行业与公司
电子行业投资策略:半导体
- 2025年5月SW半导体指数下跌6.23%，跑输电子行业3.38pct，跑输沪深300指数8.07pct。
- 从半导体子行业来看，分立器件（-0.65%）、半导体材料（-1.68%）涨跌幅居前；数字芯片设计（-7.80%）、半导体设备（-6.26%）、模拟芯片设计(-6.15%)涨跌幅居后。
- SW半导体指数PE（TTM）为79.44x，处于近2019年以来的59.92%分位。
- 1Q25半导体重仓持股比例为12.0%，超配7.3pct。
- 4月全球半导体销售额同比增长22.7%，存储价格上涨。
- WSTS上修半导体销售额预测值，将2025年全球半导体销售额预测值由前次的6972亿美元提高至7009亿美元，同比增长11.2%。
- ADI截至5月3日的2QFY25实现营收26.40亿美元(YoY+22%，QoQ+9%)，超指引上限，表示订单在加速。
- 投资策略：继续推荐逻辑和存储器、模拟芯片设计企业。
汽车行业周报:人形机器人行业周报（第十八期）
- 特斯拉Optimus主管换人，人形机器人产业有望加速落地。
- 2025年有望成为行业爆发的起点，看好人形机器人发展带来的产业升级机遇。
- 投资建议：总成环节：拓普集团、三花智控；减速器环节：双环传动、精锻科技、中鼎股份等；传感器环节：凌云股份；其他相关：银轮股份、均胜电子、瑞鹄模具、美力科技等。
爱柯迪(600933.SH)公司快评
- 卓尔博项目获上交所受理，主业增长稳健。
- 公司2025年第一季度业绩同比稳健增长，实现营收16.66亿元，同比增长1.41%，实现归母净利润2.57亿元，同比增长10.94%。
- 公司优势来自于优秀的治理能力和优质的客户资源。
- 未来增长点有：大件产品进一步放量、新产能落地并放量；进一步扩品类；转型具身智能领域。
- 维持“优于大市”评级。
德康农牧(02419.HK)深度报告
- 立足西南的畜禽养殖先锋，创新践行家庭农场养殖。
- 2024年公司实现生猪出栏878万头，同比增长24%；实现黄羽鸡出栏8812万羽，同比略减0.7%。
- 公司持续推进屠宰等食品加工项目投产，目标年屠宰300+万头生猪。
- 公司看点：养殖技术生产服务型企业，赋能农户轻资产稳健扩张。
- 投资建议：管理优秀的生猪标的，单位超额盈利持续验证。首次覆盖，给予“优于大市”评级。
金融工程
金融工程周报:股指分红点位监控
- 各股指期货主力合约均贴水。
- 上证50指数、沪深300指数、中证500指数、中证1000指数已实现股息率和剩余股息率分别为0.33%/2.03%、0.39%/1.60%、0.48%/0.86%、0.45%/0.59%。
金融工程日报:A股午后放量下行，TMT全线回调、离境退税概念逆势大涨
- 市场全线下跌，规模指数中上证50指数表现较好，板块指数中上证综指表现较好，风格指数中沪深300价值指数表现较好。
- 离境退税、胶原蛋白、熊去氧胆酸、单克隆抗体、稀土永磁等概念表现较好。
- 近一周内调研机构较多的股票是怡合达、弘景光电、燕京啤酒、飞亚达、迪安诊断、深南电路、超捷股份、安泰科技等。
- 机构专用席位净流入较多的股票是富春股份、中超控股、御银股份、英联股份、科恒股份、赛升药业、金时科技、盈峰环境、中科磁业、胜业电气等。
市场数据
- 商品期货：黄金上涨，ICE布伦特原油下跌，白银下跌，铜上涨，铝上涨，铅下跌，豆一上涨，锌上涨，豆粕上涨，镍下跌，玉米上涨，锡上涨，螺纹钢持平。
- 国内重要信息：发布日期为2024年11月30日的数据包括11月PPI、11月CPI、11月狭义货币M1、11月狭义货币M2、11月新增人民币贷款、11月贸易顺差总额、11月固定资产投资累计同比、11月工业增加值、11月社会消费品零售总额_同比。
- 非流通股解禁明细：鹏欣资源、内蒙一机、华电重工、宁波银行、新点软件、华兰股份、深城交、中科微至等公司解禁数量分别为22026.56万股、412.50万股、408.34万股、7581.90万股、15651.92万股、3782.78万股、8400万股、6660万股，流通股增加比例均为100%。
- 全球证券市场统计：道琼斯工业平均指数、德国DAX指数、法国CAC40指数、恒生指数、沪深300指数、美国SP500指数、纳斯达克综合指数、日经225指数等指数涨跌幅分别为-0.00%、0.00%、-0.36%、0.84%、0.75%、-0.27%、-0.50%、0.55%。
- 沪深港通资金流入流出：Top10A股资金流入前十排序为宁德时代、中国平安、药明康德、招商银行、贵州茅台、中信证券、胜宏科技、立讯精密等；Top10A股资金流出前十排序为跨境通、广康生化、洛凯股份、百利电气、浩欧博、滨海能源、康力源、中电鑫龙、澳洋健康、万邦德等；Top10港股资金流入前十排序为哔哩哔哩-W、小米集团-W、中国银行、泡泡玛特、腾讯控股、石药集团、阿里巴巴-W、中国海洋石油、美团-W、建设银行等；Top10港股资金流出前十排序为建设银行、阿里巴巴-W、中国银行、石药集团、美团-W、中国海洋石油、腾讯控股、阿里巴巴-W、建设银行、石药集团等。
