沪镍&不锈钢周报（6.9-6.13）
观点和策略
- 沪镍观点：本周镍价偏弱运行，成交一般，下游刚需采购为主。产业链上，矿价继续坚挺，主要矿山挺价，但镍铁价格继续下行，国内镍铁企业亏损程度进一步扩大，减产预期加强，倒逼矿价的可能性更大。不锈钢交易所仓单继续流出，库存上升，需求偏弱。新能源汽车产销数据较好，电池向（6镍）倾向，有利于镍的需求提升。中长线过剩格局不变。
- 操作策略：沪镍主力：震荡偏弱运行，重心慢慢下移。不锈钢主力：震荡偏弱运行。
基本面分析
1. 产业链周度价格变化
- 红土镍矿（CIF）NI1.5%，Fe30-35%：59581.72元/吨（上涨1.72%）
- 硫酸镍：电池级27750元/吨，电镀级32750元/吨（持平）
- 电解镍：上海电解镍122940元/吨，上海俄镍121040元/吨，金川出厂价122700元/吨（下跌1.17%-1.34%）
- 镍铁：低镍铁3600元/吨（持平），高镍铁945960元/镍点（下跌1.56%）
- 不锈钢：304不锈钢13537.5元/吨（下跌1.28%）
2. 镍矿市场状况分析
- 矿价略涨，海运费持平：红土镍矿（CIF）NI1.5%，Fe30-35%上涨1美元/湿吨，海运费持平
- 镍矿库存：721.87万湿吨（增加25.01万湿吨，增幅3.59%）
- 镍矿进口：4月进口量291.41万吨（环比增加137.88万吨，增幅89.81%）
- 市场交投：矿端继续挺价，下游亏损扩大，压价情绪浓重
3. 电解镍市场状况分析
- 镍价偏弱运行，下游刚需采购：上海电解镍122940元/吨（下跌1.17%）
- 产量：5月产量35995吨（环比减少1.25%，同比增加40.06%）
- 进出口：4月进口量18611.78吨（环比增加10281吨，涨幅123.41%），出口量16710.411吨（环比增加3079吨，涨幅22.58%）
- 硫酸镍：电池级27750元/吨，电镀级32750元/吨（持平）
- LME库存：减少2568吨，库存量197538吨
- 沪镍库存：增加608吨，总库存37908吨（减少92吨）
4. 镍铁市场状况分析
- 镍铁价格继续下行：低镍铁3600元/吨（持平），高镍铁945960元/镍点（下跌1.56%）
- 产量：5月金属量2.4万吨（环比增加9.44%，同比增加2.34%）
- 进口：4月进口量81.7万吨（环比减少19.6万吨，降幅19.4%）
- 库存：可流通22.76万实物吨，折合1.96万镍吨
5. 不锈钢市场状况分析
- 价格情况：304不锈钢13537.5元/吨（下跌175元/吨）
- 粗钢产量：5月份346.29万吨（环比下降2.2%）
- 进出口：进口量14.21万吨，出口量44.78万吨
- 社会库存：114.55万吨（环比上升2.33万吨）
6. 新能源汽车产销情况
- 产销数据：5月产销分别完成127万辆和130.7万辆，同比增长35%和36.9%
- 动力电池：5月产量123.5GWh（环比增长4.4%，同比增长47.9%），装车量57.1GWh（环比增长5.5%，同比增长43.1%）
技术面
- 日K线：价格慢慢下行，持仓增加，空头加强，MACD死叉，KDJ进入超卖区，有修复需求
- 综合判断：重心慢慢下移的震荡偏弱走势
研究结论
- 镍矿：中性，矿山报价坚挺，成交一般
- 镍铁：中性偏空，价格继续表现偏弱，有减产预期
- 精炼镍：中性偏空，长期过剩格局不变
- 不锈钢：中性偏空，交易所仓单继续流入市场，库存有所上升
- 新能源：中性偏强，产量数据表现很好
交易策略
- 单边策略：沪镍主力：震荡偏弱运行，重心慢慢下移。不锈钢主力：震荡偏弱运行。
