永豐金證券亞洲研究部晨訊2025/6/12
今日市埸焦點及策略
- 主要焦點：中美貿易談判取得良好進展，美股道指一度揚升超過200點並重上43000點，但最終倒跌；5月CPI升2.4%，符預期；美國10年期債息一度跌6.8個基點，報4.405厘；現貨金價最多揚升1.12%。
- 投資策略：
- 多元化配置：關注美國長債拍賣結果，適時調整配置。
- 債券策略：納入高評級企業債，降低利率風險。
- 配置黃金：黃金與全球股票或債券投資組合的關聯性及貝他系數較低，在市場極端避險環境出現時，為整體組合提供重要的流動性及保護性。
全球新聞概要
- 中美貿易談判：取得良好進展，美國最新通脹數據溫和，增強聯儲局減息的理據，道指一度升248點，重上43000點，但最終倒跌。
- 美國CPI數據：5月CPI按月升0.1%，預期及前值均漲0.2%；按年升2.4%，預期為漲2.5%，前值升2.3%；核心CPI按月升0.1%，按年漲2.8%。特朗普呼籲聯儲局降息。
- 美國財政狀況：財長貝桑表示，美國將在今年夏季中段至末段的某個時候達到債務上限到期日（X-Date），本稅務年度赤字佔GDP比率將處於6.5%至6.7%之間。5月財赤降至3160億美元，按年跌9%。
- 美國總統特朗普與馬斯克：關係似有回暖之勢，特朗普稱美中貿易談判交易已完成，中國將供應磁材和稀土礦，美國將允許中國學生進入美國高校學習。
- 美國10年期國庫券拍賣：新一批總值390億美元拍賣結果顯示市場需求輕微減弱，但中標孳息率4.421厘較預期低。
- 甲骨文：截至5月底止第四季盈利按年升9.2%，收入增11%，都優於預期。
中港台要聞
- 中美兩國達成原則框架：中港股市昨向好，恒指收市升204點，報24366點，與國指齊創近3個月高位。憧憬下周舉行的陸家嘴論壇有支持金融方面的措施提出，中資券商及內險股有追捧。
- 海天味業招股：按基礎條款計集資最多95.56億元，每股招股價介乎35元至36.3元，較其在上海掛牌的A股折讓超過兩成。
- 美國失去評級機構最高評級：強積金基金將要被迫減持美債，業界倡議給予3至6個月時間作相應資產配置的調整。
- 泡泡瑪特：今年春節開始緊急找工人復工，擴充產能以面對不斷激增的消費需求。摩根士丹利再度調高目標價至302元，維持「增持」評級。
- 長和出售運河港口交易：或將導致港口所有權過於集中，損害當地市場競爭力，也不符合中立原則。
- 地平線機器人配股抽水：集資最多6億美元。
- 星巴克計劃出售中國業務部分股份：行政總裁尼科爾表示，已接獲不少買家表示有興趣。
- 金力永磁獲批出口許可證：依法依規出口磁材。
市場概要
- 全球市場總覽：恆生指數升0.84%，恆生科技指數升1.09%，滬深300指數升0.75%，台灣加權股價指數升1.02%，日經指數升0.55%，道瓊斯工業指數跌0.01%，納斯達克指數跌0.5%，標普500指數跌0.27%。
- 香港市場：大市成交2351.73億，恆指表現較好個股：中國宏橋、中國人壽、比亞迪股份；恆指表現較差個股：康師傅控股、石藥集團、農夫山泉。
- 美國市場：恆指夜期收跌0.37%，標指11行業4升／7跌，VIX升1.83報17.26。
數據總覽
- 末期業績：智富資源投資、德永佳集團、周大福、健倍苗苗。
- 重點經濟數據公佈：香港工業生產第一季（年率）、香港生產者物價指數第一季（年率）、印度消費者物價指數5月（年率）、巴西零售銷售4月（年率及月率）、美國生產者物價指數5月（年率及月率）、美國首次申請失業救濟金人數。
焦點推介
- 中國太平：2025年一季度財報，核心子公司淨利潤分別同比增長54.7%和86.8%，推動集團合併淨利潤同比激增84.0%。
- 中國有色礦業：兼具資源壁壘、成長性、高分紅三重優勢，短期受益銅價上漲及產能釋放，長期依託非洲資源擴張與成本控制能力。
- 安徽皖通高速公路：高速公路行業具有需求剛性特徵，皖通高速的核心路產覆蓋安徽省主要交通幹線，受益於車流量增長和區域經濟活力。
- 中國黃金礦業：獲批出口許可證，依法依規出口磁材。
港股是日推介
- 中國太平：買入，目標16.00，止蝕13.20。
- 中國有色礦業：相關權證推薦：認購證，24180。
- 安徽皖通高速公路：相關權證推薦：認購證，24180。
美股/ETF是日推介
- EOG Resources, Inc.：以56億美元收購Encino Acquisition Partners(EAP)，擴大其在美國尤蒂卡盆地的油氣資產組合。
- Bristol-Myers Squibb Company：未來5年投入400億美元用於美國業務擴展，強化供應鏈穩定性，長期降低生產成本。
- VanEckRare Earth and Strategic Metals ETF(REMX)：提供稀土/戰略金屬的獨特投資管道。
推薦回顧
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