强势股脱水丨不光押注今年创新大年的苹果，它还要收购光通信龙头布局AI

东山精密：追光者

• 大涨题材：苹果产业链+光通信，公司拟收购索尔思光电100%股份（对价不超过6.29亿美元）及ESOP权益（对价不超过0.58亿美元），总投资不超过59.35亿元。
• 研报解读：
  • 公司是全球第二大柔性线路板企业和第三大印刷电路板企业，主要客户为苹果，今年AI手机、可穿戴设备等创新产品将推动换机需求及软板ASP提升；汽车业务方面，特斯拉多元产品布局将大幅提升单车ASP。
  • 索尔思光电具备50G、100GEML等高速率光芯片自主设计制造能力，400G和800G光模块已批量交付，具备向AI算力中心提供1.6T光模块的垂直整合能力。收购将拓展AI业务能力。

稳定币：提速

• 大涨题材：区块链+数字货币，香港特区政府表示稳定币需求将增加，金管局将尽快处理牌照申请。美股稳定币Circle周五大涨25%。
• 研报解读：
  • 香港新规以“100%储备、持牌发行”为核心，推动稳定币行业合规化，构建离岸人民币稳定币枢纽，提升跨境支付与资产数字化格局。
  • 稳定币本质为锚定传统资产价值的加密货币，目前主流为法币抵押型。RWA（现实世界资产代币化）与稳定币生态协同，将成为金融市场关键基础设施，推动绿色金融、供应链金融等领域自动化和全球化。

AI医疗：赚“刀了”

• 大涨题材：创新药+人工智能，阿斯利康与石药达成战略研究合作（首付款1.1亿美元，潜在里程碑最高36亿美元），英矽智能完成E轮融资1.23亿美元。
• 研报解读：
  • 国产创新药BD交易加速出海，2024年总金额达523亿美元，首付款41亿美元。跨国药企通过股权投资、管线授权等方式加速与AI制药企业合作，2023年超30项合作总价值约100亿美元。
  • 药企支付高额预付款表明AI生成分子的可信度提升，合作共担风险推动AI制药从“概念”走向“现金流”。“技术升级+成本优势+资本压力”推动国产新药成为跨国药企研发“加速器”。