业名称产能检修开始检修结束备注台化兴业120610逸盛大连2254.276月初嘉兴石化1506.8618计划10天嘉通能源3005216.2威联石化2506月底8月上检修推迟福海创4506月中8月中2个月独山能源