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永丰金证券研究部晨讯

2025-06-11永丰金证券y***
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永丰金证券研究部晨讯

1 永豐金證券亞洲研究部晨訊 2025/6/12 麥嘉嘉 研究部主管 avis.mak@sinopac.com 張雪婷 研究部副經理 samantha.cheung@sinopac.com 林仲全 研究部資深專員 kobe.lin@sinopac.com 永豐金證券亞洲研究部-今日市埸焦點及策略 今日市埸主要焦點 •中美貿易談判取得良好進展 •美股道指一度揚升超過200點,並重上43000點,三大指數最終溫和倒跌 •5月CPI升2.4%,符預期 •美國10年期債息一度跌6.8個基點,報4.405厘 •現貨金價最多揚升1.12% 股市及產品投資策略 •多元化配置|關注美國長債拍賣結果,適時調整配置 •債券策略|納入高評級企業債,降低利率風險 •配置黃金|黃金與全球股票或債券投資組合的關聯性及貝他系數較低, 在市場極端避險環境出現時,為整體組合提供重要的流動性及保護性 2 永豐金證券亞洲研究部全球新聞概要 重點國際新聞 •中美貿易談判取得良好進展,加上美國最新通脹數據溫和,增強聯儲局減息的理據,道指一度升248點,重上43000點,但三大指數最終倒跌,道指收市回吐1點,標指轉挫0.27%,納指滑落0.5%,金龍中國指數升0.08%。特斯拉股價一度升2.9%,收市只漲0.1%;亞馬遜滑落2%,蘋果倒退1.9%。 •美國5月CPI按月升0.1%,預期及前值均漲0.2%;按年升2.4%,預期為漲2.5%,前值升2.3%;核心CPI按月升0.1%,按年漲2.8%。特朗普在社交媒體發帖,稱美國CPI數據很好,再次呼籲聯儲局將利率下調一厘。 •財長貝桑表示,美國將在今年夏季中段至末段的某個時候,達到債務上限到期日,即所謂X-Date。又說由於聯邦開支井噴式增長,本稅務年度赤字佔GDP比率將處於6.5%至6.7%之間。此外,美國5月財赤降至3160億美元,按年跌9%,主要受惠於關稅收入升至紀錄新高;自去年10月財政年度開始累計,本年度財赤暫錄1.365萬億美元,按年減少14%。貝桑表示,不排除延長部分有誠意進行談判的貿易夥伴關稅暫緩實施限期。 •美國總統特朗普與富商馬斯克上周公開爆發罵戰,冷靜過後,二人關係似有回暖之勢。馬斯克最新「認低威」表明後悔,特朗普亦對修復雙方關係持開放態度。 •特朗普稱美中貿易談判的交易已完成,中國政府將供應磁材和稀土礦,同時美國將允許中國學生進入美國高校學習。他說,美方將獲得總計55%的關稅,中國將獲得10%的關稅,兩國關係非常好。美國商務部長盧特尼克表示,對中國的關稅在當前水平上不會再產生調整。據報,中國只給予美國用戶為期6個月的稀土出口許可。美國財長貝桑呼籲,中國需要在貿易談判中成為可靠的夥伴,並從出口過剩的製造業生產轉向更多的國內消費。 •國財政部完成拍賣新一批總值390億美元10年期國庫券,拍賣結果顯示市場需求輕微減弱,但中標孳息率4.421厘較預期低。 •甲骨文截至5月底止第四季盈利按年升9.2%,收入增11%,都優於預期。高層料雲業務收入在2026年度將錄得逾 70%升幅。 3 永豐金證券亞洲研究部全球新聞概要 中港台要聞 •中美兩國就落實元首通話及日內瓦共識達成原則框架,中港股市昨向好,恒指收市升204點,報24366點,與國指齊創近 3個月高位。憧憬下周舉行的陸家嘴論壇有支持金融方面的措施提出,中資券商及內險股有追捧。 •香港再迎來重磅新股,有內地「醬油一哥」之稱的調味品生產商海天味業(03288)昨日啟動招股,按基礎條款計集資 最多95.56億元。每股招股價介乎35元至36.3元,較其在上海掛牌的A股(603288.SH)周二收市價折讓超過兩成。 •美國若再失去評級機構給予的最高評級,強積金基金將要被迫減持美債,彭博引述消息稱,業界團體昨日會面,並向監管機構提出相關安排的建議。業界倡議給予3至6個月時間作相應資產配置的調整,考慮到債市的深度和流通性,業界有信心最快可在3個月內減持手頭的美債,以符合監管要求。 •內地傳媒引述消息人士表示,隨着IP熱度持續攀升,泡泡瑪特(09992)今年春節開始緊急找工人復工,擴充產能以面 對不斷激增的消費需求。另一方面,摩根士丹利再度調高泡泡瑪特目標價,由224元上調至302元,幅度達34.8%,維持 「增持」評級不變。 •有報道指巴拿馬運河管理局負責人就長和(00001)出售運河港口交易稱,目前交易結構或將導致港口所有權過於集中,損害當地市場競爭力,也不符合中立原則。該負責人指出,不會允許美國政府船隻免費通航。 •上市僅逾7個月的半新股地平線機器人(09660),昨收市後以折讓最多7.7%,向市場配股抽水,集資最多6億美元。 •跨國連鎖咖啡店星巴克正計劃出售中國業務部分股份,星巴克行政總裁尼科爾(BrianNiccol)接受英國《金融時報》訪 問時表示,已接獲不少買家表示對此有興趣。 •近日熱炒的內地稀土股金力永磁(06680)稱,公司獲批出口許可證,依法依規出口磁材。中國商務部早前就中重稀土的出口管制措施作出回應,指中國充分考慮各國在民用領域的合理需求與關切,依法依規對稀土相關物項出口許可申請進行審查,已依法批准一定數量的合規申請,並將持續加強合規申請的審批工作。 4 永豐金證券亞洲研究部市場概要 全球市場總覽 香港市場美國市場 指數名稱 收市價 漲跌 變幅 恆生指數 24,366.94 204.07 0.84% 恆生科技指數 5,451.20 59.01 1.09% 恆生國企指數 8,865.72 98.36 1.12% 滬深300指數 3,894.63 29.16 0.75% 台灣加權股價指數 22,470.10 227.96 1.02% 日經指數225 38,421.19 209.68 0.55% 道瓊斯工業指數 42,865.77 -1.10 0% 納斯達克指數 19,615.88 -99.11 -0.5% 標普500指數 6,022.24 -16.57 -0.27% 羅素2000指數 2,148.23 -8.17 -0.38% 德國DAX指數 23,948.90 -38.66 -0.16% 英國富時100指數 8,864.35 11.27 0.13% 巴黎CAC40指數 7,775.90 -28.43 -0.36% 西班牙IBEX35指數 14,134.10 -87.00 -0.61% 歐洲斯托克50指數 5,393.15 -22.23 -0.41% •大市成交2351.73億 •恆指表現較好個股:中國宏橋(1378)中國人壽(2628)比亞迪股份(1211) •恆指表現較差個股:康師傅控股(322)石藥集團(1093)農夫山泉(9633) •恆指夜期收24,252, 跌91點,-0.37% 5 •標指11行業4升/7跌 •VIX升1.83報17.26 永豐金證券亞洲研究部數據總覽 重點業績公佈 末期業績 00007 智富資源投資 May2025 ADBEAdobeInc. 末期業績 00321 德永佳集團 末期業績 01929 周大福 末期業績 02161 健倍苗苗 日期 地區 事項 期限 估值 12/06/202516:30 香港 工業生產 第一季(年率) -- 12/06/202516:30 香港 生產者物價指數 第一季(年率) -- 12/06/202518:30 印度 消費者物價指數 5月(年率) 3.000% 12/06/202520:00 巴西 零售銷售 4月(年率) 3.500% 12/06/202520:00 巴西 零售銷售 4月(月率) -0.500% 12/06/202520:30 美國 生產者物價指數 5月(年率) 2.600% 12/06/202520:30 美國 生產者物價指數 5月(月率) 0.200% 12/06/202520:30 美國 首次申請失業救濟金人數 07/06/2025當周 24.20萬 12/06/202520:30 美國 連續申請失業救濟金人數 31/05/2025當周 1.91百萬 重點經濟數據公佈 永豐金證券亞洲研究部港股是日推介 焦點推介中國太平(966) 公司日前發佈2025年一季度財報,核心子公司太平人壽、太平財險淨利潤分別同比增長54.7%和86.8%,推動集團合併淨利潤同比激增84.0%,達到24.99億元,未來隨著資產負債管理的持續優化,有望在保險行業高品質發展中佔據先機。 