芳烃橡胶早报研究中心能化团队 2025/06/11
原油及芳烃板块
- 关键数据：原油价格波动，石脑油裂解价差、PX加工差、PTA加工差均有所变化。PTA现货成交日均成交基差2509(+217），TA装置检修情况及开工负荷变化。
- 周度观点：TA开工逐步回升，聚酯开工下行，库存去化，基差震荡偏强，现货加工费改善。PX海内外检修回归，开工回升，PXN与结构转弱，异构化效益维持，美亚芳烃价差维持。后续关注逢高做缩加工费机会。
MEG板块
- 关键数据：MEG价格及各区域价格变化，港口库存延续去化，下游备货水平小幅回落，基差小幅走弱，效益偏高维持。
- 周度观点：国内检修与重启并存，整体开工基本持平，港口库存去化，下游备货水平回落。油制大装置检修下近端库存去化，驱动偏正套，但月间受仓单影响较大。
涤纶短纤板块
- 关键数据：涤纱、短纤价格及利润变化，装置检修情况及开工负荷变化。
- 周度观点：三房巷、江南减产，开工小幅下行至92.1%，产销环比维持，库存小幅累积。涤纱端开工维持，原料备货走平，成品库存累积，效益低位震荡。后续供应小幅下滑，瓶片减产带动聚酯开工下行，效益偏弱维持。
天然橡胶 & 2号胶板块
- 关键数据：泰标、泰混现货价格变化，NR主力价格及各胶种价格变化，混合-RU主力、美金泰标-NR主力等价差变化，泰标加工利润、内外价差、上期所RU仓单变化。
- 周度观点：主要矛盾为全国显性库存微去，泰国杯胶价格反弹，割胶积极性尚可，贸易战缓和。策略观望。
苯乙烯板块
- 关键数据：乙烯、纯苯、加氢苯、苯乙烯各区域价格变化。
- 周度观点：纯苯价格波动，苯乙烯价格变化，EPS、ABS利润变化。
PS板块
- 关键数据：PS（华东透苯）、ABS（0215A)价格及亚洲价差变化，纯苯-石脑油、苯乙烯国产利润、EPS国产利润变化。
- 周度观点：纯苯价格波动，PS、ABS利润变化。
