原油早报

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 2025-06-12原油早报 大越期货投资咨询部金泽彬 从业资格证号：F3048432投资咨询证号：Z0015557联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投 资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 CONTENTS 目录 1每日提示 2 近期要闻 3多空关注 4基本面数据 5持仓数据 原油2507： 1.基本面：美国总统特朗普周三表示，美中已达成一项让脆弱的贸易休战回到正轨的协议，此前华盛顿和北京官员就一项包括关税税率在内的框架达成了一致；美国和伊拉克消息人士表示，美国正准备撤离驻伊拉克大使馆部分人员，并将允许中东各军事基地的军人家属离开，因该地区安全风险加剧；伊朗伊斯兰革命卫队总司令萨拉米表示，伊朗已为任何战斗准备好升级版导弹；中性 2.基差：6月11日，阿曼原油现货价为66.79美元/桶，卡塔尔海洋原油现货价为66.59美元/桶，基22.02元/桶，现货升水期货；偏多 3.库存：美国截至6月6日当周API原油库存减少37万桶，预期增加10万桶；美国至6月6日当周EIA库存减少 364.4万桶，预期减少196万桶；库欣地区库存至6月6日当周减少40.3万桶，前值增加57.6万桶；截止至6月 11日，上海原油期货库存为402.9万桶，不变；偏多 4.盘面：20日均线偏平，价格在均线上方；中性 5.主力持仓：截至6月3日，WTI原油主力持仓多单，多增；截至6月3日，布伦特原油主力持仓多单，多增；偏多； 6.预期：隔夜地缘担忧一举令油价突破上方压力位，接近两个月的高点附近。美国总统特朗普称对伊核谈判不抱有希望，与此同时，伊朗警告说，如果谈判破裂、伊朗遭到攻击，美国在中东的军事资产将遭到报复，此后美国和伊拉克消息人士表示，美国正准备撤离驻伊拉克大使馆部分人员，并将允许中东各军事基地的军人家属离开，因该地区安全风险加剧，不断增加市场担忧情绪，油价因此大幅上行。此外中美谈判取得部分进展，缓和市场情绪，EIA原油库存超预期去库，均对油价有所助力，短期油价在事件冲击后或保持高位震荡运行。短线500-515区间偏强运行，长线多单轻仓持有。 近期要闻 1.据外媒报道，官员们表示，在伊朗威胁说如果核计划谈判失败将袭击美国基地之后，北京时间今日凌晨，美国命令一些工作人员离开驻巴格达大使馆，并允许军人家属离开中东。美国国务院称，减少驻伊拉克人员的决定是“基于我们最新的分析”，特朗普对此知情。根据五角大楼的一份声明，国防部长赫格塞斯（PeteHegseth）授权驻扎在中东各地的美军家属离开。两份声明都没有提到具体的威胁，但《纽约邮报》播出了特朗普的一段采访，他在采访中说，他对通过谈判对伊朗核计划施加新限制的前景越来越没有信心。与此同时，伊朗警告说如果谈判破裂、伊朗遭到攻击，美国在中东的军事资产将遭到报复。伊朗国防部长纳西尔扎德（AzizNasirzadeh）在电视讲话中说：“我衷心希望不会走到这一步，希望会谈能达成解决方案。但如果不能达成，冲突强加给我们，另一方无疑将遭受更大的损失。我们将毫不犹豫地将矛头指向美国在东道国的所有基地。” 2.隔夜路透社报道称美国大使馆正准备下令撤离伊拉克，以应对该地区日益加剧的安全风险后，WTI原油期货大涨5.2%，最终收于68美元/桶上方，创下去年10月份以来的最大涨幅。伊拉克是欧佩克第二大产油国。这一事态发展加剧了人们对中东可能出现原油供应中断的猜测。 3.美国总统特朗普周三表示，美中已达成一项让脆弱的贸易休战回到正轨的协议，此前华盛顿和北京官员就一项包括关税税率在内的框架达成了一致。框架还包括有关稀土和中国留学生的内容。特朗普在其社交媒体平台上公布了伦敦两天会谈的一些首次披露的细节。用美国商务部长卢特尼克的话来说，此次会谈为上月在日内瓦达成的一项旨在降低双边报复性关税的协定“增添了实质内容”。华尔街日报援引知情人士的话报道，中国发放给美国汽车制造商和制造商的稀土出口许可证有六个月的期限。 近期多空分析 利多： 1.美伊谈判接近破裂 2.俄乌冲突再度加剧 利空： 1.OPEC+连续三个月增产 2.美国与其他经济体贸易关系持续紧张 行情驱动：短期地缘冲突抬升，中长期等待夏季需求旺季风险点：OPEC+内部团结破坏，放开增产；战争风险升级 每日期货行情 品种 布伦特原油 （结算价） WTI原油 （结算价） SC原油 （结算价） 阿曼原油 （结算价） 前值 66.87 64.98 478.9 66.82 现值 69.77 68.15 481.2 66.61 涨跌 2.90 3.17 2.30 -0.21 幅度 4.34% 4.88% 0.48% -0.31% 数据来源：wind 每日现货行情 品种 英国布伦特Dtd 西德克萨斯中级轻质原油(WTI) 阿曼原油:环太平洋 胜利原油：环太平洋 迪拜原油:环太平洋 前值 69.87 64.98 67.09 64.78 67.11 现值 69.73 68.15 66.79 64.79 66.79 涨跌 -0.14 3.17 -0.30 0.01 -0.32 幅度 -0.20% 4.88% -0.45% 0.02% -0.48% 数据来源：wind API库存走势 时间 API库存 （万桶） 增减 （万桶） 3月21日 