買入:$13.90(昨日VWAP) 目標:$16.00(24/10/25高位)止蝕:$13.20(50天線) 指數股精選中國有色礦業(1258) 公司兼具資源壁壘、成長性、高分紅三重優勢,短期受益銅價上漲及產能釋放,長期依託非洲資源擴張與成本控制能力。 相關權證推薦:認購證,24180,最活躍 異動股安徽皖通高速公路(995) 高速公路行業具有需求剛性特徵,皖通高速的核心路產(如合寧高速、高界高速、宣廣高速)覆蓋安徽省主要交通幹線,受益於車流量增長和區域經濟活力,2025財年第一季度營收同比上升95.33%至28.21億人民幣。 7 永豐金證券亞洲研究部美股/ETF是日推介 EOGResources,Inc.(EOG) 公司日前宣佈以56億美元(含債務)收購EncinoAcquisitionPartners(EAP),從而大幅擴大其在美國尤蒂卡盆地的油氣資產組合,看好本次收購未來為公司帶來的產量及營收提升。 Bristol-MyersSquibbCompany(BMY) 公司主要從事生物製藥產品的發現、開發、許可、製造、營銷、分銷和銷售,日前宣佈未來5年投入400億美元用於美國業務擴展,包括加速新藥研發、提升生產科技及本土廠房建設,此舉強化供應鏈穩定性,長期降低生產成本。 VanEckRareEarthandStrategicMetalsETF(REMX) 該ETF為投資者提供稀土/戰略金屬的獨特投資管道,佔比較大的有LYC、600111、 ALB等。 8 永豐金證券亞洲研究部推薦回顧 個股表現回顧 中廣核礦業 (1164) 兩星期曾升近 匯量科技 (1860) 一日升逾 CoreWeave,Inc. (CRWV) 三星期曾升近 研究部於5/27推薦,股價從$1.8上升至$2.13。 研究部於6/11推薦, 股價從$7.15上升至$7.82。 研究部於5/21推薦, 股價從$86.59上升至$140.16。 9 10 永豐金證券亞洲研究部晨訊 免責聲明 本報告所載資訊、工具及資料僅作參考資料用途,並不用作或視作為銷售、提呈或招攬購買或認購本報告所述證券、投資產品或其他金融工具之邀請或要約,也不構成對有關證券、投資產品或其他金融工具的任何意見或建議。編制本研究報告僅作一般發送。並不考慮接獲本報告之任何特定人士之特定投資對象、財政狀況及特別需求。閣下須就個別投資作出獨立評估,於作出任何投資或訂立任何交易前,閣下須就本報告所述任何證券諮詢獨立財務顧問。 本報告所載資訊、工具及資料並非用作或擬作分派予在分派、刊發、提供或使用有關資訊、工具及資料抵觸適用法例或規例之司法權區或導致永豐金證券(亞洲)及/或其附屬公司或聯屬公司須遵守該司法權區之任何註冊或申領牌照規定的有關司法權區的公民或居民。 本報告所載資料及意見均獲自或源於永豐金證券(亞洲)可信之資料來源,但永豐金證券(亞洲)並不就其準確性或完整性作出任何聲明,於法律及/或法規准許情況下,永豐金證券(亞洲)概不會就本報告所載之資料引致之損失承擔任何責任。本報告不應倚賴以取代獨立判斷。永豐金證券(亞洲)可能已刊發與本報告不一致及與本報告所載資料達致不同結論之其他報告。該等報告反映不同假設、觀點及編制報告之分析員之分析方法。 主要負責編制本報告之研究分析員確認:(a)本報告所載所有觀點準確反映其有關任何及所有所述證券或發行人之個人觀點;及(b)其於本報告所載之具體建議或觀點於過去、現在或將來,不論直