PVC期货早报

1 目录 12 每日观点2、基差:3、库存:4、盘面:5、主力持仓:6、预期:1、基本面: 供给端来看，据隆众统计，2025年5月PVC产量为201.9692万吨，环比增加3.31%；本周样本企业产能利用率为79.25%，环比减少0.02个百分点；电石法企业产量34.908万吨，环比减少0.44%,乙烯法企业产量11.692万吨，环比减少5.15%；本周供给压力有所减少；下周预计检修有所减少，预计排产少量增加。需求端来看，下游整体开工率为45.8%，环比减少0.47个百分点，低于历史平均水平；下游型材开工率为37.55%，环比减少0.5个百分点，低于历史平均水平；下游管材开工率为42.94%，环比减少1.44个百分点，低于历史平均水平；下游薄膜开工率为73.33%，环比减少1.11个百分点，高于历史平均水平；下游糊树脂开工率为76.28%，环比增加.310个百分点，高于历史平均水平；船运费用看跌；国内PVC出口价格价格占优；当前需求与历史平均水平接近。成本端来看，电石法利润为-511.75元/吨，亏损环比增加20.10%，低于历史平均水平；乙烯法利润为-560.54元/吨，亏损环比增加7.70%，低于历史平均水平；双吨价差为2466.75元/吨，利润环比减少4.00%，低于历史平均水平，排产或将承压。06月16日，华东SG-5价为4800元/吨，09合约基差为-60元/吨，现货贴水期货。厂内库存为39.6546万吨，环比减少0.43%，电石法厂库为30.8926万吨，环比减少0.28%，乙烯法厂库为8.762万吨，环比减少0.94%，社会库存为35.48万吨，环比减少1.82%，生产企业在库库存天数为6.2天，环比增加0.81%。MA20向下，09合约期价收于MA20上方。主力持仓净空，空减。电石法成本走弱，乙烯法成本走弱，总体成本走弱；本周供给压力有所减少；下周预计检修有所减少，预计排产将会增加。总体库存处于中性位置；当前需求与历史平均水平接近；持续关注宏观政策及出口动态，PVC2509:在4824-4896区间震荡。 偏空。中性。中性。偏空。中性。 每日观点利多：供应复产，电石，乙烯成本支撑；出口利好。利空：总体供应压力反弹；库存持续高位，消耗缓慢；内外需疲弱。主要逻辑：供应总体压力强势，国内需求复苏不畅。主要风险点：内需政策落地实现程度，出口走势，原油走势，烧碱、电石法成本支撑走势 一、PVC行情概览类别指标现值前值涨跌014934493400.00%024951494740.08%0349634965-20450585061-3055058505710.02%0647304770-40074790479000.00%084825482320.04%094860485910.02%1048774878-1114896489240.08%1249184924-601-134-14410-6.94%02-151-1576-3.82%03-163-17512-6.86%04-258-27113-4.80%05-258-2679-3.37%注册仓单数量067020500710010#DIV/0!08-25-338-24.24%09-60-699-13.04%10-77-8811-12.50%11-96-1026-5.88%12-118-13416-11.94%期货收盘价基差•重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 表1.昨日行情概览指标现值前值涨跌涨跌幅1-5-124-123-10.81%1-97475-1-1.33%5-919819800.00%华东SG-548004790100.21%全国电石法5361536100.00%全国乙烯法5500550000.00%华东电石法5405540500.00%华东乙烯法5500550000.00%华北电石法5340534000.00%华北乙烯法5450545000.00%华南电石法5450545000.00%华南乙烯法5550555000.00%全国电乙价差13913900.00%华东电乙价差-95-9500.00%华北电乙价差-110-11000.00%华南电乙价差-100-10000.00%大商所仓单443904439000.00% 5数据来源：WIND，上海钢联，大越期货 •重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 二、PVC期货行情0200,000400,000600,000800,0001,000,0001,200,0001,400,0001,600,0001,800,0002,000,0005月13日5月14日5月15日5月16日5月19日5月20日5月21日5月22日5月23日5月26日5月成交量V主力合约走势成交量开盘价MA10MA5•重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 8•重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 •重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 数据来源：上海钢联•重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 三、PVC基本面-电石法-烧碱01000200030004000500060001月2日3月15日5月26日2019年元/吨2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月烧碱表观消费量2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年0102030405060701月1日1月13日1月24日2月7日万吨•重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会 三、PVC基本面-PVC供给走势1月25日1月31日2月5日2月11日2月17日2月23日3月1日3月7日3月13日3月19日3月25日3月31日4月5日4月11日4月17日4月23日4月29日5月5日5月10日5月16日5月22日5月28日6月3日6月9日6月14日6月21日6月28日7月5日7月12日7月19日7月26日8月2日8月9日8月16日8月23日8月30日9月6日9月13日9月20日9月27日10月4日电石法利润电石法生产毛利-2019年电石法生产毛利-2020年电石法生产毛利-2021年电石法生产毛利-2023年电石法生产毛利-2024年电石法生产毛利-2025年1月18日1月26日2月3日2月11日2月19日2月28日3月8日3月17日3月25日4月2日4月10日4月18日4月26日5月5日5月13日5月21日5月29日6月6日6月14日6月24日7月3日7月14日7月23日8月2日8月12日8月21日9月1日9月10日9月20日9月30日乙烯法利润乙烯法毛利-2019年乙烯法毛利-2020年乙烯法毛利-2021年乙烯法毛利-2022年乙烯法毛利-2023年乙烯法毛利-2024年乙烯法毛利-2025年同期平均水平-2025年•重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 •重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 •重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 •重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但大越期货对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性以及完整性不作任何明确或隐含的保证。因此任何人不得对本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性产生任何依赖，且大越期货不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。本报告不应取代个人的独立判断。本报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表大越期货股份有限公司的立场。本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。免责声明 24 证券代码：83997925 THANKS!地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼电话：0575-88333535E-mail：dyqh@dyqh.info