45976.5 -459.9 3月28日 46580.2 603.7 4月4日 46474.5 -105.7 4月11日 46714.7 240.2 4月18日 46258.2 -456.5 4月25日 46634.2 376 5月2日 46184.8 -449.4 5月9日 46613.5 428.7 5月16日 46863.4 249.9 5月23日 46439.8 -423.6 5月30日 46109.8 -330 6月6日 46072.8 -37 API库存季节走势 EIA库存走势 时间 EIA库存（万桶） 增减（万桶） 4月4日 44234.5 255.3 4月11日 44286 51.5 4月18日 44310.4 24.4 4月25日 44040.8 -269.6 5月2日 43837.6 -203.2 5月9日 44183 345.4 5月16日 44315.8 132.8 5月23日 44036.3 -279.5 5月30日 43605.9 -430.4 6月6日 43241.5 -364.4 EIA库存季节走势 WTI原油基金净多持仓 时间 净多持仓 增减 4月1日 167685 -12873 4月8日 139595 -28090 4月15日 146370 6775 4月22日 170955 24585 4月29日 177209 6254 5月6日 175428 -1781 5月13日 185301 9873 5月20日 186420 1119 5月27日 165694 -20726 6月3日 167957 2263 130.00 110.00 90.00 70.00 50.00 30.00 10.00 2019-07-232020-07-232021-07-232022-07-232023-07-232024-07-23 WTI净多头持仓量WTI原油 600,000 500,000 400,000 300,000 200,000 100,000 数据来源：CFTC 布伦特原油基金净多持仓 时间 净多持仓 增减 4月1日 318182 56112 4月8日 155838 -162344 4月15日 98951 -56887 4月22日 128383 29432 4月29日 109941 -18442 5月6日 97558 -12383 5月13日 151144 53586 5月20日 163329 12185 5月27日 158950 -4379 6月3日 167763 8813 480,000 430,000 380,000 330,000 280,000 230,000 180,000 130,000 80,000 30,000 2019-04-23 -20,000 2021-01-23 2021-04-23 2021-07-23 2021-10-23 2022-01-23 2022-04-23 2022-07-23 2022-10-23 2023-01-23 2023-04-23 2023-07-23 ICE原油净多持仓IPE布油 2019-07-23 2019-10-23 2020-01-23 2020-04-23 2020-07-23 2020-10-23 2023-10-23 2024-01-23 2024-04-23 2024-07-23 2024-10-23 2025-01-23 2025-04-23 数据来源：ICE 140 120 100 80 60 40 20 供需平衡表 46 155163 45 153 113 200 150 100 44 43 -20-60 42 -80 -82 30 -49 -19 50 0 -50 -100 -150 41 -190-235 40 20232024-Q12024-Q22024-Q32024-Q42025-Q12025-Q22025-Q32025-Q42026-Q12026-Q22026-Q32026-Q4 -200 -250 -300 供需缺口（万桶/日）原油产量:欧佩克+（百万桶/日）CallonOPEC+（百万桶/日） 免责声明 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但大越期货对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性以及完整性不作任何明确或隐含的保证。因此任何人不得对本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性产生任何依赖，且大越期货不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。本报告不应取代个人的独立判断。本报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表大越期货股份有限公司的立场。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。 交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 证券代码：839979 THANKS! 地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼 电话：0575-88333535E-mail：dyqh@dyqh.info